“從資產到現金流—退休資產管理”課程內容介紹

想參加這個課程的朋友，可參考綠角開課計畫，內有所有開課時程列表。

本文詳細介紹 “從資產到現金流—退休資產管理”課程內容。

課程目的:

讓參加者知道如何將工作期間累積的資產，以穩健可行的方法，帶來退休期間的生活費現金流。

核心策略:

以總報酬投資法(Total Return Approach)，搭配合宜的提領比率與提領策略，來管理自己的退休投資組合。

不僅要成功的提供長達三、四十年的退休期間的生活費(有跟上通膨)。而且也知道遇到負面狀況時，譬如退休期間遇到市場大跌，或單年花費比率過高時的處理方法。

本課程共六節課

條列如下:

第一節課，退休投資該避免的三大誤區
第二節課，投資組合與提領比率
第三節課，ETF實例驗證

第四節課，保險與退休
第五節課，投資組合建構與提領策略
第六節課，投資組合監控與實務細節

第一節課，退休投資該避免的三大誤區。

討論管理退休投資組合，最直覺的三種想法。

第一種想法是，”我資產很多，有兩億台幣。我就全部投入最安全的美國公債。就算殖利率只有1%，也是每年200萬的生活費。安全無虞。”

這個做法其實會付出很高的機會成本，代價可觀。

第二種想法。”我資產不多，沒關係，全部投入高風險資產，譬如股票。股票大家不是說有年化10%報酬嗎?那麼每一千萬，我每年就有100萬的生活費。”

這有很高的失敗機會。以高風險資產的年化報酬當提領比率，是一種錯誤做法。

第三種想法:”我就買高股息股票，高收益債，每年3%的股利，或是5%的債券配息，那就有每年3-5%的生活費。”

這個想法非常普遍，也是很多人心中預想的”退休現金流產生法”。

但把現金流來源侷限在股利、債息等收益，其實會扭曲投資組合，是一種在投資時的自我設限。

而2020上半年疫情造成的市場波動，剛好可以顯示集中投資這類高配息資產所帶來的風險。

用一個股債搭配的資產配置投資組合，然後同時利用資本利得與配息來取得生活費的總報酬投資法，其實可以帶來更好的成果。

所以，退休投資、太保守、太大膽或是只買配息資產，會有怎樣的問題，第一節課會有詳細說明並以實例解說。

第二節課，投資組合與提領比率。

這節課會用美國股市與債市從1926到2021的報酬資料，計算與展現各個年度開始退休的成果。

不同的股債比成果如何，不同的提領比率成果如何。有多高的機會可以度過40年以上的退休期間，提領30年後，投資組合實質價值剩多少。課程中都有說明。

未來市場表現不會跟過去一樣。但這些模擬可以讓我們看到，怎樣的投資組合跟提領比率有比較高的機會可以度過歷史上的挑戰。

怎樣的市場狀況對退休有利，怎樣的市場發展是不利的狀況。這些原則，在未來仍是通用的。

退休最不好的狀況，短時間內資產就花用殆盡，其實不是退休一開始就遇到股市空頭。有另一個更可怕、而且常被忽略的惡魔。課程中也有說明。

第三節課，ETF實例驗證。

第二節課是美國的歷史經驗。那麼全球股債搭配的投資組合用於退休投資成果如何?

第三節課回答這個問題。

這節課會用美國當地具代表性的ETF組成的投資組合，驗證從2008年初開始退休提領會有怎樣的成果。


從2008開始計算理由在於，許多重要的ETF到近代才發行。從2008年初開始，也剛好經歷近50年最可怕的金融海嘯。對投資組合與提領比率，也是一個很好的壓力測試。

這節課也會指出債券部位選擇的重點。參加朋友會知道為什麼不要在債券部位冒險。(特別是最近許多朋友資產配置喜愛搭配的長期美國公債，問題與風險到底在那裡，也會有說明)

這節課也會提到，使用AOA這類資產配置ETF來進行退休投資的問題。

第四節課，保險與退休。

這節課主題是，可用於幫助退休的保險。討論兩種私人保險，兩種公家保險。

私人保險分別是年金險與長照險。

課程中會討論年金險的作用，並討論為什麼當代保險的發展反而可能讓年金險失去保障效果。

長照險會討論目前的長照選項，預期支出，與使用長照險的必要性。

兩種公家保險會討論”勞退新制退休金”與”勞保老年年金”。

課程中會解釋這些保險可以對退休生活費有多大的貢獻，它們財務狀況面臨的挑戰與可能的發展。

第五節課，投資組合建構與提領策略。

本節課會說明，如何依個人的退休生活費需求，製定一個合宜的股債比率與提領比率。並有ETF投資組合範例。

而且會說明，假如提領比率較高才能滿足生活費，可以加上怎樣的輔助提領策略。以避免過早提領殆盡的風險。

第六節課，投資組合監控與實務細節。

這節課一開始會解釋如何轉換成股債搭配的退休投資組合，實際上從美國券商提領的做法，以及如何處理與看待匯率問題。

然後討論退休執行期間需注意的事項。重點就是投資組合出現怎樣的狀況時，代表可能在走下坡，會剩沒幾年就被提領殆盡與處理方法。

退休期間遇到市場大跌，心態上要如何調整。退休之後才出現意外的大筆支出。超長期(>50年)以上的退休要如何看待。本節課都有說明。

最後討論退休投資該避免的誘惑，譬如以”穩定高配息”做宣傳的詐騙，集中買單一公司債等。

課程附帶一個EXCEL試算表，會在課後Email寄送給參加的朋友。裡面的工作表，可以幫助投資朋友估算出心目中想要的退休生活費，需要多大的資產。以及從投資組合中進行提領時，如何同時進行再平衡。

希望這個課程，可以讓更多投資朋友瞭解總報酬投資法。懂得如何從自身資產，建立起穩健可靠的退休生活費來源。

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