A Mathematician Plays the Stock Market讀後感---價格變動不需要理由
我們在財經報導中，看到對股價波動提出的各種解釋與理由。看來對這些變化，做出合理的解釋，就是報導與分析者的重點所在。
但價格的變化不一定需要新消息或新事件帶動。單純因為投資人之間的互動，股價就會波動。作者在書中，以具有部份消息的兩位投資人為例，講解光是這兩人如何猜想，就會引起大幅的價格波動，精采的講述因投資人互動而引起價格起伏的機制。
書中也提到一個實驗。在一個蟻窩前方，放置兩個食物堆。這兩個食物堆成份相同、大小相同、離蟻窩距離相同，也會自動再補給。螞蟻會如何選擇呢?
在知道結果之前，大多人會想，螞蟻應會偏愛其中一堆，或是將”人力”均分，兩堆都搬。但實驗結果是，光顧兩堆食物的螞蟻數量，從沒穩定過。隨著時間經過，呈現大幅的起伏。
原因就在於螞蟻的互動。每隻離開蟻窩的工蟻，都要決定是要前往自己去過的食物堆，或是要跟隨同伴前去另一個食物堆。光是一群螞蟻間的互動，就可以造成牠們對不同食物堆的青睞程度不同。
投資人也不是獨立的，我們也在互相影響著。這個網路脈絡，這個Interaction，正是市場的核心機制。
價格的變化中，或多或少有這種因為互動而帶來的變化。但市場分析師與談話節目，很少提到這種不需要任何緣由所造成的價格起伏，他們試圖為所有變化找到原因。一個有原因的世界，會讓我們自以為活起來較簡單也較輕鬆。
市場運作與價格變化，比較類似非線性系統的狀況。在這種非線性系統內想要作出正確的預測，往往是徒然無功的。
作者以一個障礙撞球的例子來解釋什麼叫非線性系統。譬如你在撞球檯上放置了20個小型障礙物，將球放在障礙物之中，然後擊球。你打完後，請另一位撞球高手，將球放在一樣的起點，然後請他儘可能模仿你之前的擊球，推出這一桿。
他模擬了，但角度還是有那麼一點點微小的差異。當球在障礙物之間來往時，當初的微小差別逐漸擴大。終於到了某個時刻，你之前的擊球有撞到障礙A，撞球高手的擊球卻錯過了。然後，兩者路徑的相似性從此完全消失。
這就是非線性系統的狀況。一點微小的差異，就可能帶來很大的不同。
在一個市場中，有那麼多因素運做著。聯準會主席或歐洲央行主席的演說、恐怖份子的放話、利率的改變、消費者信心的高低、財經媒體的標題、大型法人的動作、投資人的情緒等等，你可以很輕易的再找到20個以上的因子。
就像一個氣象系統中，變數太多，一點微小的改變，可能就會對結果形成很大的影響，這造成氣候預測的困難。同樣的，要在經濟體系或是金融市場中做出預測，也是同樣的難度。
這個問題的層級叫做Universal problem。假如我們可以預測金融市場動向，那麼很可能許多重大問題也已經解決了。在那個時代，或許我們已經在有曲速引擎了也已經可以用工廠生產人類了。
待續…
本書中文版是《投資，是放大人性的機率遊戲》
Readmoo電子書連結
%E6%8A%95%E8%B3%87%EF%BC%8C%E6%98%AF%E6%94%BE%E5%A4%A7%E4%BA%BA%E6%80%A7%E7%9A%84%E6%A9%9F%E7%8E%87%E9%81%8A%E6%88%B2_%E7%AB%8B%E9%AB%94%E6%9B%B8%E5%B0%81300dpi.jpg)
回到首頁:請按這裡
初來乍到:請看”如何使用本部落格”
相關文章:
A Mathematician Plays the Stock Market讀後感---預測正確但理由錯誤
A Mathematician Plays the Stock Market讀後感---愈少人相信就愈正確的假說
A Mathematician Plays the Stock Market讀後感---分析技術分析
《投資，是放大人性的機率遊戲》(A Mathematician Plays the Stock Market)綠角推薦序--投資時該怎麼做與實際行為的差距
Once Upon a Number讀後感1---故事容易讓人相信
無用又無聊的預測(The Prediction that Makes No Sense)
3 comments:
正是所謂的失之毫釐 差之千里
或許把標題改成 "不須研究價格變動的理由"
會更加適當, 畢竟每一筆交易都會有投資人的理由,
就算是今天天氣不好而賣股, 這也算是一種理由,
只是因為變數太多無法精準解釋每次價格變動.
謝謝兩位匿名先生的建議與分享
張貼留言