美國券商免手續費ETF投資組合成本與績效分析—簡易版(A Simple Portfolio of Commission-Free ETFs)
許多美國券商都有提供免費ETF的交易服務，像TD Ameritrade， Charles Schwab與E*Trade，都有上百支的ETF可以讓客戶免手續費買賣。
利用這些優惠，可以組成一個免手續費的全球化ETF投資組合。
我們來看一個簡單的範例。譬如我們利用TD Ameritrade的免手續費ETF。全球股市，我們將其分為美國與非美國兩個區塊，分別用Vanguard Total Stock Market ETF (美股代號:VTI)與Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (美股代號:VEU)進行投資。
公債部位，也是分成美國與非美國兩大區塊，分別用iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF (美股代號:IEI)與SPDR Barclays International Treasury Bond ETF (美股代號:BWX)來投資。
譬如投資人要一個股債比80:20的投資組合，可以用這樣的比重投資VTI:VEU:IEI:BWX=40:40:10:10。這就就可以形成一個全球股債搭配的投資組合。投資朋友也可以根據自己的需求與風險忍受度，使用合適的股債比率。很簡單就可以進行調整。
這四支ETF中，成立日期最早的是VTI，其它三支ETF都是在2007這一年才成立，要從2008開始才有完整的單一年度績效。所以從2008開始，這個股債比80:20的投資組合歷年成績如下表:
| 年度 | 08 | 09 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 |
| 報酬 | -30.64% | 27.55% | 12.71% | -4.11% | 14.78% | 18.64% | 3.47% | -2.24% | 7.21% |
總計這9年，達到41%的總報酬。年化報酬是3.9%。單年報酬標準差是16.8%。
這個報酬率看起來頗低，最主要原因是從2008開始計算。等於這位投資人買在一個很差很差的時間點，就是2007年的最後一天，完整的參與了2008金融海嘯的下跌。
從這個計算可以看出，假如投資人就守著這樣一個固定股債比率的投資組合，他不僅已經從金融海嘯的虧損中走出來了(都不必去抓這段期間的市場高低點)，還拿到41%的報酬了。
這個投資組合的每年內扣費用成本如下:
| 比重 | 內扣總開銷 | 成本 | |
| VTI | 40% | 0.05% | 0.020% |
| VEU | 40% | 0.13% | 0.052% |
| BWX | 10% | 0.50% | 0.050% |
| IEI | 10% | 0.15% | 0.015% |
| 總計 | 0.137% |
這四支ETF，內扣費用最低者，是VTI，每年0.05%。最高的是BWX，每年0.5%。以範例比重組成投資組合，全年內扣總開銷是0.137%。比起國內股票型基金常見的1.5%經理費，這是十分之一不到的成本支出。
而這些ETF在美國券商全都可以免手續費買進。這代表不論你是每月，每季、還是每年買進，不論你是一次買一股，還是買一萬股，都是免手續費。
不僅買進時免手續費，賣出也免。(請留意券商的最低持有期限規定。)
也就是說，當你做再平衡時，也可以免費的調整這些地區與資產類別的投資比重，完全不會多出任何交易成本負擔。(投資人要花費的，就是時間成本)
你也不必說是你大戶，你投資的資金很多，還要跟業者討論”折扣”，全部不用，只要你是該家券商的客戶，你就可以免手續費的買賣這些ETF。
當美國業者已經可以做到如此有競爭力的服務時，當有不少的台灣投資朋友已經親自享受這個優勢時，有多少台灣投資人，還在跟當地業者說，”手續費要給我好折扣啦!”?
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3 comments:
買賣美國ETF在哪一家券商開戶最滑算？
我已經在第一（FirsTrade)開戶，手續費這家有優惠嗎？
感謝Learnman的分享~
@T.C. Wang
https://www.firstrade.com/content/en-us/promos/freeetfs/
这里有介绍第一的免交易费ETF。
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