台灣財富梯級現況—你位在那一階呢?(Wealth Ladder in Taiwan)
(想瞭解如何以資產配置的方式，針對個人投資目標與風險忍受度，建構與執行資產累積階段的投資組合，長期參與市場。不僅可達成財務目標，也不會帶來自己所無法接受的短期嚴重下跌，歡迎參加”資產配置戰略總覽”)
(想對美國ETF有系統性的瞭解，瞭解其運作原理、投資策略，與挑選ETF時比較的重點，買賣應注意事項，學會自行查詢英文網站的重要相關資訊，歡迎參加ETF關鍵報告)
(想要瞭解退休階段如何以總報酬帶來退休所需的現金流。而且生活費可跟上通膨，維持生活水準。單靠配息來支應生活費會有怎樣的風險。同時瞭解遇到負面狀況要做出怎樣的調整。歡迎參加”從資產到現金流—退休資產管理”)
(想深入掌握債券，瞭解央行利率政策與債市殖利率的關係、投資組合中該使用那種債券為宜，去冒信用風險與利率風險是否值得，如何看懂債券報價，進行比價，歡迎參加《全新》債券啟示錄)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
The Wealth Ladder 書中，可以看到作者引用許多美國家庭財富數字。那台灣的財富梯級的狀況是怎樣呢?
關於這個問題，我們可以看”國富統計報告”。這是行政院主計處執行的調查，目的在於瞭解整個台灣社會持有的財富總值、財富的分類，以及家庭財富狀況。
最近一次的”國富統計報告”是在2024年四月發布的。該報告統計2021年底，台灣家庭財富狀況。
要瞭解台灣家庭財富狀況，最重要的是報告中的這張圖:
從左到右，代表家庭財富漸增。從最左邊，-600萬，到最右邊的3600萬。
藍色長條高度代表家庭財富淨值在這個範圍的戶數。
報告提到2021年底，平均家庭財富1638萬。中位數894萬。
中位數894萬代表什麼呢?
假設台灣家庭總數只有101戶。把這101戶，依資產總值從小到大排列。中間那個，資產價值排名第51的那一戶，就是中位數。
中位數代表整個群體中，有一半低於這個數字，一半高於這個數字。也就是說，假如你的家庭淨資產總值達894萬。就已經比一半的台灣家庭高了。
接下來看圖中以橘色標示的D1到D9那些數字。D是Decile，十分位的縮寫。
將圖中的數字整理成下表:
|
十分位 |
家庭淨資產 (萬) |
|
D1 |
143 |
|
D2 |
319 |
|
D3 |
490 |
|
D4 |
677 |
|
D5 |
894 |
|
D6 |
1171 |
|
D7 |
1547 |
|
D8 |
2134 |
|
D9 |
3391 |
D2，319萬則代表，有20%的台灣家庭，淨資產在319萬以下。
D5是894萬，就是有一半的台灣家庭財富低於這個數字。這就是剛才提到的中位數。
最後的D9，3391萬則代表，假如你的家庭淨資產總值超過3391萬，你已經是台灣前10%富有的家庭。
假如把台灣家庭依淨資產總值由低到高分為五等份，這五個群組的中位數財富價值如下表:
|
五分位 |
中位數家庭財富 (萬) |
|
Q1 |
143 |
|
Q2 |
490 |
|
Q3 |
894 |
|
Q4 |
1547 |
|
Q5 |
3391 |
Q1是143萬，代表在台灣，家庭財富最少的那20%家庭，其財富中位數是143萬。
Q5是3391萬，代表台灣最有錢的20%家庭，其財富中位數是3391萬。
(這裡的Q1、Q2不要跟本文一開始長條圖中的Q1、Q2混淆。長條圖中的Q是Quartile的縮寫，是四分位)
五分位家庭財富中位數，可以跟報告中的五分位家庭財富平均數做個對比。如下表:
|
五分位 |
中位數家庭財富(萬) |
平均家庭財富 |
|
Q1 |
143 |
77 |
|
Q5 |
3391 |
5133 |
為什麼?
