採行資產配置這個投資做法，立足於三個重要的理由。
第一，讓自身財富具有成長性。
絕大多數人的工作所得是以現金支付。時間到了，就看到這個月的薪資匯入銀行帳戶。
現金，短期穩定，馬上可用，是大多人最熟悉也最常使用的金融資產。也是大多人最一開始關於”財富”的體驗。
但是，不能停止於此。假如日積月累，你不斷的將自身工作所得，都一直以銀行帳戶內的現金持有的話，會有非常嚴重的機會成本。
首先，你會對通膨沒有抵抗力。一年3%的通膨，你戶頭中本來的一百萬，到了下一年，會剩下約97萬的購買力。你就交了約三萬的”通膨稅”。
那戶頭有一千萬的人要交多少通膨稅呢?
再來，你會放棄資產成長的機會。
譬如你有一千萬，你可以選擇放在銀行，你也可以做風險投資，譬如投入股市。
假如某年股市上漲，單年報酬10%，這一千萬就可以為你帶來一百萬的獲利。遠遠高過銀行帳戶的利息。
資產配置的最基本出發點，就是不要完全以現金持有資產，你要將自己的財富分散給不同的資產類別。有的在股市，有的在債券，有的在房地產上面。這些風險資產的短期表現不像現金那麼穩定，但長期下來有機會帶來勝過通膨的實質成長。
這就是資產配置的首要理由，要持續的持有不同的資產。
執行資產配置的第二個重要理由，在於相信，短期金融市場的難以預測。
有人會以”完美”為目的來進行投資。
譬如他投資股市，他希望自己參與到大多上漲，同時躲過大多下跌。他要參與到好的部分，躲掉壞的部分。
實際經驗可以證明，這是太美的夢想。
風險資產的意思就是，持有的期間，你會同時體會到它的報酬與風險。
風險譬如像2008，一家接一家大型金融機構倒閉，跌到失去希望，跌到大家都說要離開市場。譬如像2020二、三月，疫情全球散布，各種負面消息滿天飛。大家都說，股市這次要完蛋了。
報酬譬如像2013，美國股市一年漲33%。或是像台灣股市，2021一年漲27%。一年之內，投入的資產成長三分之一。那種讓你會後悔當初怎麼不多買一點的可觀報酬。
在你持有的期間，你會有前者，也會經歷後者。你不能只拿好處。
資產配置會設定一個符合個人目標與風險忍受度的固定比率，然後就按此執行，堅持下去。
這不是不懂變通的表現。而是體會，想去機動調整，試圖創造更大的好處，減少負面場景，往往是適得其反。
資產配置的第三個理由，在於投資組合整體更好的報酬與風險特性。
這是資產配置最違背直覺，不是那麼容易理解的部分。
重點就是，兩個資產加在一起，可以達到比使用單一資產，更高的報酬或更低的波動。
譬如股債搭配，有機會達到勝過100%股票的報酬率，或是達成比100%債券更低的波動風險。
(這在”資產配置戰略總覽”課程有完整的說明與範例)
這個作用的基礎在於兩個資產之間的低或負相關性。但這個概念也形成一個資產配置的陷阱，就是追求完美的負相關。
譬如有人問過這樣的問題:”為什麼不用正向ETF搭配反向ETF來做資產配置，這樣不就是完美的負相關嗎?”
可是，這樣變成正負相抵，沒有報酬耶。
做資產配置的首要理由是本文一開始提到的，資產成長。
不是完美負相關，然後資產沒有成長。你不是為了相關性做投資，你是為了資產成長做投資。
所以我們會選本身具有長期成長可能的資產，譬如股票、債券。然後利用這兩者之間的低或負相關性，達到一個更好的投資組合整體效果。
不少人對於股債出現正相關覺得相當驚奇。
可是仔細想想，股債可以在長達二三十年的期間，長期向上。兩個都會長期向上的資產，之間出現正相關，其實完全合理。
只是對於同步上漲的正相關，大多人會欣然接受。對於同步下跌，許多人就同聲譴責。
其實並非一定要負相關才會有用。假如某一年，股票跌20%，債券跌5%。雖然是同跌，但兩者加總，還是會明顯緩合股市的下跌損失。
而這正是2022年的情形。
總結來說，採用資產配置有三大出發點，資產成長、短期市場表現難以預期、更好的投資組合特性。
假如一位投資人認同這三個出發點，那麼採行資產配置會是直接與明顯的選擇。
這也是一個理解市場現實與投資原理之後的明智選擇。
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