定期定額投入美國ETF績效分析---以VTI為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard Total Stock Market ETF,2014更新版)

寫在前面:

2013年發表的定期定額投入美國ETF績效分析---以VTI為例,文末有許多投資朋友熱烈討論。一年過去了,我們就來看看再多一年定期投入,成果如何。

本文開始:

投入方式是從2007年1月到2013年12月為止,共七年的時間,分別在每年的一、四、七、十月,定期每季投入。(2007也約略是綠角開始使用美國券商投資的時間)

投入時間在每月的第一個營業日。以收盤結算淨值做為買進價格。

每季投入目標為600美金。因為ETF下單只能買進整數股。所以通常無法剛好將600美金全部投入。

這裡看兩個假設狀況。

假如買進時,ETF的價格是每股40.36美金。600/40.36等於14.87。這時就四捨五入,買進15股,共605.4美金。

假如買進時,ETF的價格是每股58.63美金。600/58.63等於10.23,四捨五入為10股。所以就買進10股,共投入586.3美金。

所以每次投入的目標雖是600美金,但因為ETF只能買進整數股的交易規則,所以有時投入金額會比600多一些,有時會少一些。

此ETF每季配息。配息在扣除30%預課稅款後,剩餘款項於配息的可配發日當天,以ETF的收盤淨值再投入。

根據這樣的條件進行七年的定期買進,過程會如下表:




日期

買入價

買進股數

投入金額

分割後股數

2007/1/2

140.08

4

560.32

8

2007/4/2

141.79

4

567.16

8

2007/7/2

151.07

4

604.28

8

2007/10/1

153.15

4

612.6

8

2008/1/2

143.25

4

573

8

2008/4/1

135.46

4

541.84

8

2008/7/1

64.36

9

579.24

n/a

2008/10/1

58.05

10

580.5

n/a

2009/1/2

46.15

13

599.95

n/a

2009/4/1

40.36

15

605.4

n/a

2009/7/1

46.49

13

604.37

n/a

2009/10/1

52.16

12

625.92

n/a

2010/1/4

57.34

10

573.4

n/a

2010/4/1

60.02

10

600.2

n/a

2010/7/1

52.37

11

576.07

n/a

2010/10/1

58.63

10

586.3

n/a

2011/1/3

65.64

9

590.76

n/a

2011/4/1

69.05

9

621.45

n/a

2011/7/1

69.41

9

624.69

n/a

2011/10/3

55.81

11

613.91

n/a

2012/1/3

65.26

9

587.34

n/a

2012/4/2

72.87

8

582.96

n/a

2012/7/2

69.91

9

629.19

n/a

2012/10/1

73.8

8

590.4

n/a

2013/1/2

75.12

8

600.96

n/a

2013/4/1

80.5

7

563.5

n/a

2013/7/1

83.37

7

583.59

n/a

2013/10/1

88.38

7

618.66

n/a

(此ETF在2008年六月18日進行過分割。一股分割為兩股,淨值減半。所有在這個日期前買進的股數,會有兩倍的分割後股數)

七年共28次投入,累積了262股。

下表則是各次配息的再投入狀況:



日期

(可配發日)

