30-Minute Money Solution讀後感---難以實現的基本要求


30-Minute Money Solution雖以實做為主軸,但仍然可以看出一些投資觀念。

譬如在製定投資計畫白皮書(Investment Policy Statement)這章,作者建議了一些值得採用的一般準則,前三個分別是:

只買免佣基金
股票型基金內扣總開銷不超過1%,債券型基金內扣總開銷不超過0.75%
經理人任期五年以上

這都是一些很基本的,對於低費用投資工具與穩定經理人的要求。

Investment Policy Statement是在投資之前寫下的基本策略大綱。假如說投資人是在建立自己的投資國度的話,Investment Policy Statement可說就是建國大綱,立國根本。從這裡,我們可以看到作者認為最基本也最重要的投資工具要求。

這三個準則,假如一個美國人採用的話,不會有實行上的困難。美國有許多免佣基金,也有許多內扣費用低廉的基金。但對一個台灣投資人來說,這三個準則,假如他不使用美國券商,只買台灣販售的境外基金與台股基金,幾乎是難以實現。

免佣基金?在那裡?台灣那裡有免佣基金?台灣常見的經理費,股票型基金是1.5%。債券型則是0.75%。光經理費就超過標準了,就不用提總開銷了(不知道經理費與總開銷分別的讀者朋友,可以參考這篇經理費不等於總開銷)。經理人任期五年以上?這在境外基金方面或許還有點可能,在台股基金,幾乎是很難找到。

當台灣與美國不同的稅務條件,讓這本書的內容對於台灣讀者來說,變得不很適用的時候。台灣與美國不同的投資環境,或者更正確的說,是台灣更落後的投資環境,會讓這本書的內容,更不適用於台灣投資人。在這種狀況下,各位讀者朋友就可以想見這本書被翻譯成繁體中文的可能性有多高了。

這就有趣了。因為台灣本地的投資工具收費太多,所以我們很難看到推行低費用理念的投資讀物,因為這不符合現況。對大多台灣投資人來說,教你如何使用這些低費用工具的投資讀物,是不適用的。

台灣的股票型基金與債券型基金,就像一群張大嘴的獅子,以高額的內扣費用,準備瓜分你的資產。而你只會看到許多教你如何從這一群獅子中,挑選投資工具的理財書籍。這些書是教你如何在投資戰場上作戰嗎?不,它們是教你如何簽下割地賠款的降書。

這是標準的劣幣驅逐良幣的狀況。我覺得很慶幸,有愈來愈多的投資朋友開始注意到這個現象,開始考慮或甚至直接使用可以買賣美國本土投資工具的管道。良幣,開始有扳回一城的機會。

看到Christine Benz給一般投資人的Investment Policy建議,當她落筆的時候,她是否知道,世界上仍有許多國家的投資人,根本無法靠當地的投資工具,滿足這些條件。

有多少投資朋友知道,台灣的投資工具,連要滿足美國這樣一本通俗理財書籍中建議的基本要求都很困難?

而台灣的金融業者,對於這樣的現象,是否自覺有責任?或是仍是高興的推動可以讓它們分好大一瓢羹的高費用基金呢?



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專業、黑心,傻傻分不清楚(Can You Tell White from Black?)

11 comments:

匿名 提到...

台灣豈止是很少低開銷的基金,連唯一讓我高興在去年推出的寶來新興市場指數基金都很搞笑
如何說搞笑~我們來看看寶來印尼指數每月的指數跟該基金的報酬(基金%/指數%)=>(9.05, 2.65, -10.01, 1.98, -6.98, -1.09)/(0.97, -5.97, 1.93, 7.17, 1.03, 0.60),這根本是脫鉤了吧!!
在巴西指數也有類似的狀況,基金操盤操成這樣,實在愧對一個指數基金
本來我有買,已經在一月份含淚認賠,因為實在是不合乎大盤的表現

隨風飄意 提到...

1樓匿名有考慮過匯率變動的影響嗎?

ccw 提到...

指數基金也會輸給大盤?那不和主動式基金一樣嗎?這得請教綠角大了

阿努比斯 提到...

請問各位....
那這樣說起來在台灣投資真的不理想

那如果把稅務情況一起納入
總支出會是怎樣的情況???

匿名 提到...

建議二樓把匯率的波動曲線畫出來,再把一樓的報酬數字曲線貼上去,應該很簡單可以比較出是否一致,我個人很難相信這是匯損
再簡化一下,印尼指數是向上,可以把十月份到今的指數漲幅跟兩個日期的匯差作對比,直接換算一下匯率的影響(雖然不準確),我想應該是正數(一年其台幣對印尼升值不超過3%,這半年指數上升8%左右),可是目前寶來印尼指數卻是比10還低

趨勢小迷途 提到...

