中國ETF整理分析(Analysis of China ETFs)

近來投資朋友最常問的問題之一，就是有那些中國ETF在美國市場掛牌交易。這篇文章對主要的中國ETF做一整理與比較。

iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund(美股代號:FXI)

這支ETF資產總值89億美金，平均每天成交1640萬股。是資產最大的中國ETF。

FXI追蹤FTSE China 25 Index。這個指數代表中國市值最大且可以讓國際投資人買賣的25家公司。

ETF資產近六成(59%)投入金融類股。第二與第三大類持股分屬電信(16.9%)與能源(14.2%)。

自成立以來，FXI各單一年度績效如下表:
(資料來源:iShares網站。ETF績效以淨值計算)

	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012
FXI	14.16%	83.19%	58.66%	-49.92%	52.41%	2.13%	-17.71%	16.96%
指數	15.05%	84.37%	55.99%	-49.35%	54.23%	3.15%	-17.03%	18.31%

FXI官方資料網頁


iShares MSCI China Index Fund (美股代號:MCHI)

MCHI追蹤的是摩根史丹利中國指數(MSCI China Index)。這支ETF與FXI有兩大差異。

一是MCHI除了大型股外，也有包含中型股。FXI只投入市值最大的25家公司，MCHI持股近140支股票，涵蓋範圍更廣。

另一則是，MCHI投入金融類股的比重比FXI小。FXI有近六成資產投入金融類股。MCHI則是四成投入金融類股。

在持股分散與產業分散性方面，MCHI都比FXI要好。

自成立以來，MCHI各單一年度績效如下表:
(資料來源:iShares網站。ETF績效以淨值計算。MCHI於2011成立，所以只有2012一年的完整單一報酬資料。)

	2012
MCHI	21.94%
指數	22.75%

MCHI官方資料網頁


SPDR S&P China ETF (美股代號:GXC)

GXC是由道富資產管理所發行的中國ETF，追蹤S&P China BMI Index。這個指數是一個市值加權指數，衡量可供國際投資人買賣的中國股市。

這支ETF的持股更加分散，來到220支股票。金融股比重更進一步下降到34.65%。第二與第三大類股分別是能源(14.57%)與科技(11.02%)。

自成立以來，GXC各單一年度績效如下表:
(資料來源:Morningstar網站。ETF績效以淨值計算)

	2008	2009	2010	2011	2012
GXC	-50.69%	65.47%	6.69%	-17.17%	19.42%

GXC官方資料網頁


Guggenheim China All-Cap ETF(美股代號:YAO)

這支由Guggenheim Investments發行的中國ETF追蹤AlphaShares China All-Cap Index。

YAO持股數目達202支股票，與GXC相當。YAO投入的前三大產業分別為金融業(30.14%)、能源類股(12.22%)與科技類股(11.74%)。

自成立以來，YAO各單一年度績效如下表:
(資料來源:Morningstar網站。ETF績效以淨值計算)

	2010	2011	2012
YAO	7.64%	-18.54%	19.46%

YAO官方資料網頁


下表整理這四支中國ETF的內扣總開銷。

ETF	內扣總開銷
FXI	0.74%
MCHI	0.61%
GXC	0.59%
YAO	0.70%

總結來說，成立最久的FXI雖有資產總值最大與流動性最好的優點，但MCHI與GXC這兩個標的的分散性更好，內扣總開銷也更具競爭力。

註:FXI與GXC在美國券商 TD Ameritrade 皆屬於101支免費交易ETF 。

聲明: 本文提及之投資標的，雖為美國SEC核准於美國市場掛牌交易之合法投資工具，但仍具有投資風險。使用任何ETF均有虧損可能。本文僅代表作者個人資料整理，不代表任何推薦或引介之意。

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