全球黃金市場概況2020(Global Gold Supply and Demand)

上一次整理全球黃金狀況的全球黃金市場概況是2018的文章。此文進行資料更新。

全球黃金供給有三個主要來源,第一個是開採、第二個是回收、第三個是黃金開採業者本身對存貨所做的操作(當業者賣出黃金,這項是供給。當業者買進,這項會變成需求。)。

下表是2014到2018這五年,這三方面供給的狀況。


2014
2015
2016
2017
2018
開採
3203
3290
3397
3442
3503
回收
1188
1121
1282
1156
1168
業者賣出
105
13
33
0
0
總供給量
4496
4424
4712
4598
4671
(單位:公噸)

新開採的黃金是最重要的供給來源,五年平均是3367公噸。回收是第二大來源,五年平均是1183公噸。

黃金需求則有五個面向。第一個是珠寶製造,第二個是工業用途、第三是實體投資、第四是業者買進、第五是央行買進。

下表是2014到2018這五年,黃金需求的狀況。



2014
2015
2016
2017
2018
珠寶製造
2543
2478
2017
2255
2282
工業用途
348
332
323
333
335
實體投資
1060
1072
1061
1036
1078
業者買進
0
0
0
24
12
央行買進
584
577
390
377
657
總需求量
4535
4458
3791
4025
4364
(單位:公噸)

最大的黃金需求來自珠寶製造,在2014到2018這五年約占每年總需求量的55%。

第二大的黃金需求來自實體投資,也就是投資人實際持有黃金條塊的投資需求,約占每年黃金需求的25%。

央行未必是黃金需求者。各國央行在2010開始,才主要變成黃金買進者。2014到2018這五年仍是持續買進。

但從上表可以看到,其實全球央行的淨黃金買進總量,每年都只有投資人實體投資需求四到六成。

全球黃金需求從2014到2016這三年是滑落,到2016來到低點3791噸。2017之後需求回升。

全球黃金交易大多在Over-the-counter(OTC)市場進行。三個主要市場在倫敦、紐約與蘇黎士。其中倫敦最為重要,大多OTC市場的黃金交易是在倫敦清算。

與黃金交易最相關的市場組織是London Bullion Market Association。這個組織的造市者,可以提供Spot, Forwards, Options這三種黃金交易。

LBMA有12個造市者,其中6個是Full Market Makers,可以提供全部三種黃金交易。這五個業者是:

Citibank NA
Goldman Sachs International
HSBC
JP Morgan Chase Bank
Morgan Stanley & Co International Plc
UBS AG

其它6家造市者則只提供這三種黃金交易其中一個或兩個交易服務。這6家業者是:

BNP Paribas
ICBC Standard Bank
Merrill Lynch International
Standard Chartered
The Bank of Nova Scotia
Toronto-Dominion Bank

在黃金OTC市場,交易標準單位在5000到10,000盎司之間。買賣價差一般是每盎司0.5美金。買賣價差可以議價。有些黃金交易商願意對大筆交易提供較低的買賣價差。

黃金市場是一個24小時的市場,流動性隨時間變化。

黃金流動性最好的時候通常會發生在美國與歐洲市場兩者同時開市的時間,因為這時在歐洲與美國的主要黃金市場全都同時運作。




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5 comments:

MrHenry 提到...

謝謝您的分享

learnman 提到...

沒意外過一陣子又會有景氣蕭條
靠低檔買黃金狠賺N千萬的人出來了

綠角 提到...

媒體總是會報導過去賺大錢的方法
讓許多人以為這就是未來賺錢的方法

learnman 提到...

從2010年起
Apple累積漲幅1511% VTI 245% Gold 88%
顯然黃金供給有限的神話並沒辦法得到更高的報酬
原物料投資 當笑話就好

綠角 提到...

原物料的成績在金融海嘯之後相當難看