錦衣難夜行(Don’t Mimic Market Timers)

上週(2020二月24至28日)全球股市在新冠肺炎的陰影下出現明顯下跌。

最近你一定會看到有些人，說自己在2019年底，或2020一月初就把股票轉成債券或是換成現金，躲過近期的大跌。

這些投資人躲過這次下跌，取得比較好的成果，這是值得為他們高興的事。但請注意，這是否是可以學習的榜樣?

他們這次成功的操作，是因為他們預先知道將從中國開始爆發影響全球的肺炎還是運氣好?

事實上，在肺炎還沒發生之前，沒有人知道。在肺炎發生之後，嚴重程度到底會到那，也很難事先預知。

把一個因為運氣而正確的操作，拿出來來臉書、在網路上公開講。那是人之本性。

錦衣難夜行。投資有好表現，不拿出來講，其實是很難過的事。所以你一定會常在網路上，看到買到飆股或剛好躲過下跌，拿到勝過眾人績效的人，出來公開展示。

(但是當他們離開市場卻錯過上漲，或是選股票卻買到壁紙。他們就會像身上沒穿衣服一樣，很害羞的躲起來了。)

但把一個因為運氣而正確的操作，當成範例在學習。那是一種投資錯誤。

因為，沒有人可以持續正確預測未知的未來。假如一個賺錢的方法要靠運氣才會成功，那叫投機。

我們做的是投資。我們需要一個不管市場怎麼變，都可以堅持下去，持續執行的投資策略。

而且美國股市在2020三月2日，標普500一天大漲4.60%。之前剛好躲過下跌的人，現在很可能就在想擇時進出的第二個問題了，那就是”什麼時候回到市場”。

我們不知道接下來市場會怎樣。或許這只是短暫回神，市場之後還有很深的跌幅。或許，這就是反彈的起點。我們不知道。

但我們不需要根據這些短期預測來”積極”的操控投資組合，進出股市。這是幾乎確定無法持續正確的事。時間拉長後，常是適得其反。

恭喜剛好躲過上週下跌的投資人。看到最近這些滿手現金、或剛好股轉債的人特別多，我們也能體諒好績效不講很難過的心理。

但聰明的投資人會知道，這不是應該學習或可以複製的投資方法。

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