Vanguard Dividend Appreciation ETF分析介紹(VIG，2026年版)
(想參加講座，但瞭解先後順序，可參考綠角課程建議參加順序)
(想瞭解如何以資產配置的方式，針對個人投資目標與風險忍受度，建構與執行資產累積階段的投資組合，長期參與市場。不僅可達成財務目標，也不會帶來自己所無法接受的短期嚴重下跌，歡迎參加《資產配置戰略總覽》)
(想對美國ETF有系統性的瞭解，瞭解其運作原理、投資策略，與挑選ETF時比較的重點，買賣應注意事項，學會自行查詢英文網站的重要相關資訊，歡迎參加《ETF關鍵報告》)
(想要瞭解退休階段如何以總報酬帶來退休所需的現金流。而且生活費可跟上通膨，維持生活水準。單靠配息來支應生活費會有怎樣的風險。同時瞭解遇到負面狀況要做出怎樣的調整。歡迎參加《從資產到現金流—退休資產管理》)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
Vanguard股息增長ETF，英文全名 Vanguard Dividend Appreciation ETF，美股代號VIG，於2006年四月21日成立。
VIG追蹤S&P US Dividend Growers Index。原本VIG追蹤的是NASDAQ US Dividend Achievers Select Index。在2021第三季換成目前的指數。
VIG在排除REIT之後，從美國股市篩選出過去十年，每一年都增加現金股利的公司，單一公司最高比重不能超過4%，以達到足夠的分散性。
每年決定成份股的時候，有配發現金股息的公司會依股息率由高到低排序。股息率最高的25%公司，無法進入指數。已經是指數成份股的公司，假如在年度股息率排序來到最高的前15%，也會被排除。
目的是要選出財務狀況相對穩健以及在未來能持續配發股息的公司。這種篩選方式，跟台灣目前所有的高股息ETF，都以高股息率為主要選股標準，還同時用股息率進行加權，是非常大的差異與對比。
根據2026年十月資料，VIG的配息率(SEC Yield)是1.51%。囊括整體美國股市的VTI則是1.03%。
VIG不是以高配息率為號召的ETF。VIG名稱中雖有”股息”兩字，但是透過連續多年的股息成長來挑選公司，不是一支股票有高股息率就能選入投資組合。
VIG資產總值1091億美金，平均每天成交量100萬股(2026十月資料)。
VIG的內扣總開銷是0.04%，比前年分析時的0.06%降低許多。
2026八月底，VIG前十大持股分別是:
Microsoft Corp
Apple
Broadcom Inc
JPMorgan Chase & Co.
Eli Lily
Exxon Mobil
Johnson & Johnson
Visa
Mastercard
Walmart
跟2024相比，UnitedHealth Group、Home Depot、Procter & Gamble離開前十大名單，Eli Lily、Johnson & Johnson、Walmart進入。
VIG每一年績效與跟它所追蹤的指數差距則如下表:
(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。”VIG與指數差距”這欄，正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。)
|
年度 |
VIG績效 (A) |
對應指數績效 (B) |
VIG與指數差距 (B-A) |
|
2007 |
5.63% |
5.81% |
0.18% |
|
2008 |
-26.50% |
-26.41% |
0.09% |
|
2009 |
19.33% |
19.59% |
0.26% |
|
2010 |
14.67% |
14.87% |
0.20% |
|
2011 |
6.21% |
6.32% |
0.11% |
|
2012 |
11.61% |
11.73% |
0.12% |
|
2013 |
28.99% |
29.03% |
0.04% |
|
2014 |
10.06% |
10.12% |
0.06% |
|
2015 |
-1.95% |
-1.88% |
0.07% |
|
2016 |
11.84% |
11.93% |
0.09% |
|
2017 |
22.22% |
22.29% |
0.07% |
|
2018 |
-2.02% |
-1.98% |
0.04% |
|
2019 |
29.71% |
29.75% |
0.04% |
|
2020 |
15.46% |
15.62% |
0.16% |
|
2021 |
23.64% |
23.71% |
0.07% |
|
2022 |
-9.79% |
-9.70% |
0.09% |
|
2023 |
14.46% |
14.52% |
0.06% |
|
2024 |
17.02% |
17.07% |
0.05% |
|
2025 |
14.18% |
14.24% |
0.06% |
一家公司必需要有配息，才有機會進入VIG。所以許多高成長性的科技類股，並沒有被納入VIG。像Amazon、Tesla、Nvidia、Meta與Alphabet。在大型科技類股領軍的多頭市場，表現會落後市場。像在2023、2024、2025，投資整體美國股市的VTI，就分別有26.03%、23.75%、17.14%的報酬。勝過VIG這三年14.46%、17.02%與14.18%的報酬。
雖然利用連續的股息增長做為選股標準，是一個比起單純用股息率來篩選，較為思慮周到的股息投資法。但這仍是一種透過特定標準去挑選股票的方式，也就是一種主動選股。主動選股就會有有落後市場的可能。
一般投資者除非有非常特別的考量，不然不論在資產累積階段或退休階段，都沒有必要刻意使用股息ETF。
聲明:
作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
閱讀全文
什麼是績效集中?(What is Concentration of Performance?)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
對金融市場有些瞭解的投資人，會知道股票市場有市值集中的現象。
譬如就全球股市來看，市值集中在美國。美國股市占全球股市約六成。
以美國股市來看，前十大股票占整體市值約35%。台灣股市則是一個高度集中的市場，市值最大的五十家公司，就占整體上市公司市值的八成。
很多投資人很自然的以為，因為這些大型股占市場很大的比重，所以它們對市場表現會有決定性的影響。
沒錯，市值占比大的確會有對應的影響力。但近年來，這些大型股對整體市場表現的影響力還超過其市值占比，理由在於績效集中的現象。
什麼是績效集中?