每股配

息金額

累積

股數

配息

總額

扣除30%

課稅款後

買入價

買進

股數

分割後

股數

2007/3/30

0.3055

8.0000

2.4440

1.7108

141.46

0.0121

0.0242

2007/6/29

0.2855

16.0242

4.5749

3.2024

149.4

0.0214

0.0429

2007/9/28

0.321

24.0671

7.7255

5.4079

151.06

0.0358

0.0716

2007/12/27

0.3855

32.1387

12.3895

8.6726

146.06

0.0594

0.1188

2008/3/31

0.3115

40.2574

12.5402

8.7781

130.91

0.0671

0.1341

2008/6/30

0.313

48.3915

15.1465

10.6026

64.15

0.1653

n/a

2008/9/30

0.296

57.5568

17.0368

11.9258

58.39

0.2042

n/a

2008/12/29

0.335

67.7610

22.6999

15.8900

42.94

0.3701

n/a

2009/3/31

0.278

81.1311

22.5544

15.7881

39.72

0.3975

n/a

2009/6/30

0.223

96.5286

21.5259

15.0681

46.23

0.3259

n/a

2009/9/30

0.248

109.8545

27.2439

19.0707

53.6

0.3558

n/a

2009/12/29

0.358

122.2103

43.7513

30.6259

56.97

0.5376

n/a

2010/3/31

0.236

132.7479

31.3285

21.9300

59.56

0.3682

n/a

2010/6/30

0.269

143.1161

38.4982

26.9488

52.56

0.5127

n/a

2010/9/30

0.297

154.6288

45.9248

32.1473

58.38

0.5507

n/a

2010/12/29

0.346

165.1795

57.1521

40.0065

65

0.6155

n/a

2011/3/31

0.283

174.7950

49.4670

34.6269

68.69

0.5041

n/a

2011/6/30

0.283

184.2991

52.1566

36.5096

68.39

0.5338

n/a

2011/9/29

0.306

193.8329

59.3129

41.5190

59.17

0.7017

n/a

2011/12/28

0.361

205.5346

74.1980

51.9386

63.85

0.8134

n/a

2012/3/30

0.308

215.3480

66.3272

46.4290

72.3

0.6422

n/a

2012/6/29

0.346

223.9902

77.5006

54.2504

69.66

0.7788

n/a

2012/9/28

0.364

233.7690

85.0919

59.5643

73.64

0.8089

n/a

2012/12/27

0.545

242.5779

132.2049

92.5435

72.74

1.2722

n/a

2013/3/28

0.364

251.8501

91.6734

64.1714

80.95

0.7927

n/a

2013/6/28

0.386

259.6428

100.2221

70.1555

82.8

0.8473

n/a

2013/9/27

0.429

267.4901

114.7533

80.3273

88.03

0.9125

n/a

2013/12/27

0.494

275.4026

136.0489

95.2342

95.52

0.9970

n/a

(累積股數指的是到該次配息日期,此一模擬投資法已經累積多少股的數量。將累積股數*每股配息金額,即可得該次配息總額。券商代為執行的配息再投入,可以買到小數點以下的非整數部位。)

每季配息再投入,共得14.3996股。

每季投入600累積262股,配息再投入得14.3996股。總共是276.3996股。

以2014年一月的第一個營業日(2014一月2日),VTI收盤淨值每股95.06計算,276.3996股,有26274.55美金的價值。

這七年總共投入的資金總額是16597.96美元。粗報酬率是(26274.55-16597.96)/16597.96,等於58.30%。

以XIRR函數計算內部報酬率則是12.68%(年化)。

(想瞭解定期投入的報酬率計算方法,請參考定期定額的損益計算)

以上計算未計入每次投入的手續費。假如自行每季買進時,加計7美金的手續費,內部報酬率會降為12.35%。(假如投入金額較大,或是選用可以免費交易該ETF的券商,譬如 TD Ameritrade ,可有效減低費用對報酬的影響。券商的配息再投入服務則大多是免費。)

從2007開始定期投入到2013年底的內部報酬率成果12.68%,比起2007開始投入到2012的成績8.15%要好上許多。

最主要的原因就在於2013是個成績很好的年度。2013,VTI就有33.51%的報酬。拉抬了這七年定期投入的成果。

這些投資報酬率,是經由美國券商投資確實可以得到的。但不保證日後仍會有那麼漂亮的報酬。在一個大跌的年度過後,再回頭看,整個定期投資的成績都會降下來。但投資朋友也應知道,投入的時候,遇到下跌,是比較好的情形。
(可參考順序的重要性一文)


免責聲明:
作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章,是作者自行查看相關資料後整理而成,作者不保證資料之正確性。

此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後,而有投資該基金或ETF之行為,應自行對所有後果負責。

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5 comments:

匿名 提到...

請問綠角大:

在上過您的課以後發現"定期定值"的威力比"定期定額"更大,請問有"定期定值"投入的年化報酬率分析嗎???

Leo Chen 提到...

請問:
單就定期定額投入2007~2014的績效看起來很不錯,但我們的投資配置不太會只投資單一國家,想請教綠角大有關於涵括VTI, VPL, VWO...屬於投資配置的定期定額績效分析嗎?

綠角 提到...

日後還會有其它標的的討論分析

敬請期待三月的文章

Wong Wai Leong 提到...

綠角兄,最近小弟嘗試像你模擬投資不同資產比例組合的投資成果,而且小弟想針對最終獲得的股數究竟有多少,而不是總資產值有多少,因為股票數目產生的股息才是永久的被動收入,如果股息也足夠支付部份退份生活費,那麼便可以不必要賣掉金融資產了。

小弟剛剛開始以VTI嘗試時,發覺它在08年拆股,由2拆1。綠角兄顯示在拆股之前買下的股票數目x2便可以,而獲取的股息不必要乘二,因為股票數目已經乘了。

小弟留意過往派息時,看到由01年全年$0.494,增加至2013年的$1.673。而2007年全年派息$1.2975,更是歷年最高,之後金融海嘯回落最低2009年的$1.107。

不過考慮到2008年拆股,那麼是不是要將07年的$1.2975乘2?如果是的話,便是$2.595,那麼即是到現在還追不上以前的股息?但美股已經再創新高了,如果需要將股息乘二的話,這點實在太奇怪。

所以是不是其實不用將過往股息乘2?只要像綠角兄將拆股前買下的股票數目乘2便可以?

綠角 提到...

資料顯示的股息記錄
都是該年的每股配息