可以看到本文一開始的圖，最左邊的長條不是零，是負600萬。台灣有十幾萬個家庭，財富總值是負數。這些負資產的家庭，拖累資產價值最低的20%家庭的整體平均。
Q5，資產價值最高的20%家庭，財富中位數是3391萬，但平均財富高達5133萬。為什麼有那麼大的差距?
也請看本文一開始的圖。長條圖最右邊畫到3600萬就停了。但台灣還有很多更有錢的家庭，資產總值七千萬、一億、十億甚至更多。這些有錢的家庭，拉高了資產價值最高的20%家庭的平均。
也就是說，即便家庭財富總值來到3391萬，也只能說在台灣最有錢的20%家庭中，處在中間的位置。但這3391萬，離最有錢20%家庭的財富平均數5133萬，還有一段距離。
台灣資產價值最低的20%家庭，持有的總財富占所有家庭財富的0.94%。資產價值最高的20%家庭的總財富則占全體的62.7%。最有錢的20%家庭持有的財富總值是資產價值最低的20%家庭的66.7倍。(62.7/0.94=66.7)
2021年底，台灣家庭部門的財富總值是156.34兆台幣。
下表則是報告中，家庭財富淨值五分位，其個別財富組成狀況。(皆為平均值)
第5組是財富總值最高的20%家庭，持有1556的非金融資產，其中包括1480萬的房地產。這些家庭持有平均3809萬的金融性資產。
也就是說，有些有錢人，的確資產大多數都是由房地產組成。
但從國富報告來看，台灣有錢的家庭，更多的狀況是持有更高價值的金融資產，而不是房地產。金融資產，特別是股權，才是其財富主力。這點跟The Wealth Ladder 書中觀察到的現象一致。
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定期定額投入美國ETF績效分析---以VPL為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard FTSE Pacific ETF，2025更新)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
本文計算與呈現對專門投資亞太已開發市場的Vanguard FTSE Pacific ETF (美股代號:VPL)定期定額投資的成果。
投入方式是從2007年1月到2024年12月為止，共18年，分別在每年的一、四、七、十月，每季定期投入。
投入時間在該月的第一個營業日。以收盤結算淨值做為買進價格。
每季投入目標為600美金。因為過去透過美國券商下單買ETF大多只能買進整數股。所以通常無法剛好將600美金全部投入。每次投入的目標雖是600美金，但因為ETF只能買進整數股，所以有時投入金額會比600多一些，有時會少一些。
配息在扣除30%預課稅款後，剩餘款項於配息的可配發日當天，以ETF的收盤淨值再投入。
根據這樣的條件定期買進，過程如下表:
|
日期 |
買入價 |
買進股數 |
投入金額 |
|
2007/1/2 |
65.81 |
9 |
592.29 |
|
2007/4/2 |
68.48 |
9 |
616.32 |
|
2007/7/2 |
71.69 |
8 |
573.52 |
|
2007/10/1 |
73.7 |
8 |
589.6 |
|
2008/1/2 |
67.37 |
9 |
606.33 |
|
2008/4/1 |
63.3 |
9 |
569.7 |
|
2008/7/1 |
62.44 |
10 |
624.4 |
|
2008/10/1 |
51.43 |
12 |
617.16 |
|
2009/1/2 |
43.87 |
14 |
614.18 |
|
2009/4/1 |
38.45 |
16 |
615.2 |
|
2009/7/1 |
46.42 |
13 |
603.46 |
|
2009/10/1 |
50.84 |
12 |
610.08 |
|
2010/1/4 |
52.49 |
11 |
577.39 |
|
2010/4/1 |
55.16 |
11 |
606.76 |
|
2010/7/1 |
47.81 |
13 |
621.53 |
|
2010/10/1 |
54.07 |
11 |
594.77 |
|
2011/1/3 |
57.39 |
10 |
573.9 |
|
2011/4/1 |
55.86 |
11 |
614.46 |
|
2011/7/1 |
56.83 |
11 |
625.13 |
|
2011/10/3 |
47.66 |
13 |
619.58 |
|
2012/1/3 |
48.56 |
12 |
582.72 |
|
2012/4/2 |
53.29 |
11 |
586.19 |
|
2012/7/2 |
50.07 |
12 |
600.84 |
|
2012/10/1 |
50.54 |
12 |
606.48 |
|
2013/1/2 |
54.39 |
11 |
