一個固定資產配置比率的投資組合，今年到目前為止會有怎樣的表現呢?
下表是全球股市四大分區ETF與兩支投資級公債ETF，從2020年初到六月15日收盤為止的績效(以淨值計算，資料來源是美國晨星網頁)。
| 標的 | 績效 |
| VTI | -4.54% |
| VGK | -13.22% |
| VPL | -8.43% |
| VWO | -11.33% |
| IEI | 6.63% |
| BWX | 0.81% |
從上表可見，全球股市四大區塊，美國與亞太已開發市場的下跌幅度已經縮小到-10%以內。虧損比較嚴重的歐洲與新興市場，損失也只有十幾趴。都不是非常嚴重的虧損幅度。
美國公債跟國際投資級公債則是正報酬。
所以，請不要再整天喊”股債齊跌”了。
假如你的債券部位在今年跟股市一齊下跌，那通常代表你買的是高風險的債券。股債齊跌，反應的是你做出高風險的債券選擇，不代表高評等債券(也就是債券市場的主力)跟著股市一齊下跌。
下表則是各種不同股債比率的投資組合，從2020年初到六月15日收盤為止的績效。
股票部位採用全球四大分區標的均分的方式。譬如股票比重假如是60%，那就是VTI、VGK、VPL、VWO各15%。債券部位採用美國公債與國際公債平均分配的方式。譬如債券比重40%的話，那就是IEI20%，BWX20%。
| 股票 | 100% | 90% | 80% | 70% | 60% | 50% |
| 債券 | 0% | 10% | 20% | 30% | 40% | 50% |
| 績效 | -9.38% | -8.07% | -6.76% | -5.45% | -4.14% | -2.83% |
| | | | | | | |
| 股票 | 40% | 30% | 20% | 10% | 0% | |
| 債券 | 60% | 70% | 80% | 90% | 100% | |
| 績效 | -1.52% | -0.21% | 1.10% | 2.41% | 3.72% |
可以看到，就算100%投資股票，損失已經不到-10%。股債比80:20相對積極的投資組合，損失也不到-7%。
股債比50:50這類穩健的投資組合，只有負二點多趴的虧損。
也就是說，對於一個退休組合採用股債比50:50的投資人，他在這次的大跌中，損失並不嚴重。
投資朋友常問，退休遇到大跌怎麼辦?
退休後會不會遇到股市大跌，不是你能控制的。但出現大跌，你要如何面對與處理的方法，是你能選擇的。
資產配置的做法，可以讓投資人在面對市場劇幅波動時，有一個可以依尋的方針。
想用擇時進出的方法，想直接躲過下跌，全身而退，這種想法與做法反而會讓人進退失據。
但重點是，你要在當時三月底虧損最嚴重，大家都在說:”再繼續留在市場中就是笨蛋”，”再不調整投資組合真是愚不可及”，”資產配置只有多頭時有用”的時候，你要堅持下去，不為所動。
市場短時間內的大幅下跌，對無法堅持下去的投資人來說，是損失。
大跌，對於能堅持下去的投資人來說，是波動。
在大跌中離開市場實現損失的投資人，在之後市場繼續下跌時，或許還能風光一陣。這時他們可以說自己做對了。
但當市場回漲，帳面上的損失一路縮小，甚至開始回到正報酬時，他們會發現自己正是賣在低點的投資人。
資產配置的做法，一個出於對於投資原則的瞭解與根據自己狀況設計的投資方法，比較有機會讓市場大跌對你來講，只是一個波動，而不是貨真價實的資產減損。
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