“投資金律”作者William Bernstein將於2021出版新書The Delusions of Crowds

“投資金律”作者William Bernstein將於2021二月底出版新書The Delusions of Crowds。

William Bernstein解釋，人們總是有機會受到誇張故事的誤導，當相信的人太多時，就會形成書名所稱的Delusions of Crowds，群體的幻覺，造成集體的狂熱，帶來社會上與金融上的嚴重後果。

書中不只討論投資狂熱，還有其他的面向，譬如宗教上的狂熱。投資只是其主題之一。

根據可靠消息來源，在投資方面，這本書會討論市場泡沫的四大成因。

首先是低利率，造成市場資金取得容易。

第二個條件是新興科技。讓投資人以為會帶來革命性的進展，不論在一般生活還是金融市場，都將大幅躍進，將過去的舊時代拋在腦後。

第三是投資人失去記憶，忘記上一次大跌的痛苦與教訓。

目前最近一次的嚴重股市大跌發生在2008，金融海嘯。那是十二年前。

現在三十歲初頭的投資人，2008當時他們還在就學期間，對於當時的場景以及股市投資人承受多大的心理創傷與損失，他們可能不太了解。但對於四十歲以上的投資人，還不至於忘記2008的經驗。

第四點是新財務數學。認為過去的評價指標已經不再適用。新時代會需要新的衡量標準，往往可以合理化更高的評價。

書中也將談到那些徵兆暗示市場過熱的可能。

譬如朋友同事間聊天，不聊天氣、家人，都開始談投資。甚至首次見面才剛認識的人，都覺得投資是個合適的談話主題。

然後看到媒體上投資致富的報導愈來愈多，愈來愈多人受到”啟發”，辭去原先工作，” 全職投資”。

這些人想要致富的想法過於強烈，對投資投入太多情緒。完全聽不下任何反對意見。譬如你跟大量持有單一公司股票的人說，就單買一家公司太危險。他不會覺得這是個理性的建議，他只會覺得你在唱衰他。

譬如1990年代末期，美國晨星看壞科技類股的股票分析師收到死亡威脅，就是這類投資人所為。

這些只是關於The Delusions of Crowds這本書很簡單的描述。從目前Amazon訂價來看，會是一本很有份量的書。

明年的新書出版令人期待。

回到首頁:請按這裡

初來乍到:請看”如何使用本部落格”

相關文章:
The Four Pillars of Investing(投資金律)再讀後感

The Intelligent Asset Allocator(智慧型資產配置)再讀後感---投資的重點

Deep Risk讀後心得1---兩種風險

“If You Can”讀後感---投資指南針

”Skating Where The Puck Was”讀後心得1---早到，不然就耐心等

The Ages of the Investor讀後心得1—新的Life-Cycle Investing概念

投資人宣言(The Investor’s Manifesto)讀後感

Rational Expectations讀後感1---你是那類投資人