598.29 |
|
2013/4/1 |
56.76 |
11 |
624.36 |
|
2013/7/1 |
56.32 |
11 |
619.52 |
|
2013/10/1 |
60.67 |
10 |
606.7 |
|
2014/1/2 |
60.2 |
10 |
602 |
|
2014/4/1 |
59.47 |
10 |
594.7 |
|
2014/7/1 |
62.79 |
10 |
627.9 |
|
2014/10/1 |
58.71 |
10 |
587.1 |
|
2015/1/2 |
56.72 |
11 |
623.92 |
|
2015/4/1 |
61.24 |
10 |
612.4 |
|
2015/7/1 |
61.73 |
10 |
617.3 |
|
2015/10/1 |
54.05 |
11 |
594.55 |
|
2016/1/4 |
55.7 |
11 |
612.7 |
|
2016/4/1 |
54.39 |
11 |
598.29 |
|
2016/7/1 |
55.9 |
11 |
614.9 |
|
2016/10/3 |
60.45 |
10 |
604.5 |
|
2017/1/3 |
58.69 |
10 |
586.9 |
|
2017/4/3 |
63.35 |
9 |
570.15 |
|
2017/7/3 |
65.4 |
9 |
588.6 |
|
2017/10/2 |
68.15 |
9 |
613.35 |
|
2018/1/2 |
73.51 |
8 |
588.08 |
|
2018/4/2 |
71.62 |
8 |
572.96 |
|
2018/7/2 |
69.05 |
9 |
621.45 |
|
2018/10/1 |
71.02 |
8 |
568.16 |
|
2019/1/2 |
60.75 |
10 |
607.5 |
|
2019/4/1 |
66.75 |
9 |
600.75 |
|
2019/7/1 |
66.67 |
9 |
600.03 |
|
2019/10/1 |
65.65 |
9 |
590.85 |
|
2020/1/2 |
70.06 |
9 |
630.54 |
|
2020/4/1 |
53.08 |
11 |
583.88 |
|
2020/7/1 |
63.72 |
9 |
573.48 |
|
2020/10/1 |
68.22 |
9 |
545.76 |
|
2021/1/4 |
79.18 |
8 |
633.44 |
|
2021/4/1 |
82.14 |
7 |
574.98 |
|
2021/7/1 |
82.09 |
7 |
574.63 |
|
2021/10/1 |
81.00 |
7 |
567.00 |
|
2022/1/3 |
78.19 |
8 |
625.52 |
|
2022/4/1 |
74.53 |
8 |
596.24 |
|
2022/7/1 |
63.12 |
10 |
631.2 |
|
2022/10/3 |
58.43 |
10 |
584.3 |
|
2023/1/3 |
64.36 |
9 |
579.24 |
|
2023/4/3 |
68.37 |
9 |
615.33 |
|
2023/7/3 |
70.07 |
9 |
630.63 |
|
2023/10/2 |
66.27 |
9 |
596.43 |
|
2024/1/2 |
71.4 |
8 |
571.2 |
|
2024/4/1 |
75.29 |
8 |
602.32 |
|
2024/7/1 |
73.81 |
8 |
590.48 |
|
2024/10/1 |
78.23 |
8 |
625.84 |
下表則是各次配息再投入狀況:
|
日期 (可配發日) |
每股配 息金額 |
累積 股數 |
配息 總額 |
去除30%預 課稅款後 |
買入價 |
買進 股數 |
|
2007/12/31 |
1.669 |
34.0000 |
56.7460 |
39.7222 |
67.33 |
0.5900 |
|
2008/12/31 |
0.823 |
74.5900 |
61.3875 |
42.9713 |
43.40 |
0.9901 |
|
2009/12/31 |
1.421 |
130.5801 |
185.5543 |
129.8880 |
51.21 |
2.5364 |
|
2010/12/29 |
2.243 |
179.1165 |
401.7582 |
281.2308 |
57.25 |
4.9123 |
|
2011/12/28 |
1.585 |
229.0288 |
363.0106 |
254.1074 |
46.65 |
5.4471 |
|
2012/9/28 |
0.759 |
269.4759 |
