凱基台灣TOP 50 ETF分析介紹(009816，2026年版)
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(想對美國ETF有系統性的瞭解，瞭解其運作原理、投資策略，與挑選ETF時比較的重點，買賣應注意事項，學會自行查詢英文網站的重要相關資訊，歡迎參加《ETF關鍵報告》)
(想要瞭解退休階段如何以總報酬帶來退休所需的現金流。而且生活費可跟上通膨，維持生活水準。單靠配息來支應生活費會有怎樣的風險。同時瞭解遇到負面狀況要做出怎樣的調整。歡迎參加《從資產到現金流—退休資產管理》)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
凱基台灣TOP 50 ETF，台股代號009816。於2026年1月22日成立，2月3日掛牌。
凱基台灣TOP 50 ETF追蹤台灣指數公司編製的”特選台股TOP 50指數”(TIP Customized Taiwan TOP 50 Index)。
該指數選取範圍是在台灣證券交易所掛牌的上市公司股票。
首先進行流動性篩選。將候選股票近12個月的成交總金額排序。
前20%的股票，通過流動性篩選。後20%的股票排除。中間60%的股票需要滿足以下兩個條件其中之一，即通過流動性篩選。
(1)最近三個月月平均成交量達10,000交易單位。
(2)最近三個月月平均週轉率達6%。
接著，要求近四季稅後純益總合大於零。也就是近一年稅後純益為負的公司會被排除。
然後以發行市值排序，前50大公司為成份股。然後以自由流動市值加權。
這種以總市值排序，以自由流動市值加權的方式跟0050相同。
但跟0050很不一樣的地方在於，009816有加上一個特別的選股標準，就是近四季純益總合要大於零。0050沒有要求成份股要有獲利或其它方面的表現，只要是市值前50大，就納入。
這是一個人為加上的主動選股標準，這是009816跟0050最不一樣的地方。
0050與009816最大的差別不在於配息與不配息。009816在不配息方面廣為宣傳。這其實跟0050相比，這不是決定性的差異。因為想要配息再投入的投資者，拿到0050的現金配息，也可以自行再買進。投資者自己做也可達成配息再投入的效果。
但投資者無法自行做什麼更動，讓009816的選股規則變得跟0050一樣。這是無法更改的。這才是009816跟0050最大的不同。
另外009816有成份股上限規定。單一股票不得超過30%。前五大成份股權重總和不得超過65%。但假如成份股在發行量加權股價指數中占比超過30%，則以其在發行量加權股價指數的權重為ETF持股上限比率。
0050沒有成份股上限要求。另外009816在公開書明書中提到，超過上限比率的個股部位，在賣出後，資金會分配給動能表現前20%的成份股。
動能是一種股價表現形態，就是一支股票假如之前表現好，未來也持續表現好。或是之前表現差，之後持續表現差。就是動能。
這種將多出的權重配給動能股票，也是一種人為的選擇。0050沒有這樣的設計。
近期台灣投資人的討論，常出現”市值型ETF”的說法。彷彿只要買進”市值型”標的，就是在做指數化投資。其中一個明顯的例子就是本文主題，009816。它也被稱為市值型ETF。
需要注意的是，指數化投資工具的確都是市值加權。但不是所有市值加權的標的都是指數化投資工具。
譬如像我上週為文說明的Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG)，就是市值加權，但在選股時，要求近十年股息連續增長。這是一個特別的股票篩選標準。這不是指數化投資工具。
009816也是類似的狀況。它也是市值加權。但要求成份股近四季稅後純益總合大於零。這是股票篩選標準，這不是指數化投資工具。
近年資產管理業者面對的難題之一，就是要發行指數化投資工具的話，重要的指數，早就有其它業者發行對應標的了。再發行追蹤同一指數的ETF，勝算不大。
所以必需差異化，跟既存的指數有些差異。像009816與0050的差異，就是選股規則不同，以及沒有配息。
業者的宣傳資料強調後者。投資人看來也的確受到影響，甚至出現”009816是不配息的0050”這種說法。
但009816與0050真正不同的地方，選股方式的差異。業者甚少強調。
讓人不禁感覺，新標的有點想沾舊標的的光，利用0050廣被投資人使用與接受的特點。只要讓人以為使用009816，就等同持有0050，再加上一個自動配息再投入的機制，好像是一種明顯的改進。所以就想投資009816。
不。投資人判斷的重點應放在，009816稅後純益的選股標準，以及將多出的權重配給動能股票，是否能帶來比0050跟006208這種單純追蹤台灣50指數的ETF，更好的成果。
可以進行一個簡單的思考實驗。過去幾十年，許許多多的台股基金經理人，用了各種投資界可以使用的股票評價與篩選方法，都很難交出長期勝過大盤的成果。現在，只要加上一個稅後純益為正的條件，就能長期勝過指數了?
