錯誤的ETF推銷方式(The Wrong Way to Promote ETF)

除了推出槓桿和反向ETF讓投資人沉浸在上漲下跌都能賺的幻夢之中，ETF還有一種錯誤的推廣方式，就是利用過去績效來推銷。

譬如最近就出現這樣一則報導，有以下這樣的文字:

“定期定額買0050，閉眼也可以打敗定存”

“無論何時進場，年化報酬都有7%以上”

當然，首先很感謝這位副主委願意用心計算，用實際數字驗證過去投資0050的成果。成果也的確相當卓越，但問題是，這都已經是”過去”了。

基金界一再重覆的說詞，就是”過去績效不代表未來”。基金是這樣，ETF也是這樣。

ETF這個投資工具不會讓市場風險消失。任何工具都沒辦法，基金不行，避險基金也不行。任何投資策略也沒辦法。不管是那種工具或是何種投資策略，投資風險都不會消失的。也就是說，投資人仍有虧損的可能。

假如有人跟你宣稱，某投資工具、某投資方法沒有風險，一定賺，你立即將他歸類於”騙子”，通常會是正確的判斷。

宣揚似乎可以保證的獲利，卻忽略風險，從來不是一個明智的做法。

我們可以想想看，ETF何時有過這種閉眼都有好成績的時候?

在2007時的新興市場和能源相關ETF，就有這樣的特性。

當時的新聞報導可以寫”買進新興市場ETF，輕鬆贏過定存”

接下來的情形呢? 大家都知道了。

我不是說接下來台股就一定會開始走下坡。台股未來也有可能再持續上漲。而是說，過去好的表現，真的不是未來好表現的保證。

比較正確的ETF推行方法，應是教導投資人，它就是一個很簡單的，讓你獲取市場報酬的工具。但市場報酬可能好，也可能不好。

就像我過去寫過的文章:

我不會只講好處，只寫一篇定期定額投入美國ETF績效分析---以VTI為例，告訴讀者朋友美國市場定期投入，可以有近10%的年化報酬。

我也有寫定期定額投入美國ETF績效分析---以VGK為例、定期定額投入美國ETF績效分析---以VPL為例，告訴投資朋友，同期間投入歐洲與亞太市場，只有2%上下的年化報酬。

定期定額投入美國ETF績效分析---以VWO為例這篇文章，更可以讓投資朋友看到，成果直接是負報酬。

全球化投資就是這樣，有的地區會好，有的地區會不好。ETF投資的成果，仍是市場決定的。台股未必是未來十年，未來二十年，全球表現最好的地區。

試圖喚起投資大眾對低成本ETF的認知，是好事。

但以比較不好的角度來陳述，只講好處，沒提市場風險，恐怕在遇到不如預期的結果時，反而會喪失投資大眾的信任。

不論基金，還是ETF，用過去成績來推銷，都不是好觀點。

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