年末投資回顧(Year-end Portfolio Checkup)

一年將盡，除了展望未來，回顧過去、好好整理過去一年投資的記錄，也是相當重要的。

我個人是把每年12月31日做為比較基準點。所以這天，要替自己的投資組合做個完整的記錄。最簡單的方法，是把網路操作介面上的投資明細，整個copy and paste下來，這樣你就有了詳細的年末各基金總值明細。與前一年的12/31資料相比，很容易可以看出投資成果。

當然，你也不一定要用12月31號做基準，你要以每年的12月10號做基準也可以。重點是，每年一個固定日期的完整記錄，會讓你回顧整理的工作，簡單許多。(PS比較精確的說，網路銀行上在12月31號看到的海外基金淨值，還是前一個交易日的。真的要年末的基金淨值，會在明年1月1號以後。)

比較基準日的各主要貨幣匯率也值得記錄下來。基本上，你持有什麼貨幣，你就應該有它的匯率。

下一個工作便是計算了。

單筆投資的損益計算較為簡單，便不多說。假如某投資是以外幣計價，可以計算它的原幣報酬。你當初投入多少，現在值多少。然後再算它的台幣報酬。當初是多少台幣，現在值多少台幣。原幣和台幣報酬一比，匯率是賺是虧，一目了然。最後再算一個加計投資成本後的報酬。成本吃掉多少報酬，馬上清清楚楚。

定期定額的損益計算要用內部報酬率來算。還不瞭解這個概念的朋友，可以閱讀定期定額的損益計算和意想不到的報酬率這兩篇文章。運用EXCEL，其實都是很簡單的運算。就算是不定期不定額的投資，使用EXCEL的XIRR函數，一樣可以很輕鬆的算出報酬率。

再來是比較。

比較要有個基準，最常見的方法是和指數比。我推薦這個頁面。這是Vanguard指數型基金的總覽頁，有個欄位叫YTD Return，就是從今年開始，到今天的報酬率。從債券、股市、REIT的指數型基金報酬率都有。也有歐洲市場、新興市場的報酬率。

譬如以現在看到的新興市場指數型基金報酬，39.41%為例。假如你手上的新興市場基金今年報酬不到這個數字，其實就是不及格。你的經理人挑股票挑了半天，結果連一個被動持有指數的基金都比不上，你還要付他每年1.5%的經理費。這個比較的過程中，很難免會遇到這種負面的心情。即使你已經在新興市場賺了25%(或說是”才”賺25%)，你可能很難接受，用指數基金，快四十趴的報酬就在那邊。但是，假如你買的是主動型基金，你一定要比，一定要選一個比較基礎。不然，你付錢給經理人要做什麼，不就是要請他幫你打敗市場嗎?

關於比較，可以參考基金績效檢視(Benchmarking Your Funds)這篇文章。其實Vanguard的頁面，只能提供一些很基本的指數。精確的比較一定要選合適的指數。需求更多的投資朋友，可以到MSCI、標普或是雷曼的網頁找尋。(雷曼公司已於2008年金融風暴中破產倒閉。)

看完細小的單項，再來要看整體。

譬如你為退休目標設下的是一個股債比70:30的投資組合。你要看看這個投資組合，整體在過了一年之後，呈現怎樣的增減。而不是只看股票的部分，看到賺20%，以為全體都賺20%了。一定要有整體觀，即使它意味著你要納入一些數字難看的投資。

再來也要看一下當初設下的資產配置比例，是否因市場起伏而有很大的改變。譬如原本股債比70比30。今年股票賺得多，變成股債比85比15。那在明年，你可以考慮在債券多投入一些，把投資組合拉回原配置比率。

每年年末，是檢視過去的好時機。2007只剩幾個小時，綠角在此祝各位投資朋友，身體健康、新年如意、投資順心。


回到首頁:請按這裡

初來乍到:請看”如何使用本部落格”

相關文章:
定期定額的損益計算

內部投資報酬率概念(Internal Rate of Return)

基金績效檢視(Benchmarking Your Funds)

如何用小錢建立資產配置

不買指數型基金的原因(Index Funds, Why Not?)

曆年的幻影