Vanguard FTSE Emerging Markets ETF分析介紹(VWO，2016年版)
美股代號VWO的Vanguard Emerging Markets ETF成立於2005年三月4日。追蹤FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。
VWO原先追蹤的是FTSE Emerging Index。在2015，Vanguard將其更換為FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。新的指數，納入了小型股與中國A股，能給予投資人更完整的新興市場報酬。
在2016年二月的公開說明書，與2016八月底的Vanguard網頁資料，都顯示VWO追蹤的是FTSE Emerging Markets All Cap China A Transition Index。這是一個從舊指數過渡到新指數時的中繼狀況。最後目標仍是FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。
FTSE新興市場指數囊括全球三大新興市場區塊，包括拉丁美洲、歐洲與亞洲新興市場。
指數的前五大國家分別是中國、台灣、印度、巴西、南非。比重分別是28%、15%、12%、9%、9%。
VWO內扣總開銷0.15%。由0.07%的經理費與0.08%的其它開支組成。
根據美國晨星資料，VWO資產總值達421億美金。平均每天成交量1880萬股。這兩個數值皆比去年高。VWO是目前美國規模最大的新興市場股市ETF。
根據2016八月底的資料，VWO的前十大持股分別是:
Taiwan Semiconductor Manufacturing (台積電)
Tencent Holdings
Naspers
China Mobile
China Construction Bank
Industrial & Commercial Bank of China
Hon Hai Precision Industrial Co. Ltd.(鴻海)
Housing Development Finance Corp.
Bank of China
Petroleo Brasileiro SA
前十大持股佔ETF資產16.4%。跟去年的前十大持股相比，Infosys掉出榜外。Petroleo Brasileiro則是新上榜。
ETF自成立以來，各完整年度績效如下表:
| 年度 | ETF績效 | 對應指數績效 | ETF落後 |
| 2006 | 29.53% | 29.93% | 0.40% |
| 2007 | 39.05% | 39.39% | 0.34% |
| 2008 | -52.77% | -53.33% | -0.56% |
| 2009 | 76.28% | 78.51% | 2.23% |
| 2010 | 18.99% | 18.88% | -0.11% |
| 2011 | -18.68% | -18.42% | 0.26% |
| 2012 | 18.84% | 18.22% | -0.62% |
| 2013 | -5.00% | -4.28% | 0.72% |
| 2014 | 0.6% | 1.24% | 0.64% |
| 2015 | -15.35% | -15.40% | -0.05% |
最大的單年落後發生在2009，VWO這一年落後指數超過2%。
自2006到2015這十年的累積績效，ETF是39.50%，指數是41.82%。
十年共只落後2.32%，平均一年只落後0.2%。落後幅度與內扣總開銷相近。
透過VWO，投資人可以很簡單的獲取新興市場的整體報酬。
聲明:
作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
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5 comments:
謝謝分享~
綠角大：想請問為什麼在VWO的官網的簡介裡有一句話寫： Only appropriate for long-term goals?
股市這個資產類別
的確比較適用於長期財務目標
這問題雖然不見得很重要(如綠角大所回)，但卻引起我興趣了 (我就是常常不管重要性只管有趣的啦)
沒說不知道，稍稍看了下，這邊最常提到的Vanguard股票型ETF確實只有VWO簡介有這樣寫。另外，不少人提到的VNQI也寫了More appropriate for long-term goals where your money’s growth is essential.其他我就沒一一翻看了。
最容易想到的，就是波動性越大越需要長時間投資來對抗短期波動。但要找這個Vanguard列表來觀察也不容易，有的沒提供發行公司篩選列表、有的沒標準差，有的要付費，最後才找到MoneyDJ＜https://goo.gl/fTaH91＞
如果就淨值和標準差來講，VWO雖然是股票類型第一名，但其實還有一隻EDV比VWO波動性更大，兩者年化標準差分別為16.69／15.52。VNQI是11.35排名第八，VNQ則是10.97排名第十。大區域美國以外股市大約是8.71~9.71排名28~18(從低到高VEA VPL VXUS VEU VGK)，VTI是6.4排名51，BND 3.54排名61 (該列表Vanguard ETF總數68，ETF.com, ETFdb有70, 少了新成立的VYMI,VIGI)。
撇開簡介是否有一致的標準、風險並非只有標準差的問題，如果以Vangurad本身提倡的大區域指數型投資來說，VWO確實是高出一截，VNQI也高，但沒高那麼多，和VNQ相較差距更小。可能以美國人角度來說，投資國際市場還是被認為風險比較高、也比較需要被證明是否必要吧。
其實有不少小型股、產業股ETF也比國外股市波動更大，但或許這些ETF本來就不會被Vanguard推薦給一般投資人，所以就不一一提醒吧。這裡說的Vanguard推薦是參考這個的風格＜https://goo.gl/plVVt3＞
對～～～我那個時候就在想為什麼只有VWO有寫那句話，你回答的解決我不少疑惑！謝謝Rib大大
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