恐怕很難。
009816經理費是0.07%。保貴費是0.027%。另外還有指數授權費與上市年費等支出。目前該標的成立未滿一年，還沒有全年內扣總開銷數字。低廉的經理費，是009816的一個優點。
總結來說，009816是一支具特別選股標準的ETF。雖然用市值加權，但並不是指數化投資工具。也不是指數化投工具的直接替代品。
投資者是否該使用009816，重點其實不在於是否想要”不配息”。而在於是否認同其選股方法。
聲明:
作者與凱基投信無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
《從資產到現金流--退休資產管理》2026九月台北班學員課後回饋
本文整理2026九月在台北舉行的《從資產到現金流—退休資產管理》參加者的課後回饋。
想參加這個課程的朋友，可參考最新梯次:
《從資產到現金流—退休資產管理》十一月21日高雄班
綠角感言:
比起資產累積階段，要如何投資才能達到財務目標，在退休階段要如何才能讓資產帶來長期與穩定的現金流，是一個常被過度簡化與輕視的問題。
因為看似有很多符合直覺，同時可以解決問題的方法。譬如利用高股息ETF、穩定配息標的;、高收債、或甚至用近年全球表現最好的股市的高報酬，很簡單就能帶來現金流啊。
採用這些看似簡單的做法，代表沒想到要求退休生活費完全來自配息會有什麼問題，也不知道退休時持有100%股票這類高風險投資組合會反而會降低成功率。
有些人甚至不知道合理的退休提領率範圍。以為標的有7%或甚至10%的年化配息率，只要持有這個標的，就可以每年安穩、保證取得那麼高比率的資金做為生活費。
不具備相關知識，誤踩退休投資地雷最可怕的地方，在於它會讓人渾然不覺。直到真的不行或遇到危機，問題暴露出來時，退休者才發現，原來這是走不通的路。
很糟的是，傷害已經造成了，恐怕這時再做什麼，也難以挽回。只好接受一個差很多的退休投資成果。
退休投資組合設計與提領方式，是值得深入瞭解的議題。也像資產累積階段的投資，深入瞭解退休投資會對自身財務狀況帶來長期的正面影響。讓人真正能放心享受不再需要擔心金錢的退休生活。
感謝每一位參與與提出回饋的朋友。我會再透過寫作與講座，持續分享相關知識。
課後問卷回饋:
“1. "實際提領，同時再平衡" 的實作建議。
2. 模式4的情緒失敗例子，個人也非常喜歡，這清楚解釋了多餘的擔心會帶來無法挽回的局面。
3. 第一部份後半段，總報酬觀念更深入介紹。” 蘇先生
“平常就有關注綠角的臉書，有一些基本概念，但今天可以聽到更多的細節和釐清之前不太懂的地方，覺得很有收穫，尤其課堂上提供了很多實際的驗證例子，證明這個退休的策略非常實際，並非假設或個人觀點。” 呂小姐
“上完整堂課之後，發現不同股債比、提領率的成果比較是很需要建立的背景知識。” 匿名朋友
“股債比例的分配和提領率的重要性。上課節奏很清楚、明確。很棒。” 楊先生
“謝謝，非常棒的課程。” 匿名朋友
“因為看綠角Blog跟FB很久，因為6月在竹北聽完楊醫師演講後，就決定報名老師課程，8-9月參加資產配置戰略總覽、ETF關鍵報告及退休資產管理，來上課才理解老師平常撰寫的目的與意義。” 劉小姐
“截至目前上過綠角四堂課，對於課程講解架構完整清楚，在目前資訊過多的世代，不缺資訊來源，但能夠有組織架構的教學十分難得。我會推薦沒有上過的人來上課，建立知識基礎。” 蔡小姐
台灣前十大股票ETF現況分析(Largest 10 Equity ETFs in Taiwan，2026)
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本文整理分析目前台灣規模前十大的股票ETF，並與去年(2025)的狀況進行比較。
