2026台灣股市結構(Structure of Taiwan Stock Market)
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發行量加權股價指數是囊括在台灣證券交易所掛牌股票的全市場指數。所以可以透過分析這個指數的組成來瞭解台灣上市公司股票市場的整體狀況。
2026四月底，加權股價指數由1053支成份股組成。比重最高的是台積電，占比43.79%。比重最低的是隴華，比重0.0003%。
市值排名第二的公司是台達電，比重4.45%。第三大是聯發科，比重3.31%。
加權股價指數中只有前3大公司，有3%以上的占比。市值前8大的公司，在指數中都有1%以上的比重。
市值第九大開始，比重都不到1%。
從第100名以後(含第100名)，各公司所占比重都不到整體上市公司股市市值的0.1%。
2025分析時，台股前50大公司占比72.28%，現在提高為79.73%。整體市場價值有向大型股集中的現象。
加權股價指數可以分成四個子集合，分別是大型股、中型股、小型股與微型股。
台灣的大型股可用台灣50指數做代表，該指數由台股市值第1到第50名的公司組成。
中型股可用台灣中100指數來衡量。這個指數由台股市值第51到第150名的公司組成。
台灣小型股300指數則是台灣的小型股指數，由市值第151名到450名的300支股票組成。
第451名到加權股價指數中的最後一名，則是台灣股市的微型股。
2026四月底，台灣的大、中、小、微型股占整體市場的比重如下圖:
大型股占整體台灣股市近八成，中型股約占一成一、小型股6%，其餘則是微型股。
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分類 |
2025 |
2026 |
|
台灣50 |
72.28% |
79.73% |
|
台灣中100 |
14.40% |
11.54% |
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台灣小300 |
9.61% |
6.40% |
|
微型股 |
3.70% |
2.34% |
這種狀況讓不少投資人以為，在台灣進行指數化投資，只要大型股指數化投資工具，譬如0050或006208即可。不需完整的納入中小型類股。
這個信念，會在日後台灣中小型類股表現較好時，受到挑戰。大型股指數化投資工具，在中小型類股表現好時，會落後市場。
大型股裡面，台積電占比獨大的現象，則會讓一些投資人以為，沒必要買進像0050或006208這種囊括市值最大50家公司的投資工具。只要買台積電就好。
這個想法，會在台積電表現相對落後時，出現問題。而這正是今年已經發生的情形。
低成本全市場指數化投資是首選。只有當該市場沒有理想的全市場指數化投資工具時，才退而求其次，使用大型股指數化投資工具。
單一公司股票，更不是指數化投資工具的替代選項。
富邦台灣采吉50ETF分析介紹(006208，2026年版)
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富邦台灣采吉50ETF，台股代號006208，簡稱”富邦台50”，於2012七月17日上市，追蹤台灣50指數。
台灣50指數由台灣股市市值最大的50家公司組成。雖只有50家，但其整體市值已占台灣上市公司總市值的七成。可以說台股的表現，主要就是由這50家公司決定。
006208與元大台灣卓越50ETF(0050)都是追蹤台灣50指數。兩者互相競爭。
富邦台50資產目前規模4151億台幣，比起2025分析時的2440億台幣，規模又再一年的顯著成長。
006208在2025六月調降費用。
原本006208的經理費是0.15%。調降之後的經理費變成:
一千億的資產，經理費0.15%
一千億到五千億的部分，收0.10%
五千億到一兆的部分，收0.08%
超過一兆的部分，收0.05%
保管費原本是0.035%。調整後變成:
資產一兆以下的部分，收0.03%的保管費
超過一兆台幣的部分，收取0.025%的保管費
經理費與保管費只是ETF的部分支出。再加上其它支出後，形成ETF的年度內扣總開銷(Expense ratio)。006208過去五年內扣總開銷如下表:
|
年度 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
|
內扣總開銷 |
0.35% |
0.24% |
0.25% |
0.23% |
0.23% |
0050與006208，自2013以來，每一年的指數追蹤成果如下表:
|
|
富邦台50 |
元大0050 |
台灣50 總報酬指數 |
|
2013 |
11.44% |
11.59% |
11.91% |
|
2014 |
16.77% |
16.96% |
17.61% |
|
2015 |
-6.22% |
-6.08% |
-5.69% |
|
2016 |
18.66% |
18.67% |
19.12% |
|
2017 |
18.61% |
18.39% |
18.83% |
|
2018 |
-4.84% |
-4.89% |
-4.42% |
