常見的投資謬思—後照鏡最聰明(Rear Mirror, Rear Mirror, Who Is the Smartest Investor in the World?)
有時候你會看到像這樣的投資言論。
“買指數? 何必呢?就買XX，表現輕鬆勝過大盤啊。”
這個XX，可以是某支股票或是某支基金。而且你一看它的過去績效，果然是勝過指數。
這種言論會讓人覺得選到勝過指數的證券或基金是件輕鬆簡單的事。
不過，這不是事實。
這些人之所以能講說，”你看，買XX不就勝過指數”，根本原因，在於他是看著後照鏡說的。
看著過去，有著100%的準確度。你決不會選到地雷股，不會選到那些績效大多落後指數的基金，更不會選到被清算的基金。誰會贏過指數，一清二楚。
但你可以請他說說看，未來那一支股票或基金會贏過指數。看看他能否給你一個輕鬆簡單的答案?
看得出過去誰贏過指數，與能選出未來贏過指數的標的，是兩件難度差非常多的事。
假如有人因為可以簡單達成前者，就認為後者也很簡單。恐怕，真正簡單的是這個人的頭腦。
就是因為不知道未來那支主動型基金或是那支股票會勝出，所以我們才採取指數化投資。假如我家有隻哆啦A夢，它可以拿到30年後未來報紙的財經版面，讓我知道那支股票會有傑出的表現，那我就不必做指數化投資，就把資金全部押在這支股票上就好了。
不過哆啦A夢只存在漫畫上，我們面對的未來永遠是混沌不明。所以，不去猜測未來贏家的指數化投資才會成為明智之舉。指數化投資是面對未知，也承認未知的投資人的聰明選擇。
但那些輕鬆從後照鏡中看出過去常勝軍的投資人，不這麼認為。他們以為自己看後照鏡找得到，面對未來也一定找得到。
在童話故事中，惡毒的母后問道，”魔鏡、魔鏡，誰是天下最美的女人?”。魔鏡還很老實的供出白雪公主。
在投資世界，這些從過往績效輕易推論指數化投資不值得採行的投資人，就像整天在問，”後照鏡，後照鏡，誰是全世界最聰明的投資人?”
這支諂媚的後照鏡一定會說，”那當然是你了。你都知道什麼標的會贏過指數，怎會採用愚笨的指數化投資工具呢?”
“哈哈哈~~，真是深得我心。”，這些天縱英明的投資人志得意滿的笑著。
但在旁人眼中，這只後照鏡照出的是這些投資人的天真與無知。
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4 comments:
我大學時代就有在看綠角的網誌
那時候把就被綠角的指數化投資的想法折服，而深深的印在腦海裏。
雖然一直等到出社會工作賺錢後，才真正開始指數化投資，但是綠角的金玉良言已讓我少走了很多冤枉路，真的要感謝綠角，也希望綠角能持續推廣指數化投資，拯救那些陷入股海泥藻的投資大眾。
謝謝各位讀者的分享與討論
我最近看到的後照鏡是債券基金~尤其是高收益債
雜誌近期又報導了老先生壓身家靠債基配息來過生活
然後又貼出了10年來債基績效都是一路向上的
卻沒人會提到這些雜誌以前所介紹的那些基金
每支都是貼上漂亮往右上方跑的線圖
但是現在卻都不見蹤影
不知道這些雜誌還要害人害多久
謝謝分享
高收益債的熱門是典型的為上一場戰役準備的現象
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