“真希望我第一次買股票就知道這些事”讀後感2---最佳化vs最大化
書中的”第二件事”，作者提到，一個合理的財務規劃需要考慮四點:
1.你可以儲蓄的金額
2.你的投資報酬率
3.你需要多少錢
4.你什麼時候需要
投資報酬率只是這四點的其中之一。但許多投資人把”投資報酬率”當成全世界。
譬如有一種焦慮性言論，而且常是針對指數化投資而發。通常像以下這樣:
“買指數?那指數20年來沒漲怎麼辦?我不要20年後才發現沒賺。”
這個說法有兩個癥結。
第一，指數沒漲，不代表沒有累積到財富，不是就”沒賺”。每個月工作所得與儲蓄，往往才是更重要的金錢來源。合理的狀況是，就算20年市場沒漲，你也應該用自己的儲蓄，累積了相當資產。這種說法代表書中提到那四點中，只看到第二點，沒看到第一點。
第二，不要做指數化投資，所以要改投那個陣營?有什麼投資派別可以保證賺錢的嗎?(有保證賺的，不過那是唬人吹牛派)。假如你投入時時關照，機動調整的派別，很有可能會剛好符合本書的論述主題”The Behavior Gap”，報酬率反而落後指數。
另一種把投資報酬率當成唯一的症狀就是，不看目的。
假如有人存錢的目標是五年後就要用到的房屋頭期款，他必需很清楚的知道，這筆錢的目的，就是在五年後累積到頭期款那個數字。最好的方法，就是穩穩當當的存在銀行。不要再想去股市中殺進殺出，試著”操作”把錢變大。假如在市場這幾年剛好踢到一隻熊，被牠咬掉一大口肉，恐怕五年到了，變成房子買不起。
投資的目的是達成自己的目標，不是和別人比高低。
綜觀全部四點的理財計畫，才是完整的看法。
倘若只想要以投資報酬率的高低論輸贏(很多人持有這種看法)，那會形成偏頗的投資行為。
含括全部四點考量後，可以形成最佳化(Optimization)的理財計畫。只看投資報酬率的人，往往走上一味追求最大化(Maximization)的投資之路。
追求最大化，會讓投資人產生一些特異行為。譬如，願意冒過度的風險，以為在猛烈的波動中藏有致富的機會。重壓單一個股，使用槓桿、期貨等等，會這麼做的投資人很可能都是”最大化”的信仰者。
有時還真被他們碰對了。出現一個月30%，或是一年100%等高超報酬率的狀況。但這都是無法持續的，日後通常會被嚴重虧損”打平”。
假如有人跟你說，他可以維持20%的年化報酬率。他等於是在跟你說，他就是下一個巴菲特。不對，更精確的說，他在說他會超越巴菲特。假如巴菲特是股神，那麼他就是股票宙斯。想想看，宙斯出現在你眼前的可能性有多高?
當你看到超過20%的年報酬率，其可持續性，都可以打上一個大問號。(保守一點，事實上超過15%的長期年化報酬就真的很神了。)
Be realistic.腳踏實地的進行投資，路才會走的穩。
但很多投資人心想的是，”I have a dream. I can do better than Buffett.”
金融世界不是一個夢不論有多大，都可以放得下的地方。
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武松巴菲特
2 comments:
我到是認為每一位投資者都必須在投資路上跌倒過, 正所謂痛過才知道警惕, 沒有真正賠過辛苦錢, 永遠都不曉得自己的渺小及無知, 文中所想傳達的理念也就無法體會而進而實踐
謝謝分享
可以參考
常見的投資謬思---投資就該繳學費(Money Down The Drain)
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