去年因為某基金的關係，絕對報酬這個名詞在投資人間被廣泛討論。絕對報酬其實很簡單。它就是某項投資，在某段期間的報酬。
比如說投資人在2005整年持有富蘭克林潛力組合這支基金，那麼這支基金在2005的總收益10.88%就是這支基金在2005年一年間的絕對報酬。
可是10.88%的報酬是好還是不好，基金經理人操作功力到底如何呢？假如2005是大多頭，美國中小型股平均漲了20%，這樣看來10.88%的成績，實在不怎樣。但假如，2005年其實乏善可陳，美國中小型股只漲了1%，這樣10.88%就是很好的成績。
所以投資人評估基金表現會看的一個指標就是相對報酬。相對是指和基準指數(Benchmark)相比，這支基金的表現如何。一樣以富蘭克林潛力組合為例，這支基金主要持股是美國中小型股，所以可以用羅素2000(Russell 2000)作為它的基準指數。在2005年羅素2000上漲3.32，所以該基金相較於基準指數，多了7.56%的報酬，這就是它的相對報酬。
所以基金可以在某一年賺了5%，但它的基準指數上漲10%。這樣該基金這一年的相對報酬就是 -5%。
所以基金也可以在某一年虧了5%，但它的基準指數下跌10%。這樣該基金雖然絕對報酬是-5%，但算起來，還是有5%的相對報酬。
所以每項投資，只要有一個適當的基準指數可以作比較的話，都會有它自己的絕對報酬和相對報酬的。
投資人購買主動經營型(active management)的基金，就是希望它的表現會比基準指數好。不然投資人可以用很低廉的價格買到羅素2000的指數型基金，為什麼還要付更多的基金經理費給主動經營的基金呢？不過長久來看，要穩定的勝過大盤，不是簡單的事。
而絕對報酬基金(Absolute return funds)的目標是不論大盤是漲是跌，它都可以有正的絕對報酬。不過，就像反攻大陸一樣，有些目標是只能當目標的。
回到首頁:請按這裡
初來乍到:請看”如何使用本部落格”
相關文章:
基金績效檢視(Benchmarking Your Funds)
基金績效檢視—續1(Benchmarking Your Funds)
常見的錯誤績效比較方法(Judging Mutual Funds Performance with Wrong Benchmark)
超能力與選股技巧
什麼是”完全回報”？(Total Return)
綠角大哥您好，請問您目前挑選的標的方便透露嗎？想了解您選擇的ETF與主動型基金為何與評估進場的可能性^^",您的blog真的是我這個投資初心者的明燈啊！很謝謝你分享這些資訊。
回覆刪除謝謝你的支持
回覆刪除但我不買主動型基金
也不擇時
這兩個是不做會更好的投資面向
綠角大哥您說的“不擇時”是什麼意思呢？
回覆刪除請見兩個核心問題
回覆刪除追求絕對報酬 股災中出頭天
回覆刪除2016年01月13日 04:10 記者陳欣文／台北報導
今年元月行情不平靜，全球金融市場大震盪，投資人心慌慌。然而，觀察國內逾1,600檔境內外基金，還是有幾類「基金勝利組」，除了黃金和債券基金外，值得注意的是，近年蔚為風潮的多重資產基金也在這波股災中出頭天，尤其是能夠多空操作、追求絕對報酬的基金，不僅抗震，還繳出正報酬的好成績，表現格外搶眼。
摩根投信副總經理謝瑞妍表示，全球不乏投資機會，但因為變數難測，導致投資人不敢進場、不知道什麼時候該進場，這已經成為所有投資人的困擾。
謝瑞妍指出，近年多重資產基金大行其道，正是因應投資環境多變而來，而且更進化到追求絕對報酬。舉例來說，摩根投信去年底引進摩根策略總報酬基金，可多空策略靈活操作，除了股票、固定收益、貨幣等現貨工具外，同時可操作衍生性金融商品，為目前國內唯一一檔衍生性金融商品操作不受限的共同基金，就是要從各方面達成該檔基金追求「絕對報酬」的目標，從該基金今年淨值逆勢上漲2％（統計至1月8日）可證。
http://goo.gl/LVif3T
話說這檔基金在最近股災時好像成了投資人「穩賺不賠」的安心避風港，但事實真是如此?許多專家都說股災時不僅不足懼，反是逢低吸納的機會，那又為何要不斷害怕?基本上一般大盤都有均值回歸(Mean Reversion)的特性，在大跌之後通常都會回升，若長期來看，股災只是長期趨勢中的一個點而已。
再談談這檔基金：最高經理費(%)：1.25% 最高保管費(%)：0.2% 最高銷售費(%)：5% ，這樣的費用率算是各類基金中很高的一群，而且這檔基金在2011年曾出現-6.00%的年報酬率(%,以原幣計算)，這樣的績效，真的是穩賺不賠、追求絕對報酬的第一首選?投資人，在投資前請三思、看看公開說明書、想想將近1.5%總費用/5%銷售費是否合理，而非只是只有報酬、一切免談!
謝謝分享~
回覆刪除絕對報酬策略
的確無法保證正報酬