元大標普500ETF(00646)指數追蹤效益分析(Tracking Difference of Yuanta S&P 500 ETF，2020更新)

2015十二月發行的元大標普500ETF (台股代號:00646)，到現在已經經歷了2016到2019四個完整年度。本文分析該ETF的指數追蹤成果。

首先是元大標普500ETF本身的績效。

下表第二欄列出從2015到2019這五年的最後一個工作天，元大標普500ETF的台幣淨值。

日期	淨值 (NTD)	中價匯率	淨值 (USD)
2015/12/31	19.92	32.825	0.606854532
2016/12/30	21.66	32.25	0.671627907
2017/12/29	23.82	29.76	0.800403226
2018/12/28	23.05	30.715	0.750447664
2019/12/31	29.46	29.98	0.982655103

然後依台灣銀行在這一天的匯率中價(採用即期匯率)，將淨值換算為美金報價，列在表中最右一欄。

由於這支ETF成立至今都沒有配息，所以它的總報酬率就是淨值價差。

2016到2019這四年，以美金計算的元大標普500ETF報酬率如下表:

	元大標普500ETF	VOO	S&P 500 Total Return
2016	10.67%	11.93%	11.96%
2017	19.17%	21.78%	21.83%
2018	-6.24%	-4.42%	-4.38%
2019	30.94%	31.46%	31.49%

投資元大標普500ETF的投資人假如不知道跟指數比較，會以為過去四年，賺了三年，獲利不錯。其實每年拿到的，都是明顯落後指數的報酬。

同期間，Vanguard發行的標普500ETF(美股代號:VOO)，都可以拿到更好報酬。(如上表中欄所示)

元大標普500ETF與VOO落後標普500指數幅度如下表:

	元大標普500ETF	VOO
2016	1.29%	0.03%
2017	2.66%	0.05%
2018	1.86%	0.04%
2019	0.55%	0.03%

VOO每年跟指數的差距是萬分之幾的等級。元大標普500ETF在2016到2018卻是百分之一點多到百分之二點多的差距。這是非常大的指數追蹤能力差別。

元大標普500ETF在去年，終於有比較”像樣”的指數追蹤成果，落後0.55%。

根據2020一月的元大標普500ETF月報，00646資產規模29億台幣，所以經理費是每年0.4%。加上每年0.21%的管理費。這兩項加總就是0.61%。所以2019只落後指數0.55%，已經小於這兩個費用加總，算是不錯的成績。

但這個費用率也確定元大標普500ETF幾乎永遠無法達到像美國的VOO那種每年都只落後指數萬分之幾的成果。

這四年的累積總報酬，元大標普500ETF是61.9%，VOO是71.3%。不好的指數追蹤成果與較高的費用，造成近10%的總報酬減損。

台灣投信業者發行國際ETF的用心值得肯定，但跨國指數追蹤能力仍有很大的進步空間。

聲明:
作者與元大投信無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。

此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。

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