譬如美國股市。2025這年，標普500指數上漲17.86%。指數中市值最大的十家公司，上漲24.4%(市值加權)，另外490家公司，則是上漲13.5%。
市值最大的十家公司占標普500指數總市值的的40%。其它490家公司，則占60%。
所以標普500這一年17.86%的上漲，其中9.76%來自市值前十大的公司(24.4%*40%=9.76%)。其餘8.10%來自其它490家公司(13.5%*60%=8.10%)
這一年標普500，17.86%的漲幅，市值前十大的公司貢獻9.76%。
9.76%是17.86%的55%。
市值占比40%的前十大公司，貢獻了55%的績效。它們對績效的影響，比市值占比還要高。這就是績效集中。
近幾年，在台灣跟美國，績效集中都是發生在大型股(台灣)與超大型類股(美國)。
這在實際投資時會帶來幾個現象。
首先在資產管理業者方面，會造成大型股主動型基金要勝過市場的難度提高。因為出於安全性的要求，會要求基金持股有一定的分散度。特定股票不能超過整體投資組合的一個百分比。這個比率依各國規定有所不同。
所以這些主動型基金無法對市值占比已經超過法規上限的大型股，給予等同市場或高於市場的比重。當這些大型股表現領先時，會對主動型基金造成逆風。
再來在一般投資者方面，績效集中在大型股會造成投資人認為要勝過指數很簡單。
譬如去年(2025)在台灣就有人提倡，不必買像0050這種指數化投資工具，就買台積電就好。因為0050的報酬主要就是台積電帶來的。
結果2026年初到八月底，0050報酬70.5%。台積電報酬64.3%。”只買台積電就好”這種說法就少見了。
績效集中在大型股未必會延續下去。
而且績效集中是雙面刃，上漲時績效集中在大型股，是大型股表現優於市場。但下跌時，績效假如一樣集中在大型股，代表大型股貢獻了大多的下跌，表現是落後市場。
譬如在2022，標普500指數下跌18.11%。這一年一樣有績效集中的現象，標普500裡市值前十大的公司貢獻了負報酬的63%。前十大公司下跌34.6%，跌得更慘。
過去要選股，是需要一些研究與判斷的。當時價值投資法被奉為圭臬。現在較少人講價值投資了，大多注重成長動能。不少人買進個股的理由，更是完全不用分析，而是像之前提到的:”指數報酬大多來自大型股，所以買大型股就好”
不少人忽略了近年績效集中的現象，讓大型股產生遠超出其市場占比的報酬率貢獻度。這些人以為自己買進的是具有決定性的大型股，他們不知道其實自己是在壓注績效集中。
這其實是一個很可能不會一直延續下去的現象。
擊敗市場沒有想像中簡單。過去價值投資盛行，現在成長股當道。趨勢來來去去，但全市場指數化投資讓投資人掌握市場上所有類型的證券，不論未來那類證券獨領風騷，其報酬都將為你完整掌握。
“Young Money”讀後感4---年輕人到底該花錢還是存錢?