204.5322 |
143.1725 |
50.50 |
2.8351 |
|
2012/12/27 |
0.965 |
284.3110 |
274.3601 |
192.0521 |
52.89 |
3.6312 |
|
2013/3/28 |
0.133 |
298.9422 |
39.7593 |
27.8315 |
57.97 |
0.4801 |
|
2013/6/28 |
0.41 |
310.4223 |
127.2731 |
89.0912 |
55.74 |
1.5983 |
|
2013/9/27 |
0.199 |
323.0206 |
64.2811 |
44.9968 |
61.16 |
0.7357 |
|
2013/12/27 |
0.787 |
333.7563 |
262.6662 |
183.8664 |
60.47 |
3.0406 |
|
2014/3/31 |
0.115 |
346.7969 |
39.8816 |
27.9172 |
59.25 |
0.4712 |
|
2014/6/30 |
0.472 |
357.2681 |
168.6305 |
118.0414 |
62.24 |
1.8966 |
|
2014/9/30 |
0.313 |
369.1647 |
115.5485 |
80.8840 |
59.43 |
1.3610 |
|
2014/12/29 |
0.629 |
380.5257 |
239.3506 |
167.5454 |
57.52 |
2.9128 |
|
2015/3/31 |
0.111 |
394.4385 |
43.7827 |
30.6479 |
61.14 |
0.5013 |
|
2015/7/2 |
0.45 |
404.9398 |
182.2229 |
127.5560 |
61.80 |
2.0640 |
|
2015/10/1 |
0.193 |
417.0038 |
80.4817 |
56.3372 |
54.05 |
1.0423 |
|
2015/12/28 |
0.623 |
429.0461 |
267.2957 |
187.1070 |
56.45 |
3.3146 |
|
2016/3/21 |
0.117 |
443.3606 |
51.8732 |
36.3112 |
55.52 |
0.6540 |
|
2016/6/20 |
0.457 |
455.0147 |
207.9417 |
145.5592 |
55.66 |
2.6151 |
|
2016/9/19 |
0.213 |
468.6298 |
99.8182 |
69.8727 |
58.55 |
1.1934 |
|
2016/12/27 |
0.753 |
479.7853 |
361.2783 |
252.8948 |
58.3300 |
4.3356 |
|
2017/3/28 |
0.127 |
494.1591 |
62.7582 |
43.9307 |
63.90 |
0.6875 |
|
2017/6/27 |
0.492 |
503.8466 |
247.8925 |
173.5248 |
65.56 |
2.6468 |
|
2017/9/25 |
0.29 |
515.4934 |
149.4931 |
104.6452 |
67.9500 |
1.5400 |
|
2017/12/22 |
0.9613 |
526.0335 |
505.6760 |
353.9732 |
72.36 |
4.8918 |
|
2018/3/29 |
0.1142 |
538.9253 |
61.5453 |
43.0817 |
72.95 |
0.5906 |
|
2018/6/27 |
0.5242 |
547.5159 |
287.0078 |
200.9055 |
69.90 |
2.8742 |
|
2018/10/1 |
0.2449 |
559.3900 |
136.9946 |
95.8962 |
71.02 |
1.3503 |
|
2018/12/28 |
0.9737 |
568.7403 |
553.7824 |
387.6477 |
60.72 |
6.3842 |
|
2019/3/28 |
0.1261 |
585.1245 |
73.7842 |
51.6489 |
65.74 |
0.7857 |
|
2019/6/20 |
0.5228 |
594.9102 |
311.0190 |
217.7133 |
66.40 |
3.2788 |
|
2019/9/27 |
0.2615 |
607.1890 |
158.7799 |
111.1459 |
65.81 |
1.6889 |
|
2019/12/27 |
1.0691 |
617.8779 |
660.5732 |
