如何挑選指數型基金

假如投資人能接受指數投資概念，那麼選基金會變成簡單很多的事情。只要掌握一些基本原則就可以了。

1.價廉即是物美

兩支跟隨同一個指數的指數型基金，一支年開銷0.8%，一支年開銷0.2%。有什麼理由買0.8%這支嗎?除非嫌錢賺太多，想要每年割讓0.6%的報酬。指數型基金沒有什麼附加價值可以藉由多付錢買到，愈便宜愈好。

2.複製與取樣

兩支跟隨同一指數的基金，一個建構方法採用複製，一個用取樣。應選擇使用複製法的指數基金。因為複製法，可以避免基金表現和指數間出現落差，也就是減小Tracking Error的發生。但面對全市場指數，通常不可避免的，指數型基金都會用採樣的方法來追蹤。

3.難以猜測的指數

同樣一個市場，可能MSCI和S&P都有推出指數，也各自有追蹤該指數的基金。這時候就要考慮是否指數的成份股變動，可以很容易被猜到。一個成份股變動可預測性很高的指數，會讓指數型基金的表現受到傷害。詳細原因，請見跑在前面(Front running)，誰超前，誰落後?一文。

4.真指數型基金

所謂Enhanced index funds，就是有人為判斷的基金。就是主動型基金。表面看起來Enhanced index fund收費便宜，其實貴得要死。譬如有某個以S&P500為骨架的Enhanced index fund，年開銷0.8%。看起來比很多主動型基金便宜。但假如你知道追蹤S&P 500的純指數型基金，只要0.2%的年開銷，而這個所謂Enhanced index fund的持股只有20%與S&P500不同。那麼你為了這20%的不同，多付出0.6%的錢。事實上，你付出的年開銷是3%。要當指數投資人，就當純正的指數化投資人，避開Enhanced index funds。


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