|
2019 |
33.06% |
32.99% |
33.71% |
|
2020 |
31.87% |
31.63% |
32.26% |
|
2021 |
22.10% |
21.77% |
22.42% |
|
2022 |
-21.69% |
-21.78% |
-21.49% |
|
2023 |
29.01% |
28.79% |
29.34% |
|
2024 |
48.52% |
48.15% |
48.96% |
|
2025 |
37.13% |
37.15% |
37.48% |
2017之後狀況反轉。2017到2024這八年都是006208的表現更為貼近目標指數。
2025，0050終於交出比006208更貼近指數的報酬了。2025，0050落後指數0.33%。006208落後0.35%。
在2025，0050的內扣總開銷是0.22%。006208是0.23%。0050只比006208少收0.01%。但落後指數幅度，0050比006208少0.02%的落後。
這對006208來說是一個警訊。過去幾年006208雖然規模落後0050，但與0050相比有個持續的好處，就是006208可以交出更加貼近指數的表現。這讓指數化投資者有去使用006208的理由。
但這一優勢，在2025被些微差距逆轉了。希望富邦投信能再接再厲，為006208做出更好的指數追蹤工作。
聲明:
作者與富邦投信無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
A Richer Retirement讀後感2—通用最高安全提領率與個別最高安全提領率
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上一篇讀後感提到作者的計算方式。第一位退休者從1926年一月1日開始退休，第二位是從1926四月1日開始退休，下一位退休者都比前一位晚三個月退休。最後一位是在2013一月退休，總共349位退休者。
資產配置比率是55%股票、40%債券與5%現金。
怎樣的”最高安全提領率”可以讓349位退休者，退休資產都至少可以用30年?就是說這349人假如他們設定的初始提領率都在這個數字以下的話，退休資產都至少可以用30年。
這叫”通用最高安全提領率”，英文原文是”Universal SAFEMAX”。
就是以歷史經驗，不管你在什麼年代退休，不管接下來的股債市表現如何，也不管通膨高或低，只要你設定的初始提領率低於這個數字。那退休資產就是可以用30年沒問題。
這代表兩個事情。
首先是，採用”通用最高安全提領率”，代表100%的成功率。不論在那個年度退休，資產都可以用30年沒問題。
第二，”通用最高安全提領率”也是最低的”最高安全提領率”。這聽起來很拗口。什麼”最低”的”最高提領率”?
這要進一步想一下。
在每一個年度退休的人，都有他當時的”最高安全提領率”。書中稱為”個別最高安全提領率”(Individual SAFEMAX)
譬如一個人退休之後，就是連續幾年的股市大漲，同時通膨很低。那麼他可能可以用到很高，譬如6%的初始提領率。他的”個別最高安全提領率”是6%，只要他的初始提領率在6%以下，退休資產就可以用到30年以上。
另一個人則是退休之後，連續幾年的股市下跌，同時通膨很高，那狀況不妙，他只能使用一個較低的初始提領率，最高不能超過4%。他的”個別最高安全提領率”只有4%，
所以在三百多個不同時間點退休，讓退休資產都至少可以用30年的”通用最高安全提領率”，就是這三百多個”個別最高安全提領率”中最低的那個。
這裡需要小心兩個地方。
首先，在某個年度退休，採用某個資產配置比率的退休者，其”個別最高安全提領率”是事後才知道的。
我們不知道現在，2026五月，開始退休的人，他的”個別最高安全提領率”會是多少。要事先知道，等於是要正確預知未來幾十年，他持有的各種資產類別的表現與通膨數字。
這無法事先知道。所以對於退休者，常用”通用最高安全提領率”做規劃基礎。這等於是說，就算遇到很負面的狀況，你的退休投資組合也很可能還是可以用30年。
第二，”通用最高安全提領率”是一個會改變的數字。
書中有一個很有意思的圖表，顯示在不同時間點回顧，當時的”通用最高安全提領率”。你會看到，那是一個會改變的數字。多頭年代，它會增加。市場表現不好，通膨升溫，它會降低。
所以作者提醒:”通用最高安全提領率”是讓過去所有退休者安全提領30年的數字，不保證在未來30年，一定安全。
作者過去的4%提領率，就是一種以”通用最高安全提領率”做出的建議。對這樣的做法，作者不夠滿意。因為”通用最高安全提領率”是這段期間，最低的”個別最高安全提領率”。
這個提領率可以讓人度過期間最糟的狀況沒錯。但在其它許多年度，這個數字太保守了。會讓退休者花費較少，剩下較多資產。
作者想回答的問題是，有沒有什麼比較前瞻性的做法。可以相對準確的抓到一個退休者，他的”個別最高安全提領率”。
也就是，他想要從過去提供”通用最高安全提領率”，轉為依特定狀況，提供一個接近”個別最高安全提領率”的提領率數字。
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