“聰明投資法”講座參加心得

昨天晚上在出版界朋友的邀請下，參加了由Smart智富雜誌社主辦的”聰明投資法”理財講座。

這個講座分成兩個部份。第一部份由三位主講人分別上台做一簡短的演講，說明各自的投資心得。第二部份則由主持人朱紀中先生，分別提出一些問題詢問這三位主講者，以座談的方式呈現。

第一位講者是”Money我最大”的主持人邱沁宜小姐。我之前看到電視上的理財節目，都是她訪問來賓與別人對談，從沒看過她自己以投資為主題做過一段完整的論述。而邱主播本身是有正規財務訓練背景的。所以我對這部份有點期待。每個講者的時間不多，約二十分鐘。邱主播演講的核心內容，在於帶出投資人因為自身情緒，表現出高買低賣的財務自殺行為。她引用的圖表，包括投資人在股市高低點的進出場狀況，和我在股海勝經書中，第六章第二節”實際上，大家都在買高賣低”的圖表，有類似之處。我完全同意這段市場觀察的結果。

第二位講者是世新大學的財金教授，郭迺鋒先生。從他的講題內容看來，應是專研Behavioral finance的學者。他講一些人類常犯的行為錯誤。投資的行為偏差最可怕的地方，在於不知不覺。

郭教授有個例子是關於Mental accounting。譬如國中班上有個平時一毛不拔的好學生。平常要讓他請客，那是幾乎不可能的是。但假如在他考第一名，拿到獎學金那天，起鬨要他請客，則有很高的成功機率。這位好學生將平時自己的錢，當做需要小心看管的資產。一旦拿到”額外”的賞金，就開始對金錢大方。卻沒想到，原先自己手上的一塊錢，和獎學金中的一塊錢，是完全相同的東西。

這個例子很有趣。我之前看過另一個Mental accounting的例子。譬如有人將資產的20%投入美國公債之中，但他又很怕美金貶值，所以他又對相同金額的美金進行匯率避險。他以為自己這些美金避險部份是對應於美國公債部位。但其實他手上這些避險部位，根本不知道自己對應的是同等金額的股票，債券或現金。這都是人腦自行分類的結果。

Mental accounting是一個我覺得自己至今尚無法完全擺脫的心理障礙。一定有什麼地方，我自己仍在進行mental accounting。但在被點破之前，自己往往很難發現。

郭教授的Slides不多，一張就可以講很久。有做過公開演講的人，會知道這是需要最多準備的演講方式。

最後則是由協辦單位，保德信投信的游穎鴻協理，講述他們公司最近在推動的168快樂定額投資法。這是一種立足於定期定額上的投入模式。有興趣的讀者，可以去該公司網站看看。

我沒想到是，對談部份頗為精采。郭教授當場丟出一個問題，”費用多少?”。我覺得這真是一個很好的問題。太少人在注意這個面向了。還有主持人也丟給游協理一個問題，請他講講看168這種方式有什麼缺點。我覺得這是很好的討論方式，不僅談正面，反面也談。

當天一到會場，就在門口遇到投資客日誌的作者。一起聽了這場演講。能以投資會友，可算是研究投資的額外收獲(或主要收獲?)。

ps. 最後替投資客日誌宣傳一下。該網誌已開始進行新網頁的架設。將從新浪搬到Blogger系統。歡迎舊雨新知，多多光臨新站。

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