元大台灣卓越50ETF分析介紹(0050，2017年版)
台股代號0050的元大台灣卓越50ETF成立於2003年6月25日。
這支ETF原名是寶來台灣卓越50。在2012五月6日，寶來與元大投信合併後，更名為元大寶來台灣卓越50。之後再更名為元大台灣卓越50。
0050追蹤的是台灣證券交易所與FTSE合作編製的台灣50指數。該指數由台股市場市值最大的50家公司所組成。
台灣50指數每三個月進行成份股審核(於每年的三、六、九、十二月)。審核時，假如非成份股的市值上升到第40名以上，則納入成份股。原先成份股的市值假如跌到61名以下，則自指數中刪除。這是簡單明確的選股規則，目的就是要囊括台股中市值最大的五十家公司。
目前的50家成份股公司名單如下(2017六月初資料):
| 名 稱 | 權重% | |
| 1 | 台積電 | 31.57 |
| 2 | 鴻海 | 9.82 |
| 3 | 大立光 | 3.04 |
| 4 | 台塑 | 2.73 |
| 5 | 中華電 | 2.55 |
| 6 | 南亞 | 2.54 |
| 7 | 台化 | 2.52 |
| 8 | 國泰金 | 2.36 |
| 9 | 台達電 | 2.3 |
| 10 | 聯發科 | 2.21 |
| 11 | 中信金 | 2.18 |
| 12 | 富邦金 | 2.08 |
| 13 | 中鋼 | 1.89 |
| 14 | 統一 | 1.79 |
| 15 | 兆豐金 | 1.65 |
| 16 | 日月光 | 1.57 |
| 17 | 可成 | 1.56 |
| 18 | 華碩 | 1.28 |
| 19 | 第一金 | 1.14 |
| 20 | 台灣大 | 1.12 |
| 21 | 和碩 | 1.12 |
| 22 | 廣達 | 1.11 |
| 23 | 玉山金 | 1.02 |
| 24 | 和泰車 | 0.99 |
| 25 | 統一超 | 0.96 |
| 26 | 元大金 | 0.95 |
| 27 | 台塑化 | 0.95 |
| 28 | 聯電 | 0.92 |
| 29 | 華南金 | 0.84 |
| 30 | 合庫金 | 0.84 |
| 31 | 台新金 | 0.77 |
| 32 | 群創 | 0.77 |
| 33 | 遠傳 | 0.76 |
| 34 | 開發金 | 0.72 |
| 35 | 正新 | 0.71 |
| 36 | 台泥 | 0.69 |
| 37 | 矽品 | 0.69 |
| 38 | 寶成 | 0.69 |
| 39 | 光寶科 | 0.67 |
| 40 | 友達 | 0.66 |
| 41 | 中壽 | 0.64 |
| 42 | 遠東新 | 0.61 |
| 43 | 彰銀 | 0.61 |
| 44 | 鴻準 | 0.6 |
| 45 | 永豐金 | 0.57 |
| 46 | 仁寶 | 0.53 |
| 47 | 研華 | 0.52 |
| 48 | 亞泥 | 0.4 |
| 49 | 儒鴻 | 0.4 |
| 50 | 南亞科 | 0.25 |
台積電仍是獨大，一家公司占了0050三成的比重。前十大持股的比重合計為62%。這個數字比去年的59%要高。0050是較為集中投資的ETF。
目前的0050成份股跟2016四月相比，華亞科和裕日車掉出台灣50成份股。中壽、仁寶則進入成份股。
華亞科和裕日車在2016四月，分別是台灣50比重排名第47和50的成份股。當時的比率是0.53%和0.04%。所以表面上看起來是50支股票中換了2支，有4%的變動。但這二家公司的比重合計其實只有0.57%而已。這就是以大型股為主的市值加權指數的優點之一，低週選率。低週轉率代表較低的證券交易成本。
(最新的50家公司名單與比重，可以查看這個頁面)
雖然0050只由50家公司組成，但這50家公司的總市值占台股總市值的七成。所以，台灣50指數與代表整體市場的發行量加權股價指數有很高的相關性。
目前ETF資產424億台幣(2017五月)，是台灣最具代表性的台股指數化投資工具。但不是台灣規模最大的ETF。台灣規模最大的ETF是元大台灣50單日反向1倍ETF，有702億台幣的規模。
2016四月，0050還有828億的資產規模。到了2017規模反而縮小。
在一個台股漲過萬點的年代，放在反向ETF的資金，比投入正向ETF要多了近280億。這些槓桿跟反向ETF是在幫投資人賺錢，還是幫投資人賠錢呢?
元大台灣卓越50ETF收取0.32%的經理費，與0.035%的保管費。兩者加總形成0.355%的費用。再加上其它開銷後，形成ETF的年度內扣總開銷(Expense ratio)。如下表:
| 年度 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
| 費用率% | 0.48 | 0.46 | 0.47 | 0.43 | 0.42 | 0.42 |
近六年費用率介於0.42%到0.48%之間。
富邦台灣采吉50ETF跟元大台灣50一樣，追蹤台灣50指數。但富邦ETF已經將經理費從2016的0.3%調降為0.15%。雖然富邦台灣采吉50ETF的規模和流動性都還不如0050，但經理費已經勝過0050了。後續發展，有待觀察。
下表是取材自公開說明書的歷年報酬資料:
從2007年初到2016年底，0050帶來70.9%的累積報酬。這是一個幾乎不必做出任何努力，不必看盤、不必研究財報、不必分析產業、不必參加股東會、不必上課、不必看書、也不用打電話給公司發言人，只要透過指數化投資工具參與市場，就可以取得的成果。
假如你做了很多努力，卻拿到落後這個數字的報酬，請小心自己到底在忙什麼。浪費時間，很多時候，是比拿到很差的報酬，更糟的事情。
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4 comments:
根據證交所6/2的公告
http://www.twse.com.tw/zh/news/newsDetail/20939
台灣50指數成分股納入台灣高鐵，移除儒鴻。
移除儒鴻的原因是:現行指數中排行最低的成分股自臺灣50指數成分股中刪除
但是根據ETF發行公司的成分股比重資料(因為證交所已經不再提供指數成分股的資料了,所以只能從ETF發行公司找)
元大投信 http://www.yuantaetfs.com/#/FundWeights/1066
富邦投信 http://websys.fsit.com.tw/FubonETF/Funds/IndexInfo.aspx?stock=006208
權重最小的公司應該是南亞科而不是儒鴻
請問為什麼會變成刪除儒鴻，而不是南亞科呢?
我把上面的問題拿去問證交所，得到的答覆是，指數編製規則不是看權重排名。
我也不懂為什麼?
可以看一下公開說明書中
關於指數緩衝區的規則
To S.J：
0050和富邦采吉台灣50的申購買回清單
揭示的是每一申購/買回單位的各成分股股數
除非除權或換股(如納入高鐵、剔除儒鴻)
否則每一成分股之股數是不會變的
至於判別是否納入或剔除的各成分股市價
僅僅是考慮基準日(審核生效日四周前之周一)那一天的收盤價
而申購買回清單的參考市價和比重是每天變動的
所以6/2或6/13的申購買回清單所揭示之權重
和基準日當天(5/22)並不會相同
5/22儒鴻總市值低於南亞科
即使6/2或6/13儒鴻總市值又高於南亞科
也無法改變儒鴻被剔除的命運
謝謝Hankeley的說明
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