投資顧問的收費模式(Business Model of Financial Advisors)

在投資業發達的美國，有許多為個別投資人提供服務的財務顧問。他們可能採取不同的收費模式。

基本上分三大類，Fee-only, Fee-based, Commission-based。

Fee-only，就是這位顧問只針對特定投資任務收取一定費用。費用直接由客戶交給顧問。譬如幫你擬定一個投資計畫，收多少錢。幫你長期看管一個投資組合，收多少錢。

這是美國愈來愈多顧問採行的收費方法。

Commission-based，則是這位顧問的收入來自推薦客戶買進金融產品的佣金。

譬如他會請你買有佣基金，佣金就成為他的收入。他請你買保險，佣金也是他的收入。這是台灣絕大多數在銀行與保險公司銷售端的人所採取的收費模式。

這也是跟客戶最直接利益衝突的收費方式。顧問可能是以佣金多寡來決定推薦客戶該投資什麼。(“可能”那兩個字也可以直接畫掉)

Fee-based指的是，這位顧問會跟客戶收取費用，但他也可能收取佣金。是一種兩種收入來源都有的顧問。

由於佣金比較容易造成顧問跟投資人之間的利益衝突，一般認為Fee-only顧問是比較好的選擇。

而一樣叫Fee-only，還有幾種不同的收費模式。

最簡單的是收取每小時費用。你跟顧問約時間討論，一小時要多少錢。這是一個很直接的方法。

這種收費方式適合不需要顧問提供持續的照顧與建議，只在有問題想討論時才要找顧問的投資人。

接下來是”訂閱制”。就跟家中的有線電視台或手機服務一樣，投資人付出每個月的費用。這個月有付費，就有服務。不需要服務，就停止訂閱。

再來是按計畫收費。譬如這個顧問幫你完成一個投資組合，或是幫你規劃退休財務。每一個任務，就有一個對應的收費。

最後是收取資產比率。譬如每年收取總資產1%做為費用。這適合需要最多照顧的投資人，或說是容易感到不安，想要時常找人討論的投資人。

這些投資人因為比較常有疑慮跟問題，需要持續詢問投資顧問，需要他們持續的照顧。

台灣目前的理財顧問，假如是在銀行跟保險公司工作的，大多仍是收取佣金。

有少數從業人員自行出來開設以費用收費的理財規劃服務，但仍屬市場中的少數。

近年興起的機器人理財(Robo Advisor)在美國的收費是以下這個表格。

業者	Wealthfront	Betterment	Vanguard DA	Fidelity Go
費用率	0.25%	0.25%	0.15%	0.30%

(資料來自Vanguard等業者網站。)

這些機器人理財業者是採用Fee-only中的資產百分比的收費方式。費用率是千分之一點五到三之間。

大多個人財務顧問，假如用資產百分比的收費方式，常見費用率是1%。明顯比機器人貴。

畢竟個人財務顧問是一個真的可以聽你講話、抱怨，一對一為你解答問題的人。而不是一個自動化程序。

利用程式自動化方法大量生產投資建議進行顧問服務，收費會明顯比較便宜。

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