晨星使用指南---基金搜尋與資料解讀(How to Use Morningstar)

先介紹Morningstar的基金篩選功能。

先來到基金頁面，在左邊的欄位中找到Fund Screener選項，點下去。就會來到如下圖的篩選條件設定頁面。





首先你可以設定基金類型(Fund Type)。譬如Fund Group，看你要搜尋的基金是屬於Domestic(國內，指美國)、International、Taxable Bonds還是Balanced等。接下來的晨星分類(Morningstar Category)則看你要的是大型成長、小型價值、單一產業等，可以進行更細的條件設定。

接下來是Cost and Purchase。首先可以設定你要的初始投資金額，是免佣或是有佣基金，還可以定開銷比要在多少以下。

之後還有許多條件可以設定，包括晨星評級幾顆星、過去一、三、五、十年的報酬率等。設定好，點下最後的”Show Results”，就可以看到搜尋結果了。

這是基本的基金篩選工具，有個功能更強大的Premium Fund Screener。不過這就要Premium Membership才能使用。

接下來以實例說明，晨星如何列出一支基金的資料。例子是Vanguard歐洲股市指數型基金(VEURX)。

讀者們可以連到該基金的頁面，對照此文。

首先看到的頁面，叫做Snapshot，就是一個概要陳述的頁面。如下圖。

先看到Performance的部分(如下圖)。一般都會列出三條線，分別代表該基金、對應指數、與同類基金平均。基金表現是否贏過指數、是在平均之上或落後，一目了然。

在Performance圖的右側，則有Key Stats欄位(如下圖)。

Key Stats指出該基金重要的基本資料，如分類(Morningstar Category)、評級(Morningstar Rating)、最近的基金淨值(NAV)、基金資產(Total Assets)、開銷比(Expense Ratio)、佣金型態(Front and Deferred Load)、最低初始投資金額(Min Investment)和基金經理人等。

這些資料中，旁邊有個紅色i小字的，都可以點下去，會出現另一個小視窗，提供更多的資料。

譬如Expense Ratio點下去，會出現下面這個畫面。


它很明白的指出，美國的歐洲股票型基金，其開銷比假如分成四段的話，最便宜的是0.09到1.19%，最貴的是2.12到3.5%。這支基金屬於低開銷比類別。(台灣的基金落在那一段?)下方則列出一些同屬低開銷比的歐洲股票基金。最下面還有Related Rating，有兩篇文章供你選讀，假如你不知道開銷比的意義和對基金表現的影響的話。

一樣，點下Total Assets旁的小i字樣，你就可以知道這支基金的資產，在同類基金中的排行。

要知道多一些，除了點小i之外，也可以點左邊欄位的Data Interpreter。如下圖紅圈。


出現的頁面會在原先的資料下方，多出簡短的文字說明。

譬如對Expense ratio的說明:This fund has a very low expense ratio for an index offering in the international-stock universe, which is ideal.就是開銷很低，還蠻理想的。

譬如對Manager的說明: This fund has had stable management.基金經理人自1992即開始負責該基金，經理任期長而穩定。

重點是，原先你看到Snapshot中的資料，可能沒什麼感覺。你可以看晨星在Data Interpreter如何評估這些資料，吸收這些專業看法。日後你看到一支基金，只有赤裸的資料，沒有人幫你分析時(譬如台灣的基金)，你就可以自行試著這樣去看。你就會有概念，這支基金大概是什麼樣子。(然後，通常你就不會想買台灣的基金了。)

講到這，又要抱怨一下。台灣股市的國際分類，是屬於Emerging Market，新興市場。這些國際基金公司，也把台灣投資人當Emerging Investors。拿一些貴的要命的有佣基金來賣，以為台灣投資人的民智未開嗎?都不知道已開發國家的投資人有免佣基金可買嗎?不論是低成本的免佣主動基金或是免佣指數型基金，高品質績效好的，選擇很多。但在台灣，你看得到這類基金嗎?台灣的金融業者，包括銀行、券商與保險公司，因為銷售這些基金可以分一杯羹，也就”順其自然”，大力推銷這些昂貴的劣等基金，不試圖替國內投資界開創新的局面，引進高品質低成本的基金。可悲啊!

待續…

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