最近看到“Just Keep Buying”與”The Wealth Ladder” 作者Nick Maggiulli的文章，覺得深有同感。在此跟大家分享其論述與我的心得。
一個人腦中的想法，會決定他如何看待這個世界，採取怎樣的行動。而這些行動，會帶來特定的成果。
所以一個人的投資理念，對其投資成果有重大影響。
好的投資理念會幫投資人用可以承擔的風險，取得合理的投資成果，來幫助自己達成財務目標。這樣理念是一種資產。
不好的投資理念，則會讓投資人冒過度的風險，還得不到自己想要的成果，或是招來嚴重負面後果。這種理念是負債。就跟欠錢要還一樣，持有這種理念等於是要持續”付錢”給它。
大多人不會覺得自己持有的是一個有害或是不利的投資理念。但實際狀況跟想像可能很不一樣。因為有些其實是負債的投資理念，看起來會像是資產。
譬如:冒風險一定有報酬
在冒風險的確有得到報酬的市場環境，持有這種想法的人會覺得自己是對的。非常對。對到讓他以為風險愈大愈好，於是100%股票不夠，還要借錢投資。甚至以為退休後，也應該持有100%股票。現金流靠質借就好。
實際正確想法是:冒風險不一定會得到報酬。
腦中想著” 冒風險一定有報酬”的人，跟持有” 冒風險不一定會得到報酬”的人，投資行為會截然不同。其實光看一個人的投資組合與方式，你就會知道他屬於那一種。
有些想法看起來像是負債，實為資產。
譬如:我不認為自己可以長期勝過市場。
看起來很失敗主義，很灰暗。
但假如你對投資有夠深入的瞭解，你會知道，根據這個想法，然後進行指數化投資。成果會勝過大多持有”我認為自己可以長期勝過市場”想法的投資人。
其實也未必是從” 我不認為自己可以長期勝過市場”做為出發點，而去採用指數化投資。
投資的目的是要取得市場報酬。指數化投資是讓投資人確實達到這個目的的解答。
覺得市場報酬不夠好，以為自己可以很容易勝過市場，去採用主動投資。後果往往是連市場報酬都拿不到。
從這樣的觀點去分析，投資人就可以看出，持有大量單一公司股票的存股信念，是資產還是負債?
要投資人看配息就好，錯過可觀資本利得的高股息投資法，是資產還是負債?
有人說:”個人理財，就是個人同意就好”。
沒錯，個人偏好，那是你的選擇。
日常生活，我們會知道個人偏好往往要付出一些代價。譬如吃肉，你就是不吃瘦肉，一定要吃三層肉跟紅肉。你會知道這恐怕會有一些健康的代價。你知道，也願意為個人偏好，付出一些代價。那是你的選擇。
持有指數化投資信念也有代價。那就是放棄成為成功主動選股者的機會。但指數化投資人很清楚的知道，是放棄機會。不是放棄成為成功主動選股者。
不是說去做主動投資，就會成功。而就投資原理與實際經驗來看，放棄掉的機會非常小。所以指數化投資人願意承受這個代價。
有意思地方在於，當你跟因為個人偏好，持有一些造成個人資產減損或成長變慢的投資理念的投資人說明，會有怎樣的代價。
他們當中有些會說:”你們不可以批評喔。”。完全拒絕面對與討論。
這時你會知道，他們持有的投資信念中最大的負債恐怕就是:
“我的想法就是正確理念，沒有討論的餘地。”
回到首頁:請按這裡
初來乍到:請看”如何使用本部落格”
相關文章:
”只要我喜歡，有什麼不可以”的投資態度(Stupidity vs. Personal Freedom)
投資時，你是追求者還是滿足者(Maximizer vs. Satisficer)
“好方法只會取得壞成果，壞工具也能得到好績效”這種偏頗心態，從何而來?
四個最危險的財務性格，你有其中幾個嗎?(Four Dangerous Attitudes towards Money)
沒有留言:
張貼留言
注意：只有此網誌的成員可以留言。