肯恩費雪教你看懂投資市場(Markets Never Forget)讀後感2---懼高症的投資應用


天生本能,人們知道爬到高處再摔下來,後果嚴重。作者在書中提到,投資人把這個生存本能應用到市場上,每當市場上漲,便擔憂不已。

常見的說詞,像是”現在指數是一年來高點,要進場嗎?”,”現在指數是歷史高點,要進場嗎?”等等。

對於高處的害怕,顯露無疑。

有這類想法的投資人,常把市場指數想成一個在固定區間內往返的巴士。到了高點,就必然要回頭。

這種預設想法,假如遇到一個長期上漲的市場,那麼後果將是錯失之後大段的漲幅。

就連常被投資人以為只適合”波段操作”的台股,其實幾十年來是呈現長期成長的態勢。(可參考台股的長期觀點)

這種擔心高點的態度與想法,常被認為是謹慎小心。而樂觀看待後市的投資人,常被認為是過度樂觀的死多頭。

對於高點的害怕,主要出於避免損失。假如事後證明沒有什麼損失好避,離開市場反而錯失漲幅的話,這些投資人會說,沒關係啦,反正我是出於小心才這麼做的。

他們沒想到的是,沒躲過下跌和沒參與到上漲,對於投資績效一樣都是負面影響。

書中有個漂亮例子。假如你錯失一段15%的漲幅,那麼你就要達到在未來15年,平均每年勝過指數1%的成績才能彌補回來。15年,每年勝過指數1%?意即非常、非常難以追回。

假如一位投資人的目標是資產增值,但他卻無法相信自己投入的資產有什麼長期增值的可能,一直要靠Market timing,低買高賣來賺取價差,那他會過得很辛苦。

本身沒有增值潛能的標的,黃金就是一例。作者在書中詳細分析金價狂漲暴跌的歷史。結論是,要做好黃金投資,就要把握漲跌時機。然後作者列舉了近20年,股市與貨幣市場轉折的實例,讓讀者自問,你正確掌握過幾次漲跌時機。

假如這些股票與貨幣市場的行情你都不曾抓到過,為什麼換到黃金,你就會變厲害了呢?

還有些投資人,整天把罕見事件掛在口邊。說市場會發生黑天鵝事件,將造成金融體系崩壞,財富蒸發等等。說得煞有其事,彷彿不為此做準備就不夠謹慎小心。

但投資不是專門要為這些最壞的狀況做準備。假如某件不良事件的發生機會是0.000005%,你很看重它,把整體投資組合形塑成可以安然度過該災難。但很不幸的,在大多狀況下,你的投資表現不會很好。因為你忽略了其它99.999995%的可能性。

投資人沒必要將這些專注於小事到可說是目光如豆的人,當成謹慎的先知。

書中也對投資大眾擔心的已開發國家公債與希臘債務問題,有深入的解析。許多當前看來嚴重的事情,放眼長期歷史,將讓人更清楚知道,現況到底程度如何。

與其整天看一些誇大其詞的財經報導或專題,然後覺得危機四伏、坐立難安,不如看一本引用實際數字,分析長期歷史的好書吧。


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對於長期投資的莫名恐懼(Unfounded Fear for Long-Term Investing)

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美國券商E*Trade開戶步驟詳解(How to Apply for E*Trade Account)


這篇文章解釋美國券商E*Trade 的開戶申請方法。

(請注意,本部落格美國券商相關內容只是個人開戶心得與使用經驗分享,不代表對任何一家美國券商的推薦。)

(2016註,香港E*Trade公告,已經中止業務)


亞洲國家居民的相關業務,主要由E*Trade的香港分公司負責。所以申請開戶時,會從香港的官方網頁開始。

在這個網頁,你可以下載個人開戶申請表格。這是一份PDF檔。下載完成後,請列印出來,開始填寫。

第一頁要先勾選開戶類別。看是要個人帳戶或是聯名帳戶,請依個人需求勾選。

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定期定額投入美國ETF績效分析---以VGK為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard MSCI Europe ETF)

這是模擬對美國ETF進行定期投資的第二篇文章。討論對Vanguard MSCI Europe ETF 定期定額投資的成果。

基本假設如下:

從2007年1月到2012年12月為止,共六年的時間,分別在每年的一、四、七、十月,定期每季投入

投入時間在每月的第一個營業日。以收盤結算淨值做為買進價格。

每季投入目標為600美金。因為ETF下單只能買進整數股。所以通常無法剛好將600美金全部投入。每次投入的目標雖是600美金,但因為ETF只能買進整數股的交易規則,所以有時投入金額會比600多一些,有時會少一些。

