富邦台灣摩根基金(0057) vs. iShares MSCI Taiwan Index Fund(EWT)

富邦台灣摩根與iShares MSCI Taiwan Index Fund這兩支都是追蹤MSCI台灣指數(MSCI Taiwan Index)的ETF。前者是富邦投信所發行，後者是Barclays的iShares系列產品之一。富邦的追蹤方法採用完全複製，iShares則是採樣。

MSCI Taiwan指數為一市值加權指數。大型股佔約80%，中型股20%。成份股涵蓋台股80%到90%的市值。所以買進追蹤MSCI Taiwan Index的ETF等於同時包涵台股大型與中型股。在投資的作用上，假如不想分別買進寶來台灣50與寶來台灣中型100來囊括大型與中型股，追蹤MSCI Taiwan Index的ETF提供一次購足的選擇。

MSCI Taiwan Index的三大產業類別分別是科技(Information Technology)、金融(Financials)與原物料(Materials)。

其它基本資料比較如下:

在資產總值方面可以看到，成立較久的EWT其資產幾乎是富邦台灣摩根100倍。在費用方面、富邦台灣摩根的經理費加保管費是0.335%，而EWT的總開銷比是0.68%。看起來似乎EWT較高。但運作一支ETF的開銷也不是只有經理費和保管費，或許等一年之後，看富邦台灣摩根的實際運作花費佔資產百分比，再來比較會比較合適。

在購入成本方面。以海外券商買進EWT這支ETF，券商收手續費，以Firstrade為例是每筆交易收6.95美金。在台灣券商買富邦台灣摩根這支ETF，券商收0.1425%打折後的佣金。簡單計算一下，假如台灣的券商要到五折，也就是收0.07125%的佣金的話，在海外券商買入總值超過9754美金的EWT的手續費，就會低於透過國內券商買等值富邦台灣摩根所需的佣金。

海外券商賣ETF，以Firstrade為例，一樣收手續費6.95美金。台灣券商收0.1425%打折後的佣金，加上台灣政府收0.1%的證券交易稅。

在海外券商買EWT，其配息會被預課30%的稅(可申報取回)。國內ETF配息，則納入個人所得課稅。

總結來說，在海外券商買EWT或在國內買富邦台灣摩根，何者比較划算，取決與投資金額與個人所得稅級距。(假如富邦ETF沒出現很大的開銷比與追蹤誤差的話。)

富邦台灣摩根是2008年二月14日發行，EWT則是2000年六月20日發行。EWT有比較長的表現記錄可看。(取材自iShares公開說明書)


我們可以看到，這是EWT從2001到2006每年的報酬，但要注意的是，這是美金的報酬率。EWT是不採貨幣避險的，所以假如美金對台幣貶值，EWT的美金報酬會增加，美金對台幣升值，則EWT的美金報酬會減少。但是，假如你把它換回台幣來看，那EWT和富邦台灣摩根ETF的報酬率應是接近的。這也是思考基金的計價幣別的一個好例子。計價幣別只是表象。你持有未做貨幣避險，美金計價的EWT，其實100%完全是台幣資產。這個觀念，可以參考基金的計價幣別這篇文章。

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