綠角財經筆記: 相信績效，或是信任經理人?續(Mutual Fund without Mutual Trust)

相信績效，或是信任經理人?續(Mutual Fund without Mutual Trust)

假如能因為對投資策略有徹底瞭解，而建立起對主動經理人的信賴的話，那麼當經理人專注的資產類別表現不佳時，你會有加碼投入的勇氣。那麼當經理人拿手的投資概念不為市場所喜愛時，你還是會想持續投入。

這些逆眾而行的勇氣，不僅讓投資人擺脫買高賣低的悲哀，更有機會享受日後反轉時的報酬。

對經理人來說，因為相信與瞭解而投入的投資人，不會在他困頓之時，全然把資金撤出。這些投資人在低點持續的投入，將給經理人更大的信心來貫徹他的投資理念。當經理人看到這些現金流入所代表的信任，會更有努力的動機。

主動型基金的經營，一支Mutual Fund的運作，可以是為投資人與經理人，帶來Mutual trust的雙贏感覺與成績的美好經驗。這才是投資專業與信賴專業的真正體現。

但是，這個美麗的可能，有多少人在追求，在實踐?

基金投資人懶得研究經理人的投資理念。太多投資人只知道基金的名字，連經理人是誰都說不出來。對許多投資人來說，買基金只是試試看會不會賺的賭一把遊戲。

對許多基金公司來說，特別是那種具有”發行365種口味，每種口味都找得到合適的投資人”的”理念”的基金公司，它們就是籤筒製造商。來來來，大家來抽籤，管他葫蘆裡賣什麼藥，抽對籤，就賺大錢。公開說明書講清楚一點?拜託一下，投資人都不在意了。

現在基金公司經營主動型基金，已經不是試圖與投資人建立起互信的投資架構，而是提供百種選擇，讓投資人賭賭看的專業賭場經營。看看基金公司，有多少在拿過去績效做文章，而不詳細解說經理人投資理念，你就會知道現在的市場生態了。

不選擇主動型基金，不僅是因為這些基金的多數必然被市場打敗，更是因為這些基金的多數，不是投資工具，只是籤筒中晃動作響的一支竹條罷了。

投資朋友，請小心應對這些金錢遊戲，特別是當這個遊戲是以你的錢當籌碼的時候。