Vanguard Total Stock Market ETF分析介紹(VTI，2014年版)
寫在前面:
上一次介紹這支ETF的文章，Vanguard Total Stock Market ETF概述(VTI，2012年版)，已經是兩年前所寫。且當時ETF追蹤的指數與現在已有所不同。所以我重新整理新的資料，寫成這篇文章。
美股代號VTI的Vanguard Total Stock Market ETF成立於2001年五月24日。追蹤CRSP US Total Market Index。
CRSP US Total Market Index是一個全市場指數，意即它不是只有最具代表性的大型股組成，而是連中型股、小型股，甚至微型股都有。對於美國整體股市，相當具有代表性。
(VTI原先追蹤的是MSCI US Broad Market Index。Vanguard在2012宣布更改其追蹤指數。並已經在2013完成轉換作業。)
VTI內扣總開銷0.05%。由0.02%的經理費與0.03%的其它開支組成。意即每年只要萬分之五的花費，Vanguard就可以帶給投資人高品質的指數追蹤服務。
相較之下，許多在台灣販售的基金，每年收取1.5%的經理費，是VTI總開銷的30倍。
VTI追蹤指數的方法是採樣，意即不是持有”每一支”指數的成份證券。而是取其中具有代表性者，做為投資組合份子。
儘管如此，該ETF仍持有大量證券。根據 Vanguard官方網頁資料，截至2013年底，CRSP指數成份股有3626支證券。ETF則持有3657支證券，比指數還多。
根據美國晨星資料，VTI資產總值達387.5億美金。平均每天成交量240萬股。是一支資產規模很大，流動性很好的ETF。
(倘若計入投資組合完全相同的共同基金版本VTSMX，這支基金的資產總值是3073億美金，約當九兆台幣。這是全球最大的股票型基金之一。台股總市值約是24兆台幣。)
依據2013年最後一天的資料，VTI的前十大持股分別是:
Apple
Exxon Mobil
General Electric
Microsoft
Johnson & Johnsons
Chevron
Wells Fargo
Procter & Gamble
JPMorgan Chase
前十大持股佔總資產的14.9%。即使是最大的持股Apple，比率也不過是2.5%。分散性相當良好。
ETF自成立以來，各完整年度績效如下表:
| 年度 | ETF績效 | 對應指數績效 | ETF落後指數 |
| 2002 | -20.94% | -20.86% | 0.08% |
| 2003 | 31.43% | 31.64% | 0.21% |
| 2004 | 12.57% | 12.62% | 0.05% |
| 2005 | 6.10% | 6.08% | -0.02% |
| 2006 | 15.66% | 15.72% | 0.06% |
| 2007 | 5.56% | 5.59% | 0.03% |
| 2008 | -36.97% | -37.04% | -0.07% |
| 2009 | 28.82% | 28.76% | -0.06% |
| 2010 | 17.26% | 17.28% | 0.02% |
| 2011 | 1.06% | 1.08% | 0.02% |
| 2012 | 16.41% | 16.44% | 0.03% |
| 2013 | 33.51% | 33.51% | 0% |
(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。)
從上表中可以看到，ETF績效落後指數最大的單一年度，是2003年的0.21%。其它年度的差距，多是萬分之幾的差別而已。可見Vanguard的確有如實完成任務，讓持有這支ETF的投資人可以拿到指數報酬。
免責聲明:
作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
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19 comments:
這期經濟學人雜誌Buttonwood專欄《Against the odds》
引John C. Bogle在最近Financial Analysts Journal的文章
《The Arithmetic of “All-In” Investment Expenses》
感謝綠角大讓我很早以前便了解文中概念！
http://www.economist.com/....../21596965-costs......
註：The Economist預設每人每週可免費看五篇全文。
http://www.cfapubs.org/doi/pdfplus/10.2469/faj.v70.n1.1
感謝王先生的分享
我已經列印出PDF檔
準備好好拜讀
謝謝Learnman的分享
很多人總以為金融市場要"努力"才能得到什麼
事實是
真正的資產類別
應是有內部報酬驅動力的資產
股票 債券都是
柏格先生的文章,星期二早上7點的廣播中xxxx網也有介紹,
我正想說主流的媒體上終於可聴到被動投資人的聲音了,沒想到主持人和來賓又說了一堆主動投資人的論點(什麼要看績效啦/有主動基金會打敗指數啦,拉拉雜雜一堆耳熟能詳能詳的說詞來反駁柏格Orz),
在主流媒體上,要推廣被動投資,好像要他們自斷雙腿那般困難吧,個人的小感想
看完了
就如柏格的演說與文章一樣
很有說服力~
謝謝匿名先生的分享
被動投資的優勢與好處
可不是人人懂的
新手上路, 冒昧請問, 剛firstrade註冊&完整匯款, 在30天內, 是否把握機會,建立VTI部位, 這算是節省成本的好策略嗎?
也在此謝謝綠角的分享, 透過你的書與blog, 終於在這個月踏上這條新路.
我是您的學員，想請問今天 (12/23) 打開TD網頁看美國指數時，發現道瓊上漲了0.87%，可是VTI卻下跌0.13%，嚇了一跳，以為TD弄錯了，為何會如此？
VTI追蹤的不是道瓊工業指數
可能還有一個原因，剛好 VTI 12/22 配息所以會下跌一點
謝謝匿名先生與Learnman的補充說明
老師
上完課~不太懂VT為何不能做再平衡
它也有持股各區比重
是不是因為集中一隻??
謝謝
VT也還是可以跟債券、REIT等資產類別再平衡啊~
hi 綠角大哥，我想請教一下，若單投資一支VT，如果定期定額的投入，不就相當於以VT的區域分配來做再平衡，這樣的概念有錯誤嗎?再麻煩綠角大哥解惑.
這樣就可以專注在股債的平衡就好了。
要用VT投資全球股市
也是一種可行的方式
關於配息與股價關係的有趣新聞
http://udn.com/news/story/7251/1095845
金管會：檢討除權息日股價下調
謝謝分享~
請問對應指數績效要去哪裡查詢呢
晨星的網站performance 選出來只有CRSP US Total Market TR USD (Price) 這個選項能選
但似乎和文中的"指數績效"數據有些許差距
在Vanguard的Annual report中就可以查到
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