此ETF基本配息頻率是每年配息。配息在扣除30%預課稅款後,剩餘款項於配息的可配發日當天,以ETF的收盤淨值再投入。

根據這樣的條件進行六年的定期買進,過程如下表:

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“綠角教你前進美國券商”新書分享與簽書會

在3月3日(星期日)下午15:00-17:00,在板橋大遠百的金石堂,將舉辦”綠角教你前進美國券商”新書分享與簽書會。

今天是我的第三本理財著作”綠角教你前進美國券商

會中我將先與讀者朋友分享這本新書的要點與使用美國券商的心得,之後並開放現場問答。

活動資訊如下:

時間:3/3(周日)‧3:00-5:00
地點:金石堂店內閱讀區‧板橋大遠百7F

歡迎大家前來~



後記:新書銷售成績不錯,也引起許多投資朋友討論美國券商投資事宜。綠角在這裡感謝大家的熱情支持~

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綠角教你前進美國券商—新書介紹(Introduction to “Greenhorn on U.S. Brokerage Firms”)

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定期定額與單筆投資的選擇(Dollar-Cost Averaging vs. Lump-Sum Investment)

定期定額是投資時常用的一種策略。常被討論的一個問題是,單筆投入還是定期投入比較好。

首先要釐清的是,很多投資人選擇定期投入,不是因為他在單筆與定期這兩個選項中做出了決定,而是他的狀況就是要定期投入。

譬如要一個剛開始上班的年輕人,現在就拿100萬出來做單筆投資。可能性不高。對於大多數上班領取薪水的人,投資資金來源就是每月領取的薪水。所以很自然的,定期投入變成一個合理的選擇。(但每月領薪水不一定要每月投入,每季投入或是每半年投入,也是定期投資,而且效果未必較差。)

剛好,定期投入是處理未知的未來市場走向的一個有用策略,所以一石二鳥。定期投入可以符合自身的資金來源狀況,也是個處理市場波動的方法。

這也是大多人選擇定期投入的情境。

但對於某些投資人,他就必需在定期投入與單筆投資間做出決定。這些狀況包括,中獎得到一筆彩金、長輩遺贈、變賣資產得到一筆現金等。假如要將這筆錢投入資本市場(不管是股票與債券),他就真切的面臨單筆vs定期投入的選擇。

一般看法會比較偏向定期投入,譬如建議分散投入,分成12到18個月,分批投入。但到底這種狀況下,單筆投入還是定期投入的成果比較好呢?

針對這個問題,美國資產管理業者Vanguard最近刊行了一篇非常具有價值的研究報告,名為Dollar-cost averaging just means taking risk later

這篇文章的主題,就在於當手上有一筆錢要投入時(100萬),比較單筆投入(Lump sum investment,簡寫為LSI) 與定期定額(Dollar-cost averaging,簡寫為DCA)的成果。

最基本的假設狀是這樣的:

單筆投入就是一開使就把資金依資產配置比重投入。(譬如股債比6:4)

定期投入是分散在12個月,每月投入1/12的資金。

總共投資年限設定為十年(所以定期投入12個月,投入全部資金後,要再持有九年)

研究三個國家,分別是美國,英國與澳洲。分別以當地的股票、債券指數為計算基準。

結果是不論那一個國家,也不論股債比是100:0或是0:100,單筆投入在六到七成的歷史狀況中,會有勝過定期投入的績效。即便是風險調整過後的報酬,也是單筆投入勝出。

這個結果不令人意外,因為在大多數時候,股票與債券的確會給予投資人比現金更高的報酬。將資金押在場邊,延緩投入,雖是比較慢暴露在風險之中,但也會比較少參與到上漲。

所以結論是,假如你對於目標資產配置感到安心,也想儘早參與市場的話,那麼可以直接就單筆投入。譬如你的目標配置是股債比60:40,那你就直接把這筆錢的60%單筆投入股市。40%單筆投入債市。

但假如你擔心單筆投入後,市場就下跌,讓你後悔不已,那麼可以考慮用定期投入。

基本上,你想投入,代表你預期該市場有上漲的潛能。既然如此, What are you waiting for?單筆投入是合理的作法。

但我們又常常不敢單筆投入,因為我們怕下跌的風險。所以擔心這個風險的人,會選擇定期投入。這是個合情的作法。

對於面臨定期或單筆投入的選擇的投資人,最後的比較,就看你是要個合情或是合理的作法。

假如面對這個單筆投入的選項,會讓人感到不安,無法執行時,很可能的原因在於你的目標配置風險過高,超出你能承受的範圍。

這個分析也可以讓我們看到,許多定期投入的”衍生策略”,其實都是為了處理投資人的心理負擔,不見得是個合理的作法。

最明顯的例子,就是定期投入,達到某某%報酬率後,就全部贖回,再重新開始定期投資。

這個做法最大的缺點,就在於這個某某%的報酬率,往往是憑感覺定出來的,而不是一個有什麼合理證據與分析支撐的數字。

10% 贖回? 還是15%贖回?

