使用高成本投資工具存退休金的嚴重後果--”多繳、少領、延後退”(The Adverse Effects of High-Cost Investments on Your Retirement)

2017一月20日,蘋果日報在一則標題為勞保費率9.5%-->18%的報導中討論了年金改革議題,文中有這麼一句:”多繳、少領、延後退”,是很貼切與精要的陳述。因為這剛好是用高成本投資工具來累積退休金的典型後果。

本文以數字進行驗証。

首先是”多繳”。

我們來看一個簡單的模擬。一個人從25歲出社會開始工作,一直到60歲。他每月存下1萬,一年共12萬,來累積退休金。假設他的退休投資組合可以產生每年5%的報酬,那麼他的退休資產成長狀況會像下表:

(假設年初投入)



成長率5%

歲數

每年投入

年末價值

25

120000

126000

26

120000

258300

27

120000

397215

28

120000

543076

29

120000

696230

30

120000

857041

31

120000

1025893

32

120000

1203188

33

120000

1389347

34

120000

1584814

35

120000

1790055

36

120000

2005558

37

120000

2231836

38

120000

2469428

39

120000

2718899

40

120000

2980844

41

120000

3255886

42

120000

3544680

43

120000

3847914

44

120000

4166310

45

120000

4500626

46

120000

4851657

47

120000

5220240

48

120000

5607252

49

120000

6013614

50

120000

6440295

51

120000

6888310

52

120000

7358725

53

120000

7852662

54

120000

8371295

55

120000

8915860

56

120000

9487653

57

120000

10088035

58

120000

10718437

59

120000

11380359

60

120000

12075377

從上表可以看到,這樣一路投資累積下來,可以達到12075377的終點價值。約是1200萬。

假如這個人使用的是高成本的投資工具(不管是主動或是被動工具),造成投資組合每年落後市場1.5%,報酬率從每年5%,下降為每年3.5%。那麼他的累積過成會變成下表:

(繳交更多的投資成本會帶來更高的報酬? 建議可以看一下諾貝爾獎得主親自為投資人講解的加減法複習

有專家說”還是有高費用基金拿到好表現”?你覺得有醫師跟你說”還是有不注意飲食,身材過胖、血壓太高,血糖太高的人可以活很久啊。”有道理嗎?請見 看績效就不必看費用的荒謬理論

做事應注意通則。那是最可能遇到的狀況。)




成長率3.5%

歲數

每年投入

年末價值

25

120000

124200

26

120000

252747

27

120000

385793

28

120000

523496

29

120000

666018

30

120000

813529

31

120000

966202

32

120000

1124219

33

120000

1287767

34

120000

1457039

35

120000

1632235

36

120000

1813564

37

120000

2001238

38

120000

2195482

39

120000

2396524

40

120000

2604602

41

120000

2819963

42

120000

3042862

43

120000

3273562

44

120000

3512336

45

120000

3759468

46

120000

4015250

47

120000

4279983

48

120000

4553983

49

120000

4837572

50

120000

5131087

51

120000

5434875

52

120000

5749296

53

120000

6074721

54

120000

6411537

55

120000

6760140

56

120000

7120945

57

120000

7494378

58

120000

7880882

59

120000

8280912

60

120000

8694944

這樣一來會只有869萬的終點價值,比起原先的1207萬,少了338萬。(三台百萬汽車的價值)

假如這位投資想在3.5%的低報酬狀況下,累積達到跟原先一樣的1207萬,他要怎麼辦呢?

他可以拉高投資金額,從原先的每年12萬,拉高成每年166600,那麼他也可以在60歲時,達到1207萬的累積金額。



成長率3.5%

歲數

每年投入

年末價值

25

166600

172431

26

166600

350897

27

166600

535609

28

166600

726787

29

166600

924655

30

166600

1129449

31

166600

1341411

32

166600

1560791

33

166600

1787850

34

166600

2022856

35

166600

2266087

36

166600

2517831

37

166600

2778386

38

166600

3048060

39

166600

3327174

40

166600

3616056

41

166600

3915049

42

166600

4224506

43

166600

4544795

44

166600

4876294

45

166600

5219395

46

166600

5574505

47

166600

5942044

48

166600

6322446

49

166600

6716163

50

166600

7123659

51

166600

7545419

52

166600

7981939

53

166600

8433738

54

166600

8901350

55

166600

9385328

56

166600

9886246

57

166600

10404695

58

166600

10941291

59

166600

11496667

60

166600

12071481

這就是”多繳”,你要存下更多的錢,才能達到一樣的財富目標。

每年存120000,跟每年存166600的差別在那裡?

差就差在,前一位投資人,他在25歲到60歲工作的當下,每年手上可以花的錢,會多46600。這四萬多,可以讓他出國旅遊,或更早還完房貸,或讓小孩和家人有更好的物質享受。

換句話說,多繳代表犧牲當下的生活水準,來換取日後相同的投資成果。

再來,”延後退”。

那位用高成本投資工具的投資人,有另一個解決方法,就是不改變投資金額,但延後退休年紀。要延後多少呢?



