美國整體債券市場ETF的比較與選擇—雙雄對決(BND vs. AGG，2026更新)
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美國整體債券市場ETF目前市場上最重要的兩個標的，就是Vanguard發行的 Vanguard Total Bond Market ETF (美股代號:BND)。與BlackRock發行的 iShares Core US Aggregate Bond ETF (美股代號:AGG)。
BND目前規模1464億美金，AGG則是1368億美金。規模差距不大。BND與AGG分別是美國規模第十一與第十二大的ETF，以及規模第一與第二大的債券ETF。
AGG在2003九月22日上市。BND要到2007四月3日才上市。兩支ETF的內扣總開銷都是0.03%。
BND追蹤的是Bloomberg U.S. Aggregate Float Adjusted Bond Index。
AGG追蹤的是Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index。
這是同一個債券指數的不同版本。原本BND追蹤的也是Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index。2010年一月，BND改追蹤目前的Bloomberg U.S. Aggregate Float Adjusted Bond Index。
Float Adjusted代表流動性調整，意謂這個版本的指數會把被聯準會買走的公債與房貸抵押債券去除。聯準會持有的債券價值，不納入該債券類別的總市值。
流動性調整過後的債券指數只計算在市場上自由流通的債券量。這是因應美國聯準會自金融海嘯以來實施大規模資產購置計畫，俗稱QE，所做出的變革。
兩者持有的前三大債券類別如下表:
|
代號 |
政府債 |
公司債 |
房貸抵押債券 |
|
BND |
51.89% |
25.07% |
21.46% |
|
AGG |
47.74% |
24.11% |
25.01% |
BND與AGG都是以美國政府債為主力，公司債與房貸抵押債券另外分別占二十幾趴。BND的政府債比率較高，AGG的房貸抵押債券比重較高。
A級以上債券分別占BND與AGG，87.6%與88.2%的比重。
BND與AGG的投資組合特性如下表:
|
代號 |
YTM |
平均到期年限 |
平均存續期間 |
|
BND |
4.30% |
8.0年 |
5.70年 |
|
AGG |
4.42% |
7.9年 |
5.96年 |
去年BND落後其追蹤的指數0.10%。AGG則是落後0.11%。2018到2025這八年，最大單一年度追蹤誤差分別是BND 0.16%，AGG 0.13%。較多年度都只有萬分之幾的追蹤誤差。如下表:
|
BND |
指數 |
BND 追蹤差距 |
AGG |
指數 |
AGG 追蹤差距 |
|
|
2018 |
-0.04% |
-0.08% |
-0.04% |
-0.05% |
0.01% |
0.06% |
|
2019 |
8.71% |
8.87% |
0.16% |
8.68% |
8.72% |
0.04% |
|
2020 |
7.71% |
7.75% |
0.04% |
7.43% |
7.51% |
0.08% |
|
2021 |
-1.66% |
-1.58% |
0.08% |
-1.67% |
-1.54% |
0.13% |
|
2022 |
-13.15% |
-13.07% |
0.08% |
-13.06% |
-13.01% |
0.05% |
|
2023 |
5.70% |
5.60^ |
-0.10% |
5.58% |
5.53% |
-0.05% |
|
2024 |
1.34% |
1.33% |
-0.01% |
1.37% |
1.25% |
-0.12% |
|
2025 |
7.11% |
7.21% |
0.10% |
7.19% |
7.30% |
0.11% |
|
|
規模 (億美金) |
平均每天 成交量(股) |
內扣 總開銷 |
|
BND |
1464 |
790萬 |
0.03% |
|
AGG |
1368 |
900萬 |
0.03% |
2018年初到2025年底這八年，兩者累積總報酬非常近似，BND報酬率只領先AGG0.24%。
“Things That Matter”讀後感2—如何關掉嚴重拖累你個人效能的背景程式
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Things That Matter一書的主題在於如何擺脫生活中令人分心的事物，讓一個人有時間、有精力，去追尋自己的熱情，過著有意義的人生。(還沒看過的朋友，很建議看一下第一篇讀後感。較能前後連貫。)
作者Joshua Becker是一位極簡生活主義者(Minimalist)，他對於推動”擁有更少東西，享受更好生活”，有著執著與熱情。書中對於如何擺脫物質束縛有精采的專章討論。
現代人深陷物質主義。許多人還以為這是正常的，根本不知道自己有這個問題。
書中提到，美國自1900以來，家庭成員用於整理家務的平均時間，相當穩定，沒有下降。
你說，這怎麼可能，這中間出現了多少幫我們省時間的家電?洗衣機、洗碗機、掃地機器人，很多東西不都幫人們省下時間嗎?
因為人擁有更多東西了。平均一個美國家庭裡，有30萬件東西。更多東西，需要花更多時間整理。
家可以說是一個人最重要的生活環境，讓我們休息、充電，與最親近的家人相處。它是我們人生向前進展的基石，人生旅途的加油站。
可是想想，當你回到家的時候，面對的是什麼?
滿到無法再多放一個衣架的衣櫥、東西多到關不起來的抽屜、那裡一堆這裡一堆的雜物。
擁有良好生活習慣的你，當然會找時間去整理。讓東西回歸原位，整齊放好。
日復一日，你做著這些事情。你是否想過，自己是雜物經理(Stuff manager)，還是一個有夢想，有熱情的人類?