下表是目前(2026十月)，台灣規模前十大的股票ETF。
|
排名 |
ETF全名 |
代號 |
資產總值 (億台幣) |
|
1 |
元大台灣50 |
0050 |
25,188 |
|
2 |
元大高股息 |
0056 |
8,400 |
|
3 |
國泰永續高股息 |
00878 |
6,678 |
|
4 |
群益台灣精選高息 |
00919 |
6,285 |
|
5 |
富邦台50 |
006208 |
4,803 |
|
6 |
主動統一台股增長 |
00981A |
2,816 |
|
7 |
元大台灣50正2 |
00631L |
2,745 |
|
8 |
凱基台灣TOP50 |
009816 |
2,092 |
|
9 |
富邦科技 |
0052 |
1,668 |
|
10 |
大華優利高填息30 |
00918 |
1,633 |
去年規模第一大的股票ETF，0050，當時資產總值是1兆，今年成長到2.5兆台幣。
前十大股票ETF資產總值是6.2兆，遠高於去年的3.2兆。
前十大台股ETF中，有兩支指數化投資工具。分別是追蹤台灣50指數的元大台灣卓越50ETF (0050)與富邦台灣采吉50ETF (006208)。排名跟去年一樣，分別是第一與第五。
這兩支指數化投資ETF資產總值近3兆台幣。約占前十大股票ETF6.2兆台幣資產總值的48%。比去年的40%明顯提升。
前十大名單中，有四支高股息ETF。排名分別是第二、三、四與十。去年高股息ETF在前十大中有七支。今年明顯減少。
取而代之的，是主動型ETF與槓桿ETF。
主動型ETF有兩支，分別是主動統一台股增長(00981A)與凱基台灣TOP50(009816)。
00981A，大多投資者會很明確的知道這是一支主動型ETF。但是後者，凱基台灣TOP50(009816)，卻有不少人將其稱為”不會配息的0050”。這恐怕是不小的誤導。
009816在挑選股票時，有近四季稅後純益總和大於零的要求。另外在個股比重超過上限時，超過的部分會優先投入過去52週動能表現前20%的成份股。
這是主動選股策略。以公司獲利與股價動能進行選股與偏重。這不是指數化投資。”不配息”的特點，就是不配息而已。指數化投資工具可以不配息，主動型標的也可以不配息。不是說不配息的主動型ETF，就會自動優於會配息的指數化ETF。這兩者在選股邏輯方面的差異，才是真正的重點。
主動型ETF是今年新出現在前十大ETF名單上的類別，另一個新出現的類別則是槓桿ETF，元大台灣50正2(00631L)以2,745億的規模排名第七。
正2ETF在股市短期嚴重下跌時，會帶來更嚴重的損失。在長期，也無法保證成果是對應指數的兩倍。其實是否能達到指數的1.0001倍都無法確保。可能在五年期間，指數是正報酬，槓桿ETF反而是負報酬。
這樣一個高風險標的，因為近幾年台股大幅度的上漲，反而被一些投資人認為是一個可以長期持有的標的。這是相當危險的心態。
跟去年一樣，前十大股票ETF名單上有一支單一產業ETF。去年是國泰台灣科技龍頭，今年換成富邦科技。
兩大台股指數化投資ETF仍穩居第一與第五名。而且在前十大股票ETF資產總值中的占比明顯提高。
其它策略型ETF則開始顯現”來來去去”的現象。高股息熱度下降，主動型ETF與槓桿ETF上升。
後續一定會有其它熱門的特定策略ETF躍居前十大榜單。但很難事先知道那種主動策略在未來的市場會表現最好。
讓投資人完整取得市場報酬的指數化投資工具，是多變市場中的明智選擇。
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