“夠了”讀後感
"夠了"這本書的作者是約翰·柏格先生。
柏格先生在投資界最有名的事蹟在於創設Vanguard(先鋒)資產管理公司，並將指數化投資概念與工具帶給一般投資大眾。
Vanguard公司在1974年成立後推出的第一支基金，就是美國標普500指數型基金。它不號稱有任何打敗指數的可能，只以複製指數報酬為目的。這項創舉，在當時是件備受嘲諷的事件。基金同業直指，追求平均，豈會是美國人做事的方法。
三十年後，Vanguard成為全美最大的資產管理公司之一，管理資產總值在2008年達1.11兆美金。而當初的標普500指數型基金，旗下資產超過兩兆台幣(2009年六月30日資產總值779億美金)，是全球最大的股票型基金之一。
追求平均的指數型基金，也打敗大多數同時期的美國大型股主動型基金。
指數化投資是柏格先生再三闡述的概念。只要投資人拿到指數報酬，他就已經打敗一半的市場參與者。只要在前面一半的市場參與者，無法穩定的維持成績，排名時前時後，那麼長久下來，指數化投資的成績將會逐漸前移。這個簡單的道理，在理論與實際上，皆獲得證明。
而其它市場參與者，拿不到指數報酬的根本原因就在於---費用。
柏格先生雖為金融業的一員，但他對同業的批評，相當的犀利鋒銳。因為這些號稱可以打敗市場主動型基金，它們所收取的高額費用，正是讓投資人輸給指數的原因。
市場報酬是固定的數額。譬如某年某國股市產生1000億的報酬，而金融業者收取500億的費用，那麼投資人所能拿到的，就是1000減500，等於500億的報酬。金融業者將投資成果轉手到投資人手上時，他們收走多少費用，投資人就會減損多少報酬。這個簡單而重要的投資原理，就是柏格先生再三提醒的要點。
多數資產管理公司有著無法擺脫的內在利益衝突。它們為投資人管理資產，理應減低收費，讓投資人的資本有更大的成長空間。但它們也要為自己創造利潤，因此也有多收費的動機。
為了解決這個問題，柏格先生創立的Vanguard資產管理公司，是一個真正為投資人共同持有的基金公司。這家公司的股東，就是它旗下的基金。也就是說，Vanguard基金投資人不僅持有基金的股份，他等於也同時間接持有Vanguard公司。因此，Vanguard公司沒必要多收投資人的錢。因為這麼做所創造的利潤，會走一圈，回到公司股東，也就是它的基金持有人名下。
為投資人設想，為投資人服務，是柏格先生從事金融業從未放棄的堅持。而且與他的同業不同，柏格是說到做到。以實際行動，驗證他闡述的概念。他也因為這份付出，贏得廣大投資人的認可與擁戴。
柏格先生讓我懂得指數化投資，但我從他身上學到的不僅有指數化投資。在讀過多份柏格先生的演講稿後，我看到他對投資的看法，對金融業的批評，對生命價值的省思。這些充滿智慧的言語，帶給讀者一次又一次的思想啟發。而這本書，夠了，就是整合這些概念的一本書。
書名，夠了，起源於一個小故事。名小說家約瑟夫.海勒參加一位億萬富翁的宴會。席間，朋友對他說，”你知道宴會主人一天賺的錢，就比你一本暢銷小說還要多嗎?”海勒先生說，”沒關係，我擁有他沒有的東西。”朋友問，”那是什麼?”海勒說，”夠了。”
好一個”夠了”。在追逐無止盡物質滿足的現代社會，在崇尚多還要更多的大眾心理，在名牌取代節約成為新美德的年代，有多少人懂得或是知道”夠了”兩個字。在無盡的追逐中，有多少人想過，自己只是在追逐世俗的價值，而非自己衷心想望且能實現自我的人生目標。
夠了兩字，既為書名，也是作者對這些社會病態作出的大聲疾呼。
作者從自己出身的金融業開始批評。金融業者追求利潤。這無可厚非，就算是慈善事業，假如入不敷出，也是不能存在。但現在的商業活動，已經開始背離人類社會的基本價值。
人類社會是一個分工社會。每個人從事他的專長，為他人提供服務，然後因為這份服務而賺取收入。
但現在是反其道而行，顛倒過來。以金融業者來說，他們是為了賺錢而提供服務。他們想出任何可能的”服務”，只要這個”服務”能為他們帶來收入，他們就做。
這些”服務”有那些呢?包括08年金融海嘯的禍首之一，不動產貸款證券化。包括在90年代推出的熱門網路科技基金。這些”服務”，替社會帶來怎樣的價值?社會和投資人，要為這些”服務"付出多少代價?
過去因為對社會有貢獻而賺取收入的基本價值，到現在是否已經變成為了賺錢而可以不顧是否對社會有貢獻，或甚至造成傷害?
看到這點，我不禁想到國內的金融業者。連動債的銷售，不就是一個典型的為了業績，為了收入，而可以不顧基本金融道德的案例嗎?有所為，有所不為的道德要求。到今天，是否已經被”因為其他人都在做，所以我也可以做”的摸魚心態取代。
這些業者，對社會到底有什麼貢獻?或甚至，在他們造成重大損失後，還能領取高薪?就如同夠了書中舉例的失敗金融業CEO與避險基金經理人。
假如你認同能賺錢就叫成功的這種”新社會價值”，那麼當金融海嘯襲捲全球，造成投資人資產大縮水時，那麼當連動債糾紛處處開花，投資人怨聲載道時，你這一份子所形塑的社會價值，就有一份責任。或許我們自己，就是該被譴責的一員。
夠了這本書，讓你看清遍佈社會上的變態結構，一個我們太習以為常甚至已經看不出來的病態。從金融業者濫用投資人對它的信賴，將其用做賺錢工具，直到信賴蕩然無存。到企業追求表面帳面數字的美化，以各種會計手法欺瞞股東，傷害投資人。現代企業，到底追尋的是什麼?他們創造的社會價值到底在那裡?
