台股基金2010年績效回顧

我們先瞭解一下2010年台股相關指數的表現:


與2009單年七十幾趴的報酬相比，2010是相對較為”平淡”的一年。不計股息的指數報酬落在個位數字，加計股息的指數報酬也”只有”十幾趴。

和2009年一樣的是，台灣50指數報酬遜於加權股價指數。這代表2010年又是一個中小型類股表現勝過大型股的年度。

我們來看2010年排名前十的台股基金(不論類別)。


這張表有些很有意思的地方。首先是表上有兩支ETF。一是寶來新台灣ETF(0060)，另一則是寶來台灣高股息ETF( 0056)。如表中紅字。

寶來新台灣追蹤的是未含電子股50指數。這類ETF的正規用法，是給在電子業工作的人投資台股使用。因為在電子業工作，本身的薪資所得與職務穩定性已經深受這個產業影響。在股市投資時，就不應再冒電子產業的風險。不然萬一電子產業出現危機，這位投資人將在工作與投資方面遭受雙重打擊。(電子產業從業人員，持有自家公司的股票，其實是一件風險很大的事。)

寶來新台灣高踞前十名代表的是，只要選對產業，其實就可以對績效產生重大的正面影響。電子指數在2010年的報酬率是-0.04%。單從指數中排除掉表現不佳的產業，就可以對績效帶來很大的正面效益。比起很多經理人殫思竭慮、選擇股票的效果還要好。(電子指數-0.04%代表在2010年，台股科技類基金表現慘澹。前1/2平均2.53%，後1/2平均-9.14%。)

但是，看出未來那個產業表現最好，何者表現最差，不會比挑出勝出大盤的股票還要來得簡單。大多試圖這麼做的人，會落得失敗的下場。2009年電子指數報酬94.37%。2010年電子指數報酬-0.04%。09年的當紅炸子雞，變成10年的落水狗。那個產業會有最佳表現，從不是容易猜測的事。就和主動選股一樣，去挑選產業，也是不值得去做的事。

其它8支基金，只有富邦精銳中小是中小型類股基金。其它都是一般股票型基金。

從前十名中挑選基金買進會是一個好主意嗎?容我提醒，2009年排名前十的台股基金，只有富邦高成長這一支基金，可以在2010年還留在這個表上。絕大多數，都落到十名之外。

雖然無法預測那支基金未來將名列前茅，我們卻可以預測，現在名列前茅的基金，未來大多無法繼續。

在一年又一年的績效回顧中，這個原則將一再的應驗。

待續…



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