投資與人性

在深入思考為什麼要投資之後，常會觸及一個核心問題，我們有什麼理由相信人類經濟可以維持向上的趨勢?

人類物質生活水準的提升，是一連串發明帶來的結果。從18世紀中葉開始的第一次工業革命，動力器械被利用當作生產工具。人類社會的產能，大幅提升，財富與人民的生活水準連帶向前躍進。

19世紀末到20世紀初期，又有電力發明帶來的第二次工業革命。這段期間，也是電話、汽車、無線電通訊發明的年代。現代人已經很難想像在早期使用馬車的年代，沒有東西動的比馬快，不論是人、貨物還是消息。

曾經有人估算過，美國60年代一個工人的產能，是南北戰爭時代工人產能的五倍。理由不是60年代的一天有120小時，也不是60年代那時的礦脈特別好開採。

理由在於人類科技的進步。人類社會的富足和便利，並不是Mother Nature慷慨的施與，而是人類一代代，使用更鋒利的器具，向大自然索取所需。

這是我們的祖先，在一萬年前用的切割工具

這是現代工業的切割工具

雷射刀


水刀

我們使用的工具，已經超乎手握石器的人類最狂野的想像。

這些科技，並不需要剛落地的人類新生代，重新去思考研發。一個張嘴大哭，揮搖著小手的新生兒，從踏入世間的這一刻，這些最新的科技，就在圖書館裡，在實驗室裡，在工程師的腦裡，等著他們。每一代人類都是踩在前人的的肩上，去遙望更多的可能。

假如有一天，發明是被禁止的行為，實驗室全部關起來，那麼人類的生活水準，將停留在此時此刻，不再進步。提供服務與產品的公司，營收將不再成長。股市雖然仍將波動，但長期來看，不會有上漲的趨勢。

所以，科技的創新，是推動經濟的引擎。我們也可以看到，在過去三百年，引領科學進步的歐洲和美國，為自己的國民帶來了較高的生活水準，正也是今日較為富裕的國家。

人類腦子裡的東西才是真正值錢的東西。各種資本，都不及人力資本的價值。所有有形的財富，都是無形的想法創造的。雖然藉由傳承，現代高中畢業生的知識比300年前的頂尖科學家還要豐富(假如他有學到該學的東西)，但人類也傳承了一些相當負面的東西。

這是我們祖先用的矛頭

這是現代的殺人工具

從來沒有一個物種，在開發毀滅自己同類的工具上，累積了那麼多的經驗和知識。從弓箭、長矛，到槍彈、毒氣、原子彈。更恐怖的是，這些東西，都曾實際被人拿來用在另一個或另一群人身上。

人類是個同時具有自我增進和自我毀滅特性的物種。因為對生活不滿，好還要更好，所以我們不斷在想，怎樣才能更好。對這個問題的回答，見諸於人類各方面的創新。

創新不限於科技上的進步，在政治、金融等社會層面，我們也可以見到人類的進步。

但人類也相當愚蠢。為了一些比”死”都還要好解決的問題，不惜和對方拼命。戰爭、動亂，可以迅速的消耗掉一個國家的資產和動能。

科斯托蘭尼在”一個投機者的告白”中寫道，”當我和同行談話時，只要短短幾分鐘，就能知道他是做買進還是賣空投機，即使我們根本沒談到證券交易。”

因為，一個人的投資理念，即是他對人性的看法。一個投資人，假如他相信全體人類在那麼多世代以來的努力，是走在一條追求更好的路上，回首過去，見證的今日繁華，日後仍將繼續發展，那他就能相信整體經濟仍將持續向上。

假如，一個投資人相信的是，人類的劣根性終將顯現，那麼他會變成一個賣空的投資者。不過在追求更好的過程中，人類也歷經波折，兩次世界大戰、瀕臨核戰的古巴危機。文明的毀滅，其實不是那麼困難的事。

這是投資觀念裡，最不理性的一面。就是選擇樂觀，選擇相信人性。相信好人還是比壞人多，相信人類會克服自己的劣根性，相信人類會繼續進步，相信公司財報使用Creative accounting或Voodoo accounting欺瞞大眾的終究是少數，相信像王永慶的企業家比像王又曾的企業家多。沒有任何理論或根據，是可以證明這些事情將永遠成立，你只能相信。

人們終日汲汲營營，就是相信自己的努力，終將帶來一些改變。態度悲觀的人，會是個消極的人。人類的文明，是積極建設出來的。選擇一個立足在相信人性的投資理念，其實也是對自己，對全體人類，投下一張信賴票。

人，難以停止追求。當我看到那麼多投資人，為了更好的報酬，所花費的時間和精力，我想這張信賴票很可能是對的選擇。

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