資產配置初步—提領計劃的常見錯誤看法續(Misconceptions about Withdrawal Strategy)
第二個關於退休計畫的常見錯誤觀念，就是假設每年都可以拿到一樣的報酬。
常見的退休計算是這樣的，輸入你的退休資產總值、期望的年化報酬率、退休期限，然後便可算出每年退休可提領的金額。
譬如，一開始有100萬的資產，預期平均年化報酬率是3.06%，退休期間20年，那每年可領出多少錢呢?用EXCEL我們可以算出如下的結果:
每年提領65582，可以在最後一年，幾乎把錢用完。(年初提領)
但是，即使是將資產全部投入債券之中，退休資產仍會面臨波動。而退休投資更合理的規劃，需較多的部位投入股市之中，那麼將有更大的變動幅度。
一樣是20年間年化3.06%的報酬率，可以由10年13%，10年-6%的報酬達成。
假如-6%的十年先出現，而你還一樣對這100萬資產，每年提領65582的話，結果如下:
到第11年就會把錢提完。
假如是13%的十年先出現，一樣每年提領65582。結果如下:
到20年終了，還有六十幾萬可用。
一樣都是年化3.06%的報酬，一樣的20年，大大不同的結果。
制式的退休計算，完全沒有把順序的重要性考慮在內，是一種不及格的思考模式。所以William Bernstein，將這種假設每年報酬都一樣的退休計算，稱作Retirement Calculator from Hell，地獄來的退休計算機。
考慮順序的重要性，就是為什麼我們要拿一開始空頭的歷史年度來進行退休投資測試的根本原因。
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2 comments:
綠角你好
最近看到你的部落格
所以也買了你的書回家拜讀
讓我吸收到很多知識
矯正了許多觀念
而今天終於把資產配置一系列的文章看完
發現自己用每年相同報酬率是錯誤的
因此想要修正
想如同那些研究進行模擬測試
但不知道該怎麼找歷年來的報酬率
謝謝
可以試著查各指數編製公司的網頁
也可以參考2013 Ibbotson SBBI Classic Yearbook 讀後感2—金融知識與歷史資料
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