462.4013 |
69.82 |
6.6228 |
|
2020/3/26 |
0.0115 |
633.5006 |
7.2853 |
5.0997 |
55.84 |
0.0913 |
|
2020/6/25 |
0.2311 |
644.5920 |
148.9652 |
104.2756 |
64.31 |
1.6215 |
|
2020/9/24 |
0.3139 |
655.2134 |
205.6715 |
143.9700 |
67.28 |
2.1399 |
|
2020/12/24 |
0.8822 |
666.3533 |
587.8569 |
411.4998 |
77.59 |
5.3035 |
|
2021/3/25 |
0.1566 |
679.6568 |
106.4343 |
74.5040 |
81.66 |
0.9124 |
|
2021/6/24 |
0.4952 |
687.5692 |
340.4842 |
238.3390 |
82.89 |
2.8754 |
|
2021/9/23 |
0.3634 |
697.4445 |
253.4513 |
177.4159 |
83.93 |
2.1139 |
|
2021/12/23 |
1.4707 |
706.5584 |
1039.1354 |
727.3948 |
78.25 |
9.2958 |
|
2022/3/24 |
0.0523 |
723.8542 |
37.8576 |
26.5003 |
74.97 |
0.3535 |
|
2022/6/24 |
0.545 |
732.2076 |
399.0532 |
279.3372 |
63.99 |
4.3653 |
|
2022/9/22 |
0.149 |
746.5730 |
111.2394 |
77.8676 |
60.62 |
1.2845 |
|
2022/12/22 |
1.026 |
757.8575 |
777.5618 |
544.2932 |
64.32 |
8.4623 |
|
2023/3/23 |
0.1459 |
775.3197 |
113.1192 |
79.1834 |
66.14 |
1.1972 |
|
2023/6/23 |
0.5213 |
785.5170 |
409.4900 |
286.6430 |
68.70 |
4.1724 |
|
2023/9/21 |
0.2784 |
798.6893 |
222.3551 |
155.6486 |
67.95 |
2.2906 |
|
2023/12/21 |
1.2995 |
809.9800 |
1052.5690 |
736.7983 |
70.76 |
10.4126 |
|
2024/3/20 |
0.2868 |
828.3926 |
237.5830 |
166.3081 |
76.06 |
2.1865 |
|
2024/6/25 |
0.2035 |
838.5792 |
170.6509 |
119.4556 |
73.78 |
1.6191 |
|
2024/9/24 |
0.5072 |
848.1982 |
430.2061 |
301.1443 |
77.84 |
3.8688 |
|
2024/12/24 |
1.2379 |
860.0670 |
1064.6769 |
745.2739 |
71.19 |
10.4688 |
每次配息再投入，共得157.5358股。
自有資金每季投入累積713股，配息再投入共得157.5358股。總共是870.5358股。
以2025的第一個營業日(2025一月2日)，VPL收盤淨值每股71.01計算，870.5358股，價值61816.75美金。
投入的總金額是43290.56美金，獲利18526.19美金，粗報酬率是42.79%。
去年計算VPL定期定額投入的獲利金額17650.70，多投入一年，獲利金額只增加875.49。因為VPL在2024以淨值計算的總報酬率只有1.27%。
以XIRR函數計算內部報酬率則是3.76% (年化)，比去年計算的4.01%年化報酬降低。也是因為VPL在2024的報酬較低。
這種全年一點多趴的報酬，恐怕會少有投資人認為這值得投資。但今年到目前為止(2025十月6日收盤)，VPL已上漲29.69%。
人很難不受到過去績效牽引。看到某支標的或某個市場，過去成果很好，就覺得它值得投資。看到某個市場，某支標的成果難看，就覺得它不值得投入。
但假如投資人順從這樣的感覺去投資，容易落入追高殺低的陷阱。
不選地區，全球分散投資。不選產業，全市場投資。未來不論那個地區或是那個產業表現最好，你都不會錯過。
分散投資，是治療見好說好，見壞說壞的人性偏誤的良好處方。
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