這些東西，會讓人忘記自己可以是後者。
家不再是一個讓人休息、取得能量的地方。過多的東西，讓家變成一個需要持續投入大量時間整理的地方，本身就是一個沉重負擔。
而且很多在這個狀況中的人根本不知道。他已經花很多時間在家務上了，卻還是無意識的上網看看，有什麼團購可以參加、有什麼東西在打折。就像書中提到的一個人，網上只要看到衣服的樣式可以，大小符合自己，有打折，那就買了。
過多的東西會帶來三重負擔。
首先，金錢負擔。每一個東西都是花錢買下來的。持續買其實不需要買的東西，長期下來形成可觀花費，會延緩你達到重要財務成就的時間(或根本無法達成)。
第二，時間負擔。當初買的時候，你就花時間研究產品、進行比價。東西進了家之後，還要花時間整理它，也可能要清潔或維修。
第三，注意力負擔。家中東西很多，你很自然的會去看一下，這是什麼、這是否要整理。就像一台很慢的電腦，往往是因為背景有很耗資源的程式在跑。這些過多的東西，就成為你的”背景程式”，讓你成為一個低效率的人。而且時間久了，你還以為自己這台電腦本來就只能這麼快，你不知道擺脫這些物質負擔之後，自己可以變成一個注意力有多集中，以及效率有多高的人。
你看到家中桌上或地上，那堆成一堆還沒整理的雜物。每一堆都代表金錢、時間與注意力。
想要更多，購買更多，是現代社會的普遍現象。看起來，這就是一個心理問題。
很多人以為的處理方法是，讓自己不再想要那麼多東西，控制自己的慾望。
不想要那麼多，就不會擁有那麼多。
作者說不對，正確方法是反過來，不要擁有那麼多，你就不會想要那麼多。
用行為去改變心理。
作者說:”找到滿足的最快方法是簡單生活。”
(原文:The quickest way to find contentment is to start living with less.)
當你發現，原來用少很多的東西，一樣可以生活，自然就不會想去追逐更多東西。當你發現，原來身邊東西少，自己過得更快樂，你甚至會避免去買更多東西。買之前會多想一下。
清除家中不必要東西的做法，則是問自己一個問題”這個東西是否有助於我達成人生目標?”
它是一個會幫助你的工具，還是會拖累你的東西。
假如不是工具，大方處理掉。捐贈、回收、丟棄。視狀況而定。
當你開始過著簡單生活，你很可能會成為一個滿足的人。
俗語說，讓一個人變的富有，有兩條路，一是給他更多錢，二是讓他知道滿足。
但是錢再多，假如一個人不知道滿足，他都不會覺得自己富有。
富有不只是金錢問題，更大一部分是心理問題。
而這個心理問題的解答，就是”簡單生活”。
作者提到，在推行極簡生活時，有時有人會向他反應，”我就是無法當一個極簡生活者(Minimalist)”。
作者說，其實你早就是一個極簡者了。因為，假如你無法極簡化你的物質需求，你就是在極簡化自己的金錢、時間與注意力。
擺脫物質束縛，當一個更自由、更有資源與活力去追求人生目標的人。在向前奔跑的路上，我們不需要太多的累贅。
台灣基金與ETF投資界目前概況---台灣投資業的成功與隱憂(Current Status of Asset Management in Taiwan，2026)
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下圖是台灣資產管理業者發行的基金(包括傳統基金與ETF)與ETF從2003到2025的資產總值變化。單位是億台幣。
然後從2018到2022，整體基金規模開始有比較明顯的成長。但代表ETF資產的藍色長條除了2018到2019有明顯提升之外，2020、2021起伏很小。也就是說這段期間的基金規模成長，比較大部分是共同基金帶來的。
最後從2023到2025年底，整體基金規模大幅邁進，顯著成長。同期間ETF的藍色長條也明顯拉高。也就是說近幾年，台灣資產管理業的資產成長主力來自ETF。
2025年十二月，整體基金規模11.3兆。ETF則是7.3兆。ETF占比65%。
ETF總值7.3兆台幣的資產中，台股ETF為最大宗，有3.7兆。債券ETF第二，有3兆。海外ETF相對較少，只有5400億。債券與台股ETF就占台灣ETF市場整體規模的92%。
台灣三大ETF發行業者分別是元大、國泰與群益。元大投信管理2.58兆資產，占台灣ETF業界總資產的35%。國泰1.25兆，占比17%。群益1.17兆，占比16%。
在2006十二月，也就是綠角財經筆記成立的那年，台灣ETF的總受益人數是9967，還不到一萬人。到了2025十二月，已經成長到1576萬人。這是非常顯著的進展。也就是從19年前的小眾投資工具， ETF今天已經是許多台灣投資者的投資首選。
台灣資產管理業者在台灣當地普及ETF這個投資工具方面，是成功的。上兆的資產，也得以離開共同基金的高收費，以較低的成本參與市場。這是成功之處。
但這個發展有幾個隱憂。
首先是ETF資產高度集中於本地台股市場。
近幾年台股表現好時，看似一個正確的選擇。但未來假如台股表現開始冷卻，或甚至明顯落後國際股市，當台灣投資人開始對台股ETF不是感到那麼有興趣時，目前有限的國際市場ETF標的，恐怕無法有效的吸引投資人。
第二則是台股ETF，單純取得市場報酬的指數化投資ETF並非主力。主力反而是高股息ETF。
台股近幾年的大漲，高股息標的嚴重落後市場。前七大高股息ETF就有1.8兆台幣的資產。這大量資金，都錯過了大筆報酬。
偏重近年表現好的本地市場，投入本地市場的主力標的(高股息ETF)卻會讓投資人錯過大量報酬。
這樣ETF的發展，是否到底有服務到投資人呢?
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