一樓匿名兄可能對這檔指數基金的認知有點疑問,
寶來印尼指數基金是境內基金(新臺幣)計價,
所追蹤是MSCI印尼指數(新臺幣)表現,
所以還需考量匯率(新臺幣、美金、印尼盾)因素,
匯率因素可能會有gain or lose,完全看國際市場情況,
而不進行匯率避險主要是因為成本及作錯方向造成追蹤偏離度擴大之問題。

再者,
寶來網站(www.p-shares.com)上有基金月報及追蹤偏離度網頁,
揭露日、當月、今年以來不同幣別指數及基金表現等,
提供投資人查詢。

如果真的真的手邊取得資訊很少,
請直接找他們客服人員吧,
個人經驗是滿意的。

瀟灑一劍仙 提到...

匯率的波動影響很大喔~
尤其當台幣狂升值時,海外基金(包括主動式與被動式基金)的績效就會相對落後了~

我能體會匿名老哥的心情...因為我也被巴到了...去年我也買了某檔指數型基金,結果基金績效落後指數11%...當時我還去找這家基金公司叫囂,甚至還要求賠償...結果後來才知道台幣兌美金升值了快12% (從32.985升值到29.1)~呵呵...現在想想還蠻丟臉的呢...

快樂投資客 提到...

1樓匿名大哥可能誤解了
我幫大家整理一下相關基金報酬資訊供大家參考(資料來源:寶來投信官網)

今年以來累積報酬率:

MSCI印尼指數(印尼盾): 1.59%
MSCI印尼指數(美元): 5.56%
MSCI印尼指數(台幣): 1.55%
寶來印尼指數基金(台幣): 0.64%

寶來指數基金都是新台幣計價,平時基金管理必須用台幣計價的MSCI印尼指數進行績效追蹤,由於一般投資人無法在公開資訊網站取得MSCI印尼指數(台幣)的點位, 所以常會被不同計價幣別報酬率所混淆

今年以來印尼指數基金與MSCI印尼指數(新台幣)報酬率的差異約0.88%,那就是指數基金的追蹤績效誤差,表現尚可,今年1月底本波新興市場從谷底反轉回升以來,指數基金有發揮追蹤市場大盤的特性,績效不但沒有脫鉤,還領先多數同類型主動型基金,我在8.2~8.5加碼了三批印尼指數基金,目前已有10%以上的報酬率,呵呵

homeik 提到...

匿名兄,

寶來印尼指數基金的情況我也注意到,不過不知道您提出的這個印尼指數是用雅加達股價指數還是MSCI印尼指數?

因為這檔基金的表現確實與雅加達股價指數表現脫鉤,但若是改與MSCI印尼指數比較,就符合多了,而這檔基金的benchmark是MSCI印尼指數。

以下是我自己算的逐月報酬率(MSCI;寶來)

99/10 0.79% -1.18%
99/11 -7.34% -6.97%
99/12 0.33% -1.38%
100/1 -10.93% -10.94%
100/2 4.65% 2.65%
100/3 7.95% 6.64%

以上數字我是用 (月底-月初)/月初

有些日期因為台灣放假當日沒有淨值,我會用最近一次的淨值來替代,比較特別的是2月份,因為2/1的淨值我用1/28來代替,2/28放假改用2/25代替,好巧不巧的是MSCI從1/28到2/1是跌的,2/28當天則上漲。
若以1/28-2/25來算的話會變成1.41%,2.65%

確實是還不夠fit,但也還沒那麼糟。或許再多觀察一陣子會更好,也或許是其他版友提到的匯率因素。

至於MSCI印尼指數為何與雅加達股價指數脫鉤,因為我不清楚MSCI印尼指數的組成成份不得而知。這部份就要有請其他大大了。

綠角 提到...

這篇的回應主題
看來是繞著寶來幾支新興市場指數型基金的績效討論
蠻有趣的
有空我再來研究一下

謝謝各位的參與討論

快樂投資客 提到...

Homeik兄

小弟先前有做一點小功課(畢竟投資的是自己的血汗錢,呵呵),在這裡把我的拙見跟各位大大分享一下

印尼雅加達綜合指數有423檔左右的成分股,而MSCI印尼指數成分只有24檔,卻能涵蓋全印尼股市總市值85%,這表示上述24檔成分股都是高權值的中大型股,換句話說,雅加達綜合指數有200檔成分股合計僅占15%的總市值,應該都是以小型股為主

在去年下半年印尼股市續創歷史新高的情況下,許多小型股狂飆,雅加達綜合指數績效就比MSCI印尼還好,但是今年以來新興市場本波低點反轉,外資持續加碼,大家應該可以猜到哪種類型的股票最有表現空間(這也是我低檔分批加碼的原因,呵呵),今年以來MSCI印尼硬是比雅加達綜合指數多上漲超過1.5%

用被動式基金投資最大優點就是比較靠近大盤表現,只要自己方向看對就有錢賺,選擇哪個大盤還是要看當時市場狀況。我一直搞不懂另外一檔台幣計價的主動式印尼基金到底怎麼了,今年以來市場漲了一大段基金淨值卻不太動,持股水位是不是不到四成啊?