歐洲股市ETF(VGK)與歐股基金績效比較(Comparison of VGK and Europe Equity Mutual Funds in Taiwan)

在介紹投入歐洲已開發市場的Vanguard FTSE Europe ETF(美股代號:VGK)，與它定期定額投入的成績後，這篇文章我們討論VGK與在台灣銷售的歐洲股市基金相比，成績如何。

歐洲股市基金的績效資料來源是台灣晨星網站。

比較時間為終止於2013年12月31日的五年與十年期間。

與VGK進行比較的，是在台灣販售，投資於歐洲大型股的共同基金。為了確保是同類型的股票基金進行比較，所以假如基金名稱中有標示成長、價值、小型，皆被排除。也排除專供法人投資的I股股別(因為這不是一般投資人能投入的股別)。

五年期的績效比較如下表:

排名	基金名稱	五年年化績效
1	景順泛歐洲基金	17.19%
2	天達環球策略基金-歐洲股票基金	15.38%
3	貝萊德歐洲基金	15.21%
4	MFS全盛歐洲價值基金	15.13%
5	鋒裕基金-領先歐洲企業	15.11%
6	MFS全盛歐洲研究基金	14.44%
7	鋒裕基金-歐洲研究	14.24%
8	霸菱歐寶基金	13.73%
9	鋒裕基金-核心歐洲股票	13.70%
10	GAM Star歐洲股票基金	13.54%
11	CI資本國際歐洲股票基金	13.32%
12	宏利環球基金-歐洲增長基金	13.30%
13	摩根士丹利歐洲股票Alpha基金	13.19%
14	VGK	13.16%
15	先機歐洲股票基金	13.14%
16	柏瑞環球基金-柏瑞歐洲股票基金	11.57%
17	德意志DWS Invest歐洲股票	10.84%
18	美盛百駿歐洲股票基金	10.33%
19	紐約梅隆泛歐股票基金	9.26%

晨星資料庫中共有19支歐洲股市基金有五年績效資料，VGK排在第14名。

十年期績效比較方面，因為VGK是在2005年三月才成立，未有十年績效資料。所以改以Vangaurd所發行的歐洲股市指數型基金，代號VEURX的Vanguard European Stock Index Fund做為比較基礎。

其實Vanguard許多ETF(包括VGK)，算是開放型基金的一個股別。所以這應是合理的替代方式。(請參考Vanguard獨特的ETF發行方式)

十年期，台灣的歐股基金與VEURX的績效比較如下表:

排名	基金名稱	十年年化績效
1	貝萊德歐洲基金	8.94%
2	GAM Star歐洲股票基金	8.51%
3	MFS全盛歐洲研究基金	8.48%
4	天達環球策略-歐洲股票基金	7.61%
5	VEURX	7.40%
6	霸菱歐寶基金	7.35%
7	摩根士丹利歐洲股票Alpha基金	6.87%
8	鋒裕基金-核心歐洲股票	6.51%
9	先機歐洲股票基金	6.43%
10	鋒裕基金-歐洲研究	6.35%
11	德意志DWS Invest歐洲股票	6.19%
12	紐約梅隆泛歐股票基金	6.19%
13	鋒裕基金-領先歐洲企業	6.14%
14	柏瑞環球基金-柏瑞歐洲股票基金	6.04%
15	CI資本國際歐洲股票基金	5.97%
16	宏利環球基金-歐洲增長基金	5.06%

共有16支基金有十年期的績效，其中指數化投資工具VEURX排名第五，可算是名列前茅。

這裡我們又一次看到，隨著時間拉長，指數化投資工具排名前移的現象。

誰能保證現在排在VGK前面的那幾支基金，在下一個十年可以持續勝出呢?

依照美國股市ETF(VTI)與美股基金績效比較與本文所顯示的現象，十年之後，大多主動型基金又將被指數化投資工具擊敗。包括目前排名還在前面的基金，都很可能將成為下一個被擊倒的對象。

不必再費心猜想那一位經理人厲害了。那些風光的成績，往往只是曇花一現。

指數化投資工具，排名隨著時間前移的現象，才真像一罈愈陳愈香的佳釀。值得讓人好好收藏，細細品味。

大智若愚的投資之道，只給懂得箇中滋味的投資朋友。

(奇怪，好像愈寫愈像威士忌廣告文案。)

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