Why?

為什麼不在獲利3.1415927%時就贖回?

再者就是,假如到達一定報酬率就出場,那日後標的再一直漲上去怎麼辦?那不就白白錯失大筆獲利?

會發展與採行這種作法的投資人,往往在承擔超出心理負擔的風險。因為這種一達到幾%就離場,之後又要再度坐擁現金,慢慢投入的行為,很明顯是不敢留在市場中的舉動。

這種投資方法,比前面引用的分析文章中,分批投入,布局完成後就持續留在市場中的作法,更加的保守。可以說是過度保守。去過度照顧損失趨避(loss aversion)的心態,結果常常就是無法掌握到市場的報酬。

而且這個做法有個很大的矛盾。假如你相信這個市場的獲利潛能,但又不敢留在這個市場中,那要怎樣得到獲利啊?真有獲利時,是要給留在市場中的人,還是在市場旁邊觀望,只投入10%資金,另外90%還沒投入的人呢?

假如某個標的或市場,要讓你採行這樣的策略才會覺得舒坦。那建議就不要投入了。你正在參與一個超出心理負荷的金錢遊戲。

舉重時,過重的啞鈴我們會抬不起來知難而退,避免了受傷。投資時,許多人喜歡打腫臉充胖子,玩一些超負荷的標的。結果是斷筋損骨之禍。

Don’t do that.

假如這個標的風險太高,那麼就算用定期投入或是什麼衍生策略,都還是不應該投入。假如這個標的或配置的風險完全在你的承受度之內,就算馬上單筆投入也是合理的做法。

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美國券商VISA Debit Card的國際現金提款效益分析(International Cash Withdrawal with VISA Debit Cards Issued by US Brokerage Firms)

這篇文章分析與比較使用美國券商發給的VISA Debit Card從外國ATM直接提領現鈔,與在台灣用台幣兌換外幣現鈔。

以下將選擇幾個常見的外幣進行比較。(匯率以寫作當天查詢為準)

台幣兌換各外幣的匯率以兆豐銀行牌告匯率為資料來源。

VISA卡提領的匯率,以VISA官網為準。

狀況一:港幣

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美國券商嘉信理財推出105支ETF免費交易(Charles Schwab 105 Commission-Free ETFs)

美國券商嘉信理財(Charles Schwab)於2013年二月7日,宣布推出105支ETF免費交易的優惠。

在嘉信券商買賣嘉信資產管理發行的ETF(也就是Schwab ETFs)原先就是免費的。這次,除了原先15支Schwab ETF之外,嘉信再選了90支ETF供客戶免費交易。只要是該券商的客戶,就可以免費買賣這105支ETF。(有最低持有期限限制,不適用於賣空與賣空回補)

這個連結,可以見到嘉信免費交易ETF的全部列表。

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肯恩費雪教你看懂投資市場(Markets Never Forget)讀後感1---老是被看做新現象的舊歷史


這本書 是Ken Fisher的作品。

它的書名Markets Never Forget,副標But people do,意謂市場從未忘記,但人們時常忘記過去歷史。所以我們常為現在的狀況大驚小怪,以為正在面對一個不得了,前所未見的情形。

經濟成長率低落,近年興起新常態(New normal)之說。認為當下市場與金融體系,因為某些系統性問題或沉重包袱,不可能再有亮眼報酬。我們必需習慣低報酬的未來。

作者以過去媒體報導的實證讓讀者看到,早在1973年就已經有類似言論的出現。其後反覆出現。這種陷入衰退之後,便看壞未來,以為無法再重現榮景的心態,已經發生過多次。

與New normal相反的,則是新經濟(New economy)之說。常見於新科技興起,經濟昌榮的年代。最近的例子就是1990年代,美國科技類股大行其道的時候。

我們總以為現在的狀況就是未來的預期。所以現在好,就說New economy。現在狀況不好,就說是New normal。我們忘記歷史總是在榮衰之間擺盪。我們以為特異的狀況,其實不過是歷史的一個輪迴。

容易被驚嚇的投資人,會做出不理性的舉動。在經濟不佳時,畏畏縮縮,不敢投入,以為預期的低報酬根本無法彌補風險,因此容易錯失未來的上漲。在經濟看好時,以為一切海闊天空,過度集中投資的人,容易在風險現身時摔得鼻青臉腫。

所以書的一開始就引用坦伯頓的名言,”這次不同,是最昂貴的四個字”。書中範例,可說是將這點剖析得淋漓盡致。

失業率仍高,景氣卻能復甦?事實上,這還蠻常見也很容易解釋。美國等先進國家負債比高得嚇人,事實上與過去相比,還差得遠。地緣政治不穩,影響股市表現。那過去納粹德國入侵波蘭時,全球態勢是有多穩?

