定期定額投入美國ETF績效分析---以VPL為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard FTSE Pacific ETF，2017更新版)

這篇文章模擬對Vanguard FTSE Pacific ETF (美股代號:VPL)定期定額投資的成果。

投入方式是從2007年1月到2016年12月為止，共十年的時間，分別在每年的一、四、七、十月，定期每季投入。

投入時間在每月的第一個營業日。以收盤結算淨值做為買進價格。

每季投入目標為600美金。因為ETF下單只能買進整數股。所以通常無法剛好將600美金全部投入。每次投入的目標雖是600美金，但因為ETF只能買進整數股的交易規則，所以有時投入金額會比600多一些，有時會少一些。

配息在扣除30%預課稅款後，剩餘款項於配息的可配發日當天，以ETF的收盤淨值再投入。

根據這樣的條件進行十年的定期買進，過程如下表:

日期	買入價	買進股數	投入金額
2007/1/2	65.81	9	592.29
2007/4/2	68.48	9	616.32
2007/7/2	71.69	8	573.52
2007/10/1	73.7	8	589.6
2008/1/2	67.37	9	606.33
2008/4/1	63.3	9	569.7
2008/7/1	62.44	10	624.4
2008/10/1	51.43	12	617.16
2009/1/2	43.87	14	614.18
2009/4/1	38.45	16	615.2
2009/7/1	46.42	13	603.46
2009/10/1	50.84	12	610.08
2010/1/4	52.49	11	577.39
2010/4/1	55.16	11	606.76
2010/7/1	47.81	13	621.53
2010/10/1	54.07	11	594.77
2011/1/3	57.39	10	573.9
2011/4/1	55.86	11	614.46
2011/7/1	56.83	11	625.13
2011/10/3	47.66	13	619.58
2012/1/3	48.56	12	582.72
2012/4/2	53.29	11	586.19
2012/7/2	50.07	12	600.84
2012/10/1	50.54	12	606.48
2013/1/2	54.39	11	598.29
2013/4/1	56.76	11	624.36
2013/7/1	56.32	11	619.52
2013/10/1	60.67	10	606.7
2014/1/2	60.2	10	602
2014/4/1	59.47	10	594.7
2014/7/1	62.79	10	627.9
2014/10/1	58.71	10	587.1
2015/1/2	56.72	11	623.92
2015/4/1	61.24	10	612.4
2015/7/1	61.73	10	617.3
2015/10/1	54.05	11	594.55
2016/1/4	55.7	11	612.7
2016/4/1	54.39	11	598.29
2016/7/1	55.9	11	614.9
2016/10/3	60.45	10	604.5

十年共40次投入，共累積435股。

下表則是各次配息再投入狀況:

日期 (可配發日)	每股配 息金額	累積 股數	配息 總額	去除30%預 課稅款後	買入價	買進 股數
2007/12/31	1.669	34.0000	56.7460	39.7222	67.33	0.5900
2008/12/31	0.823	74.5900	61.3875	42.9713	43.40	0.9901
2009/12/31	1.421	130.5801	185.5543	129.8880	51.21	2.5364
2010/12/29	2.243	179.1165	401.7582	281.2308	57.25	4.9123
2011/12/28	1.585	229.0288	363.0106	254.1074	46.65	5.4471
2012/9/28	0.759	269.4759	204.5322	143.1725	50.50	2.8351
2012/12/27	0.965	284.3110	274.3601	192.0521	52.89	3.6312
2013/3/28	0.133	298.9422	39.7593	27.8315	57.97	0.4801
2013/6/28	0.41	310.4223	127.2731	89.0912	55.74	1.5983
2013/9/27	0.199	323.0206	64.2811	44.9968	61.16	0.7357
2013/12/27	0.787	333.7563	262.6662	183.8664	60.47	3.0406
2014/3/31	0.115	346.7969	39.8816	27.9172	59.25	0.4712
2014/6/30	0.472	357.2681	168.6305	118.0414	62.24	1.8966
2014/9/30	0.313	369.1647	115.5485	80.8840	59.43	1.3610
2014/12/29	0.629	380.5257	239.3506	167.5454	57.52	2.9128
2015/3/31	0.111	394.4385	43.7827	30.6479	61.14	0.5013
2015/7/2	0.45	404.9398	182.2229	127.5560	61.80	2.0640
2015/10/1	0.193	417.0038	80.4817	56.3372	54.05	1.0423
2015/12/28	0.623	429.0461	267.2957	187.1070	56.45	3.3146
2016/3/21	0.117	443.3606	51.8732	36.3112	55.52	0.6540
2016/6/20	0.457	455.0147	207.9417	145.5592	55.66	2.6151
2016/9/19	0.213	468.6298	99.8182	69.8727	58.55	1.1934
2016/12/27	0.753	479.7853	361.2783	252.8948	58.3300	4.3356

(累積股數指的是到該次配息日期，此一模擬投資法已經累積的多少股的數量。將累積股數*每股配息金額，即可得該次配息總額。券商代為執行的配息再投入，可以買到小數點以下的非整數部位。)

每次配息再投入，共得49.1591股。

自有資金每季投入累積435股，配息再投入共得49.1591股。總共是484.1591股。

以2017年一月的第一個營業日(2017一月3日)，VPL收盤淨值每股58.69計算，484.1591股，價值28415.30美金。

十年總共投入的資金總額是24181.12美金。粗報酬率是(28415.30-24181.12)/ 24181.12，等於17.51%。

以XIRR函數計算內部報酬率則是3.12%(年化)。

以上計算未計入每次投入的手續費。假如自行每季買進時，加計7美金的手續費，內部報酬率會降為2.90%。

從2007年初到2016年底，剛好是十年的期間。這幾篇文章模擬分析可以看出來，全球三大已開發市場區塊，美國表現最好。歐洲和亞太市場表現相對遜色。

代表歐洲已開發市場的VGK，十年定期投資只有1.56%的年化報酬。代表亞太成熟市場的VPL，十年定期投資只有3.12%。亞太市場投資成果比歐洲還好。

各位讀者朋友假如還有印象的話，在2008金融海嘯之前，富達歐洲基金還曾被拿出來做為長期投資累積財富的成功範例呢!

當一個投資方法用過去經驗看來特別有效時，反而是身為投資人的你應該特別存疑的時候。

聲明:
本文作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。

此篇文章不應被視為任何基金、ETF、與投資策略之招攬與推介。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。

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