國泰台灣低波動股利精選30 ETF分析介紹(00701，2024年版)

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國泰台灣低波動股利精選30 ETF，台股代號00701，簡稱國泰股利精選30，2017八月17號掛牌上市。

國泰台灣低波動股利精選30 ETF以完全複製法追蹤”台灣指數公司低波動股利精選30指數”。

候選股票需要先通過流動性篩選。條件是最近三個月成交股數占已發行總股數的20%以上，或是最近三個月，平均月成交股數一億股以上。

流動性是許多ETF會設下的基本要求，以降低ETF買賣證券的難度與交易成本。

然後成份股要同時滿足以下四個條件:

1.上市滿一年。
2.近三個月平均發行市值達100億台幣以上。
3.最近一季稅後淨利為正或近一季稅後淨利為負，但當年度累積稅後淨利為正。
4.最近一年有發放現金股利。且近三年中，至少其中兩年有發放現金股利。

這幾個要求基本上就是說，ETF不買新近上市的公司，不買市值太小的公司，不買最近一季或近一年沒賺錢的公司，不買近一年沒配息的公司。

通過以上篩選的公司再計算一個名為”波動度”的數字。方法是將季、半年、年報酬標準差都算出來，然後分別以1/60、1/125與1/250的比重進行加權，最後加總，就會得到”波動度”。

將波動度由小到大排序，選出波動度數字最小的三十家公司為成份股。

然後市值加權。

也就是國泰台灣低波動股利精選30 ETF，最後是以波動度做為最嚴格的挑選標準。股息方面並沒有要求要配息前幾高，只要求近年有配息就好。所以雖然ETF名稱中同時有”低波動”與”股利”，但其實重點是低波動。

國泰台灣低波動股利精選30 ETF的經理費是每年0.30%。保管費是0.035%。加上其它費用之後，形成全年的內扣總開銷。

國泰台灣低波動股利精選30 ETF在2017成立。2018到2023這六年的各年度內扣費用如下表:

年度	內扣總開銷
2018	2.11%
2019	0.6%
2020	0.45%
2021	0.52%
2022	0.56%
2023	0.55%

今年(2024)公開說明書中，2019的全年內扣總開銷數字是0.6%。比起我在2021分析時查看公開說明書時看到的1.06%小很多。今年的公開說明書沒有特別解釋數字差異的原因。

近三年的內扣費用都在0.5到0.6%之間。

國泰台灣低波動股利精選30 ETF在過去每一個單一年度的報酬如下表:

	國泰股利精選30	0050
2018	5.2%	-4.89%
2019	14.24%	32.99%
2020	-0.42%	31.63%
2021	28.75%	21.77%
2022	-11.67%	-21.78%
2023	23.70%	28.79%

從2018年初到2023年底這六年，國泰台灣低波動股利精選30 ETF交出68.4%的累積總報酬，同期間 0050的總報酬則是104.2%。00701落後近36%，每一百萬少賺36萬。但00701也有達到它的任務，就是波動比0050小。這期間，00701的單年報酬標準差是15.2%，0050則是22.7%。

這次公開說明書中，已經沒有上次我分析時提到的荒謬現象，就是ETF持續帶來勝過對應指數報酬。

這次看到的是這樣的表格:

ETF在各期間帶來落後指數的報酬。這才是較為正常與合理的狀況。(落後幅度則取決於資產管理公司的運作效率跟指數追蹤能力。差距愈小愈好。)

總結來說，00701是希望對台股特意進行低波動投資的人才會選用的工具。

除了刻意去投資股市中的低波動區塊外，投資人其實可以自行透過高、低風險資產搭配的資產配置，也可以利用低風險資產，有效降低整體投資組合的風險。

聲明:
作者與國泰投信無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。

此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。

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