很多媒體整天在大驚小怪的事,只要我們願意回顧歷史,就可以看到,原來,沒有什麼好驚奇的。

不容易被驚嚇,就能坐得住。投資時這種”坐得住”的心態,對於主動投資人與被動投資人,都一樣是個有利條件。這就是為什麼,僅管Fisher 先生是個主動投資人,但他的文章與書籍也能吸引像綠角這種被動投資人的原因。

待續..

想透過博客來購書嗎?可以順便買一本綠角的最新作品,"綠角教你前進美國券商":

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橘越淮而為枳---一家基金公司的故事(Different Pricing Policies of BlackRock)

齊國名相晏嬰出使楚國。楚王決心給他難堪,在宴會上,公然押進一位竊賊,並且大聲宣布”他是齊國人~”

晏子說道,”橘越淮而為枳。一個在齊國本來不偷盜的人,到了楚國變成宵小之輩。恐怕是貴國環境不佳啊~”

貝萊德資產管理公司在2012年於美國發動Core ETF攻勢,以一系列內扣總開銷更低的ETFs,正面迎戰Vanguard的低開銷ETF。( 詳情可見iShares的新ETF發行策略(iShares Core ETFs))

在2012年12月25日,台灣的金管會出現這樣的新聞稿:


處貝萊德證券投資信託股份有限公司警告乙案

一、 裁罰時間:101年12月25日(本會第26次業務會報通過)。

二、 受裁罰之對象:貝萊德證券投資信託股份有限公司。

三、 裁罰之法令依據:證券投資信託事業管理規則第19條第2項第12款。

四、 違反事實理由:貝萊德證券投資信託股份有限公司召開受益人會議討論經理費率調整案,於召開受益人會議前尋求非原受益人之金融機構支持調升經理費上限,並接受前述金融機構於最後過戶日前大額申購及投票同意,業已影響受益人會議結果

五、裁罰結果:依投信投顧法第103條第1款規定,對貝萊德證券投資信託股份有限公司核處警告,最近3個月內不得向本會申請投資外國事業或設立分支機構、最近半年不得申請全權委託業務及擔任境外基金總代理人、至少6個月不得申請募集或追加募集證券投資信託基金。


被裁罰者是貝萊德。它試圖調升經理費。許多資產管理公司都想調升費用,但這家公司的作法大有問題。居然在召開受益人大會前,尋求非原受益人之金融機構支持,然後讓這些業者在最後過戶日前大額買進。

這叫私相受授。

這家資產管理公司根本不把原先的基金受益人當一回事。它想調升經理費,要受益人認可。OK,就找尋其它金融業者的支援,然後再請它們買進就好。

你說這些金融業者答應在這次投票支持貝萊德,會沒有要求什麼回報嗎?

這個裁罰很有意思的地方在於,這些配合貝萊德的業者,也全都大有問題。它們是誰?為什麼不公開,為什麼沒有裁罰?它們這種行為,沒有傷害到原先的受益人嗎?

我們看到狼狽為奸,但只有狼受到處罰,狽躲起來了。

而且新聞稿中說道,”業已影響結果”,那我們金管會有沒有要求貝萊德放棄這次會議的結果呢?還是So be it,那就這樣吧!?

除了金管會這個”耐人尋味”的新聞稿之外。我們看到一件很詭異的事情。同一家資產管理公司,在美國調降經理費,在台灣調升經理費。

在我們大聲譴責這樣的行為之時,或許這也是個”橘越淮而為枳”的故事。有可能是我們台灣的環境鼓勵業者這樣的行為。

在美國,貝萊德的ETF事業部門iShares就是做得很不爽快。以管理資產總值論,雖是美國ETF第一大業者,但新資金流進Vanguard的量就是大到如芒刺在背,讓人坐立難安。

在台灣,誰在跟你比經理費低啊?!能把經理費調高,再好好的削一下台灣這些相信” 看績效就好,費用不重要”、”費用已經反應在淨值,所以比較績效就好”的天真投資人,才是正途。

