2012各資產類別表現回顧---債市篇

債市分為以下幾個類別，表現整理如下表:

資產類別	指數	2012 指數報酬
短期美國政府債	Barclays US 1-3 Year Gov Flt Adj Index	0.50%
長期美國政府債	Barclays US Long Gov Flt Adj Index	3.77%
投資級美國公司債	Barclays US 5-10 Year Corp Index	11.55%
GNMA	Barclays US GNMA Index	2.42%
美國高收益債	Barclays High Yield Very Liquid Index	15.36%
美國抗通膨公債	Barclays US Gov Inflation-linked Bond Index	7.26%
新興市場債	JPMorgan EMBI Global Core Index	18.62%
國際公債(美國除外)	Barclays Global Treasury ex-US Capped Index	6.38%

作圖如下: (可點擊放大觀看)

2012的短期美國政府債與長期美國政府債雖都仍是正報酬，但短期債報酬不到1%，長期債不到4%。2011年，美國短期與長期公債報酬相差二十幾趴的狀況已不復見。

這一年美國高收益債有15%的報酬，看來是相當不錯，但同期投資級公司債指數也有11%的表現。多了許多信用風險，多4%的報酬是否值得，就要看投資人個別判斷了。

2012新興市場債的表現高達18.62%，比高收益債更高，是可與同年股票并駕齊驅的亮眼報酬。

在2012債券部位使用高收益債與新興市場債的投資人，可說是成果豐碩。不過需要特別留意這兩類高風險債券與股市的相關性。當股市下跌時，這兩類債券恐怕難以提供保護傘。

國際公債的表現則比美國政府債要好。

2012是一個股債齊漲的年度。

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