本文討論不同股債比的全球化資產配置投資組合，在2023帶來的成果。
股票部位，由代表美國股市的Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號:VTI) 、代表歐洲已開發市場的Vanguard FTSE Europe ETF(美股代號:VGK)、代表亞太市場的Vanguard FTSE Pacific ETF(美股代號:VPL)以及代表新興市場的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(美股代號:VWO)，平均分配組成。
譬如股市假如占整個投資組合50%，那麼每一個地區的比重就是50%/4=12.5%。
(全球股市四大地區平均分配，只是一種用來舉例的全球股市配重方法。就是說，一個投資人假如對全球各地市場都沒有什麼特別看法，就平均投資會帶來怎樣的成果。不代表我自己是這樣投資全球股市，也不代表我特別推薦這個投資配重。平均分配跟參考市值進行分配的成果差別在“資產配置戰略總覽”有詳細的說明。)
債券部位，則由代表美國公債的iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF(美股代號:IEI)以及代表國際公債的SPDR Barclays International Treasury Bond ETF(美股代號:BWX)，平均分配組成。
譬如債市占整個投資組合30%，那麼每種債券的比重就是30%/2=15%。
下表顯示不同的股債比率，從股:債=100:0到0:100，不同比率下各標的的配置情形。
|
股 |
100 |
90 |
80 |
70 |
60 |
50 |
40 |
30 |
20 |
10 |
0 |
|
債 |
0 |
10 |
20 |
30 |
40 |
50 |
60 |
70 |
80 |
90 |
100 |
|
VTI |
25 |
22.5 |
20 |
17.5 |
15 |
12.5 |
10 |
7.5 |
5 |
2.5 |
0 |
|
VGK |
25 |
22.5 |
20 |
17.5 |
15 |
12.5 |
10 |
7.5 |
5 |
2.5 |
0 |
|
VPL |
25 |
22.5 |
20 |
17.5 |
15 |
12.5 |
10 |
7.5 |
5 |
2.5 |
0 |
|
VWO |
25 |
22.5 |
20 |
17.5 |
15 |
12.5 |
10 |
7.5 |
5 |
2.5 |
0 |
|
IEI |
0 |
5 |
10 |
15 |
20 |
25 |
30 |
35 |
40 |
45 |
50 |
|
BWX |
0 |
5 |
10 |
15 |
20 |
25 |
30 |
35 |
40 |
45 |
50 |
這十一個不同比率的投資組合，2023年的成果如下表:
|
股:債 |
報酬率 |
|
100:0 |
17.72% |
|
90:10 |
16.46% |
|
80:20 |
15.19% |
|
70:30 |
13.93% |
|
60:40 |
12.66% |
|
50:50 |
11.40% |
|
40:60 |
10.13% |
|
30:70 |
8.87% |
|
20:80 |
7.60% |
|
10:90 |
6.34% |
|
0:100 |
5.08% |
2023年，從100%股票的17.7%，到100%債券的5.1%，各種比率的投資組合全都是正報酬。
這跟去年回顧時，2022不論是怎樣的股債比都是負報酬呈現明顯對比。
一正一負的報酬，但背後有著相同成因。
2022為什麼所有的股債比都是負報酬?因為這一年，股票與債券都是下跌的。
2023為什麼所有的股債比都是正報酬?因為這一年，股票與債券都是上漲的。
各種股債比率的資產配置投資組合，都是正報酬與都是負報酬，相同的成因就是股票與公債，在這一年出現正相關。
但2022結束後，很多人不停的說:”股債齊跌怎麼辦?”
仿佛股債出現正相關，代表資產配置的終結，一種原理的否證。
但2023結束後，我至今沒有聽過有人抱怨:”股債齊漲怎麼辦?”
其實都是正相關啊。
實際狀況是，大家只在意下跌時的正相關。對於上漲時的正相關，是完全不在乎的。
以有長達百年資料的美國市場來看，股市與債券都是長期向上的。兩個長期向上的資產，比較多的時候出現”正相關”，應是意料中事。
債券在股市下跌時能否提供保護效果，會因使用的債券是短、中、長期債而有所不同。2022，公債跟股票一齊下跌，這種狀況在歷史上是經常發生還是非常少見。這在“《全新》債券啟示錄” 有完整的說明。
表格中可以看到，股票比率超過40%以上，這樣一個全球股債搭配的投資組合，在2023就可以取得10%以上的報酬。股票達到80%以上，就是15%以上的單年報酬。
資產配置是一個可以將大多流動資產投入的投資方法。因為你不是在買單一公司股票，不用擔心買到地雷股。也不是在買單一國家市場，不用擔心重壓特定市場結果卻接著大跌這類場景。
全球股債搭配的資產配置投資組合，是一種最分散的投資方式，也會取得最廣泛的踏實基礎。
大資產賺取一些報酬，會比小資產賺取可觀報酬，帶來更可觀的資產成長。
對於投入資產達到一千萬以上的投資人，只要他不是比股債比40:60更保守，2023就是百萬以上的獲利。
這就是資產配置的效果，可以將大量資金投入，市場賺，你就賺。不必再投入心力去研究，去操作。
投資報酬的主要來源是市場，不是人為選股跟操作。
資產配置是讓投資人掌握獲利根本核心的投資方法。
回到首頁:請按這裡
初來乍到:請看”如何使用本部落格”
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定期投入ETF資產配置投資組合的實際成果(Asset Allocation with Periodic Investments，2024更新)
ETF資產配置投資組合不同持有期間的實際成果(Asset Allocation with Different Holding Periods，2024更新)
不同股債比率資產配置投資組合的實際成績—以美國ETF為例(Different Asset Allocation with ETFs，2024更新)
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但2022結束後，很多人不停的說:”股債齊跌怎麼辦?”
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但2023結束後，我至今沒有聽過有人抱怨:”股債齊漲怎麼辦?”
其實都是正相關啊。
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