廣告，or not?

今年(2007)三月底的時候綠角看到某大報的財經版面，第一頁就是某基金公司的xx模組基金廣告。然後翻開報紙，第二頁最上方，斗大的標題，就是該報記者寫的一篇文章，標題是像這樣的”全球基金，xx模組類表現最佳。”

我們可以從三個方面來看這件事。

從基金公司方面來看，他們會很滿意。他們花錢買第一版的廣告，報紙還在第二版寫一篇文章，推崇此類基金的績效。等於是一舉兩得。基金公司會很滿意在這家報社廣告所達到的宣傳效果。或許下次還要廣告時，會再找這家報社。

從報社的角度來看，基金公司跟它買廣告，是它的顧客，它的衣食父母，當然要盡力讓它滿意。寫一篇文章推崇一下，是簡單有效的方式。讓顧客滿意，也能替下一次廣告收益鋪路。

從讀者，也就是投資人的角度來看。假如你以為”專業”的財經記者也覺得這種基金的確有它的好處，那麼你很可能會被吸引。其實你看到的是”兩篇廣告”，一篇是基金公司寫的，一篇是記者寫的。兩者本質上完全相同。

老王賣瓜，不僅自誇，旁邊可以分一杯羹的老張，也來幫忙吹噓一番。認清這個事實，你才不致於迷失在媒體和金融機構聯手的訊息迷霧裡。你以為報社在意的是你這個花十塊錢買報紙的讀者，還是花幾十萬買廣告的業主呢?

這只是一個例子，過去有，現在有，以後更不會少。財經媒體的訊息往往是最慢的，又無法迴避利益衝突。在投資界，每個人都知道的消息，就不值得知道了。避免這些干擾的一個有效方法，就是不去接觸它。

有個有趣的例子。Barron’s是美國相當重要的財經媒體。有一次Barron’s的記者訪問諾貝爾經濟學獎得主Merton Miller。記者問道，”你會給一般的投資人怎樣的建議?” Miller先生說，”不要引述這一段，不過我想說不要讀Barron’s。” Barron’s事後還真的把這段訪談原文印出。這個舉動還蠻值得尊敬的。

貼近市場的脈動，只會讓你情緒波動，而且是隨著投資大眾的情緒波動，在這種情緒下作出的決定，往往是很糟糕的投資決策。瞭解市場每天又有什麼新的事件發生，其重要性遠遠比不上不會隨時間而改變的投資原理。投資人需要的只是一個簡單可行的原則，然後貫徹執行。找出適合自己的原則，才是投資真正應該下功夫的地方。


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