Vanguard Total Stock Market ETF分析介紹(VTI，2014年版)

(本圖取材自Vanguard官方網頁)

寫在前面:
上一次介紹這支ETF的文章，Vanguard Total Stock Market ETF概述(VTI，2012年版)，已經是兩年前所寫。且當時ETF追蹤的指數與現在已有所不同。所以我重新整理新的資料，寫成這篇文章。

美股代號VTI的Vanguard Total Stock Market ETF成立於2001年五月24日。追蹤CRSP US Total Market Index。

CRSP US Total Market Index是一個全市場指數，意即它不是只有最具代表性的大型股組成，而是連中型股、小型股，甚至微型股都有。對於美國整體股市，相當具有代表性。

(VTI原先追蹤的是MSCI US Broad Market Index。Vanguard在2012宣布更改其追蹤指數。並已經在2013完成轉換作業。)

VTI內扣總開銷0.05%。由0.02%的經理費與0.03%的其它開支組成。意即每年只要萬分之五的花費，Vanguard就可以帶給投資人高品質的指數追蹤服務。

相較之下，許多在台灣販售的基金，每年收取1.5%的經理費，是VTI總開銷的30倍。

VTI追蹤指數的方法是採樣，意即不是持有”每一支”指數的成份證券。而是取其中具有代表性者，做為投資組合份子。

儘管如此，該ETF仍持有大量證券。根據 Vanguard官方網頁資料，截至2013年底，CRSP指數成份股有3626支證券。ETF則持有3657支證券，比指數還多。

根據美國晨星資料，VTI資產總值達387.5億美金。平均每天成交量240萬股。是一支資產規模很大，流動性很好的ETF。

(倘若計入投資組合完全相同的共同基金版本VTSMX，這支基金的資產總值是3073億美金，約當九兆台幣。這是全球最大的股票型基金之一。台股總市值約是24兆台幣。)

依據2013年最後一天的資料，VTI的前十大持股分別是:
Apple
Exxon Mobil
Google
General Electric
Microsoft
Johnson & Johnsons
Chevron
Wells Fargo
Procter & Gamble
JPMorgan Chase

前十大持股佔總資產的14.9%。即使是最大的持股Apple，比率也不過是2.5%。分散性相當良好。

ETF自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	ETF績效	對應指數績效	ETF落後指數
2002	-20.94%	-20.86%	0.08%
2003	31.43%	31.64%	0.21%
2004	12.57%	12.62%	0.05%
2005	6.10%	6.08%	-0.02%
2006	15.66%	15.72%	0.06%
2007	5.56%	5.59%	0.03%
2008	-36.97%	-37.04%	-0.07%
2009	28.82%	28.76%	-0.06%
2010	17.26%	17.28%	0.02%
2011	1.06%	1.08%	0.02%
2012	16.41%	16.44%	0.03%
2013	33.51%	33.51%	0%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。)

從上表中可以看到，ETF績效落後指數最大的單一年度，是2003年的0.21%。其它年度的差距，多是萬分之幾的差別而已。可見Vanguard的確有如實完成任務，讓持有這支ETF的投資人可以拿到指數報酬。

免責聲明:
作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。

此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。


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