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
有些人想要短期致富。有些比較穩紮穩打的年輕人，則想要開始財富累積之路，比較積極的人，會想要FIRE，盡早存到足夠的錢，從職場退休。
錢存下來，拿去做投資，好處很明顯，資產增加了，或是取得資產增長的可能。
但許多人沒看到，錢不花用也是有機會成本的。錢可以幫你取得一些經驗。本書名為Young Money。作者特別強調，對於二十幾歲的年輕人，這個機會成本非常高昂。
在二十幾歲時，你可以做很多有趣的事。譬如在週末跟朋友聚會，出遊。離開工作一段時間，出國玩半年或是打工旅行。
到了三、四十歲，一個人結婚，有家庭，或是工作占據更大部分的生活時，你會發現生活有更多限制，你很難不看一下行事曆就答覆出遊或聚餐的邀請。事實是，看了之後會發現也很難答應。
你有了比較好的收入，比較多的資產之後，有些事也不會去做了。像年輕時，出國住青年旅館，為了省機票錢，拿鐵路Pass坐長途火車。年輕時的冒險，變成中年的不便。有錢後很自然會想，:”何必呢?就住好一點的旅館，買機票啊。”
在青年旅館遇到形形色色人物的可能，坐長途火車的經驗，或是為了省錢的冒險犯難，基本上一個人在二十幾歲時不做，日後再去體驗的可能就愈來愈低了。
一個人其實有很長的時間賺錢，但在二十幾歲可以得到的體驗，你在這段期間不去做，那就沒了。
作者在二十幾歲時，用一年的時間，出國旅行。在有限的資訊與資源下，完成行程。面對所有的問題，學著面對與找方法。
到了城市才發現當天所有旅館已經客滿?自己想辦法。
要去下個目的地的班次取消?自己想辦法。
不知道怎樣把手上的美元換成當地貨幣?自己想辦法。
想跟當地女生或男生聊天，但你會的語文，她都不懂?自己想辦法。
旅程不只讓一個人看到各種不同的景觀、名勝，認識不同的人。還會讓人有面對未知，與相信自己可以處理問題的信心。
這會讓人更有軔性面對多變人生。書中這段讓我想到一些過去經歷。
過去在台灣，從求學階段開始，學生就被教導有”標準答案”。怎麼寫作業、怎麼答題，都被認為有個標準一致的解答。
找到解答的方法?向前看。看成績比自己好的同學，看之前已經走過的學長姐。
於是抄成績更好學生的功課、抄以前學長姐留下來的答題模式。照著做，就會有好成果。
這造成許許多多循規蹈矩的學生，出社會後或是面對沒有人給答案的問題時，不知所措。不知如何面對問題，更不敢提出自己的看法與解答。
過去我曾看到一些現象。有些財經部落格主在自行開立課程時，退費期限與規則，採用跟我在開立綠角投資課程時，完全一樣的日期期限與模式。可能是巧合。但日期斷點與退費金額完全一樣，也未免太巧。
還有不只一次看到其他人在寫文章介紹外國標的時，在文章最後，採用跟我在介紹美國ETF的文章最末，完全相同的免責聲明文字。
這沒什麼抄襲的問題，我可能還要有點感謝這些朋友的認同。但這些東西沒必要抄啊。你就自己訂一個合理的規則，用自己的文字去表達免責聲明就可以了啊。為什麼要那麼害怕自訂自寫?
這些還是已經願意自己冒出頭，在網路上為文討論投資方式的人喔。許多一般投資大眾，就更畏縮了。以致於，只要是沒有人分享過的東西，他們就會認為不可行、無法處理。
一個最明顯的例子，就是認為透過美國券商投資，帳戶持有者過世後，家人會無法繼承。
請問人在台灣過世後，子女會無法繼承資產嗎?
那為什麼在美國，就會無法繼承?美國是辦理資產買賣轉移，要讓主管單位蓋一百個章還要收取賄賂的落後國家嗎?
假如美國當地資產變遺產後，外國人都會無法繼承，那美國股債市是如何吸引全球大量投資者與資金進行投資的。
認為在全球最發達的金融市場，外國投資者會”無法繼承”。就像到一個鐵路運輸高度發達的國家，認為自己是外國人就會無法買票、搭不上車一樣。是非常奇特的想法。
回到本書，作者其實不太喜歡在二十幾歲，就一心想著省錢、存錢與投資的做法。
有些人需要考慮這些問題，譬如大學畢業後背著高額學貸，或是有高利率信用卡欠款，他們需要處理這些問題。
但假如你來自一個中產或更好的家庭、大學畢業，有足夠信心走上一個收入增長的職業生涯，其實不必趕著在二十幾歲就想著存錢與投資。可以在這段時間，用金錢換取難得的人生經驗。
不只金錢會成長，這些年輕時的經驗所帶來的回憶也會成長。這會是一個人在日後幾十年，持續回想並感到快樂的事。
在收入不高的時候存下來的一點錢，重要性其實不如日後收入成長的斜率。日後的收入成長性才是更重要的。
不要太早讓金錢成為主要人生目標。人不是生下來累積金錢的，而是要度過精采人生的。
錢沒有花用，就只是帳戶上的一個數字。但用錢去得到體驗與經歷，那將成為你人生的故事。
敢於用錢，要從年輕時就開始。
閱讀全文