夠了這本書，教讀者看清真正的價值所在，讓讀者有勇氣做出選擇，以一己之力，發揮影響力。
書的封面寫說這是一本寫給中產階級的快樂致富學。但我相信這本書也可以帶給企業管理階層很多啟發。看看先鋒公司，是如何以感動人心的基本公司價值做為最鋒利的宣傳工具，不抄捷徑，以三十年的漫漫長路，為投資人服務，替社會創造價值，走向實實在在的成功。
這本書，甚至適合未步入社會的學生閱讀。很多學生選擇未來職業，看的是收入多寡，而不是自身興趣或是否能替社會創造價值。很多學生，在自我觀念尚未成形之際，選擇認同廣泛社會價值，也就是”錢”。認為錢多就是好。直到步入職場之後，才痛苦的發現，做一件自己不喜歡的事賺錢好辛苦。金錢不是為自己所用，而是自己成為金錢的奴隸。
追求富足，不僅是外在財富的追尋，更是內在心性的磨練。在這過於崇尚外在條件而忽略內心的現在，在這過於注重可量化面向而忽略人品的當代，夠了這本書，給讀者重新省思，看穿外界社會病態和糾正自我內心偏差的機會。
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9 comments:
假如我是那家出版社, 下一版(假如有的話)我一定把這篇文章放進去.
這本書一上市我就立刻衝到書店買, 至今為止已看了至少3遍以上, 每看一次都對人生, 經營, 投資有更深的體會.
例如,投資就是公司的獲利減掉付出的成本,就是這麼簡單的公式.
經營要以人為本,先鋒就是以人為本的經營.
而人生當中有許多的鑽石田, 要時時感恩.
Bogle寫的書一本比一本好,一本比一本有哲理,如果要我只選Bogle一本書, 我會推薦這一本.
謝謝匿名先生的抬愛
Charles
我也有這種感覺
當初因為投資去讀柏格的書和演講稿
後來發現學到的不只是投資
他寫的書都很好看
能同時身為一位投資界巨人
和一位書寫流暢達理的作家
真是頗不簡單
因為某種因緣際會,我也讀到了這本書..
套句柏格先生書中的話,這就像是:
"在我家後院撿到的鑽石"
看了看後剛好有一點點個人的感覺:
早年柏格先生在普林斯頓大學唸經濟系時,
正好是中國大陸國共內戰腥風血雨的時期..
因為剛好最近也在看龍應台的"大江大海一九四九",
因此特別有感觸....
柏格在撰寫關於共同基金的學士畢業論文時,
地球另一端塞爆的逃難火車上,車頂也綁了一堆人!
每過一個山洞,就少掉一些人..
一位年輕媽媽在火車因障礙而暫時停駛時,
爬出窗外在附近草叢小解,
此時火車卻突然開了!
車上五歲大的孩子驚慌的哭喊著!
媽媽也披頭散髮地一邊哭喊,一邊追趕!
人終究追不上火車,沒人知道那孩子後來怎麼了...
同一個時代,地球的兩端
命運卻截然的不同!
怪不得投資要分散再分散,
才能規避非系統風險,甚至單一國家風險!
師承這個綜合兩本截然不同書籍的閱讀感想
頗有獨到之處
在看到綠角先生的心得 買了這本書來看 有很多事情確實讓人省思 尤其是真對金融服務業何謂是"專業"的定義 確實讓很多人汗顏 另外在對滿足夠了這部份 跟 劉鳳和先生的著作平民保險王 也有同樣的呼應 真是相當巧合 也許這種為大眾為客戶著想的人 就是會有些相同的特質吧!!
在此感謝綠角先生的推薦!!
不客氣
也謝謝你的分享
小弟是個投資後輩，從今年初(2013)拜訪綠角的網站後，慢慢瞭解原來投資是這麼簡單的事。
也循著大家討論的書籍，找時間閱讀；陸續讀了多位國外作者的著作…
最近才剛看完『夠了』與『肯恩費雪 教你看懂投資市場』，出版日期只差一年的兩本書；
費雪是位成功的企業家；柏格也是。
費雪多次入圍財經雜誌富豪榜；柏格則被財星雜誌列為20世紀四大投資巨人之一，時代雜誌選為世上最具影響力的百人之一。
之前讀了『伯格談共同基金』、『買對基金賺大錢』、『柏格頭投資指南』後，書中大都著墨於教導我們對投資的觀念與知識；最近讀完『夠了』一書，才對柏格有更深的了解。
這本書其實有點像柏格的自傳，柏格在書中對於他小時候的成長環境描寫得很仔細，把自己的成功歸功於家庭對他的照顧、老師的教導、朋友的支持，還有老天的幫忙；更描繪出他對同業的五大期許(五個夢)。
這不只是一本關於投資的書，還是一本可能對你、我願景有啟發的一本書。
最後，拿書裡結束前的故事跟大家共勉：當個追真兔的人。
感謝SAG的分享
柏格的書
真的不只是投資方面有用
在人生方面
也往往給人許多啟發
想做好事
不見得世界就會一起來幫你
有時反而要克服更大的困難
Vanguard的成立過程就是一個很好的例子
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