成長率3.5%

歲數

每年投入

年末價值

25

120000

124200

26

120000

252747

27

120000

385793

28

120000

523496

29

120000

666018

30

120000

813529

31

120000

966202

32

120000

1124219

33

120000

1287767

34

120000

1457039

35

120000

1632235

36

120000

1813564

37

120000

2001238

38

120000

2195482

39

120000

2396524

40

120000

2604602

41

120000

2819963

42

120000

3042862

43

120000

3273562

44

120000

3512336

45

120000

3759468

46

120000

4015250

47

120000

4279983

48

120000

4553983

49

120000

4837572

50

120000

5131087

51

120000

5434875

52

120000

5749296

53

120000

6074721

54

120000

6411537

55

120000

6760140

56

120000

7120945

57

120000

7494378

58

120000

7880882

59

120000

8280912

60

120000

8694944

61

120000

9123467

62

120000

9566989

63

120000

10026033

64

120000

10501144

65

120000

10992885

66

120000

11501836

67

120000

12028600

從上表可以看到,他要延後到67歲退休,就可以累積到1200萬。

當使用低成本投資工具的人,在60歲就退休時,使用高成本投資工具的人還要每天上班,一直上到67歲。足足多了七年。

人生有幾個七年?

或者這麼說好了,退休生活有幾個七年?

假如一個人60歲退休,活到81歲,七年就是退休生活的三分之一。

當使用低成本投資工具的人,有21年的自在時光可以享受。高成本投資人只剩14年。

這就是”延後退”。

最後一個”少領”。

假設這個人存了1200萬的退休金,他希望每年光靠投資組合的孳息來支應退休生活費。假設投資組合有3%的配息率,那麼每年他會有36萬可以使用,平均每個月3萬。

(全部靠配息來支應退休生活費不是很好的做法。對於大多投資人來說,通常這代表要做高股息或是高收益債投資。同時使用資本利得與配息來做生活費,會是比較好的方式。以為配息是現金流的唯一來源,是錯誤觀念。資本利得當然也可以是現金流的來源。為了解說方便,所以這裡才用全部以配息做為生活費來源的模式。)

假如這個人有1200萬的退休金,但使用高成本投資工具,每年少了1%的配息。那麼他可以用的生活費剩2%,也就是每年24萬,每月2萬。

每月2萬的生活費,比起每月3萬的生活費,足足少了三分之一。這會帶來明顯較差的退休生活品質。

這就可以看到,用高成本投資工具來累積退休金的三大問題,”多繳、少領、延後退”。

而且最可怕的是,這種損失會以機會成本損失的方式表現出來,讓人渾然不覺。

譬如有個25歲的年輕人,每月拿一萬出來累積退休金,工作到60歲,因為高成本投資,每年只有3.5%的報酬,所以只存到869萬的終點價值。

他也就拿這800多萬退休了,然後退休後還繼續用高成本投資工具,每年生活費只有2%,一年只有17萬的生活費。過著只能維持基本開支的生活。

他可能覺得說,沒關係啊,我還是退休了。他完全不知道,假如自己當初使用低成本投資工具,更完整取得市場報酬,他到60歲會有1200萬的退休金,他退休後,每月會有3萬多可以用。

這根本是虧大了還不自知。

而這正是很多目前使用高成本投資工具累積退休金的朋友的問題。

他很可能覺得說,這也還好啦,慢慢投資,一年年過去,資產還是有累積起來。

他完全不知道,假如是另一種做法,低成本的做法,他的資產早就多很多很多了。

當全國不少軍公教人員都為”多繳、少領、延後退””而不滿時,台灣很多投資朋友卻對自己因為使用高成本投資工具而註定造成的”多繳、少領、延後退””,渾然不覺,沒有絲毫怨懟呢!

不要再拿錢貢獻給高費用資產管理業者了。

自己賺的錢,應用在自己的人生。


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7 comments:

learnman 提到...

高成本的龐氏騙局

jackson freeran 提到...

人人都在在意政府的退休政策。
但對自己付出高成本的佣金不自覺。

本末倒置。

綠角 提到...

Jackson
的確是這樣啊~

Nancy Hsueh 提到...

嗯...高成本的投資工具...投資型保單、銀行銷售的基金都算嗎?
我一直覺得很困擾...到底我投入的這些錢,能不能幫助我獲得舒適的退休生活?
看到那一次次被保險公司跟銀行扣走的手續費...實在很礙眼
但又覺得那些基金棄之可惜...(頭好痛)

林盟傑 提到...

最近看了一下勞保的老年給付的精算報告,
看完了才會發現,
過去繳費與給付的設計上造成繳少領多,
就算是投資報酬率再高也難以彌補。

報酬率就算有追上指數報酬,
帶來的收益也是杯水車薪。

資料來源:
http://www.bli.gov.tw/sub.aspx?a=fH%2BmkR3F6zQ%3D

104年勞保基金累積餘額為6000億元
保費收入約3200億元、投資收入約240億元(約4%)
勞保給付約2800億元。

到115年,在保費14.5%的情況下,
餘額約為1兆2600億,
保費收入約為5000億,投資收入約487億(3.86%)
保費支出約為5830億。

短短11年保費支出就預期會因為退休人口而增加3000多億支出,
即使保費費率提高到14.5%,
預期115年就開始入不敷出了。

綠角 提到...

謝謝林先生費心的分享
相當詳細

綠角 提到...

Nancy

高成本投資工具只是幫別人取得舒適的退休生活罷了~