基金公司大多以營利為目的。台灣投資人的不明就裡與天真想法,會讓他們更有”發揮”的空間。

金管會這次雖然幫投資人捉到了禍首,值得鼓勵。但這個新聞稿卻有不少啟人疑竇之處。

台灣雖沒有像Vanguard這樣整天鼓吹低費用的資產管理公司與一心想收取高費用的基金業者抗衡,但只要我們投資人愈來愈懂得注意費用,特別是經理費這種直接從淨值扣取、較為隱微的費用。唾棄高費用業者,使用低成本投資工具,必能讓這類企圖調高費用的業者,愈來愈難以生存。

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說故事的人(The Storyteller)

基金公司與投資人的利益衝突

Common Sense on Mutual Funds讀後感續1---挑基金是誰的責任

盈正案後續調查結果(An Investigation that Yields Almost Nothing)

Charles Schwab YieldPlus Fund的啟示

拒絕大額投資的資產管理公司—Vanguard Refused $ 40 Million Investment in 1996

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“美國券商全攻略”台北開課公告(2013三月底課程)


因為三月16日的台北美國券商課程,與三月17日的ETF關鍵報告課程都已經額滿,且陸續仍有報名信件。綠角計畫於2013年三月30日(星期六下午)與三月31日(星期日上午)於台北分別加開一場”美國券商全攻略”與”ETF關鍵報告”課程。

券商課程相關資訊如下:

課程特色:

1. “美國券商全攻略”是關於美國券商開戶與使用的完整解說。上完課後,可以透徹瞭解美國券商相關事宜。全部內容由專研美國券商相關投資細節的綠角編製與講解。上完課後,還有Email討論的管道。

2. “美國券商全攻略”從第一次開課至今已有兩年的時間。期間綠角不斷對課程內容做出調整。確保這就是投資朋友最需要的訊息內容。(感謝所有上過課,還有提出寶貴意見的投資朋友。)

3. 稅務方面,不僅討論如何向美國國稅局報稅。也討論台灣這邊,境外所得的問題,還有美國當地遺產稅的問題。是關於稅務的完整討論。

4. 本課程提供舊生回鍋。若上完課後仍有不瞭解的地方,可於日後開放舊生回鍋的班別免費回鍋參加。

5. 提供裝訂講義,內有重要表格範例,加上自己的上課心得,將成為日後美國券商投資的實戰手冊。

6. 使用的教室位於台北火車站附近,容易到達。

(本課程同時開放部分名額供舊生免費回鍋參加。詳細辦法請見下方說明。)

課程內容
三節課,三大主題

1.認識美國券商
內容:
美國券商的服務項目 (多樣化的投資工具,開立一個券商戶頭即可全部掌握)

如何查證合法性(安心投資的根本)

美國券商服務比較(券商太多家,無從下手?挑選券商,其實可以很簡單。)

美國券商開戶程序(特別加強解說全英文表格W8BEN的填寫方式與它的意義。講義附錄有空白範例,可供當場填寫練習。)

匯款程序簡明解說(應發一封還是兩封電報、到底匯款成本可以壓到多低、提供實際匯款單據作為填寫參考。可大幅降低投資朋友對國際匯款的不安全感。)

2.美國券商投資細節
內容:
美國券商收費架構(瞭解遊戲規則後,就可輕鬆上手。並討論以交易次數計價與以交易總金額計價的券商,比較與選擇。)

各類標的下單買賣方式(解說股票ETF、基金與債券如何在美國券商的交易介面下單買賣。那種下單類別比較好。)

投資標的解說(基金與ETF的比較。為何不建議透過美國券商投資基金。)

美國券商的服務升級(講解如何取得券商提供的空白支票簿與VISA金融卡。那些券商可以提供這些服務。)

美國券商的服務應用1(有了美金支票簿後,如何開支票給自己或其他人,可以存入台灣當地銀行帳戶。)

美國券商的服務應用2(如何建立券商間的ACH轉帳。有了ACH,現金可以免費且快速的在券商間移轉。)

3. 美國券商投資報稅事宜
內容:
個別投資人報稅代碼(ITIN)的申請(申請方法比你想像中簡單許多)

報稅表單填寫(提供實例解說,讓學員迅速掌握報稅的實際作法。講義附錄也有範例,供日後報稅可以參考。)

美國券商資金匯回台灣時的海外收入課稅事宜(瞭解,就不會害怕)

美國當地遺產稅問題(有些可能可行的解決方法)

課程相關細節

課程名稱: 美國券商全攻略
上課日期:

2013年3月30日(星期六)下午14:00-17:00

上課地點:

台北市重慶南路一段10號 (近捷運台北車站Z 10出口) (請參考下方地圖)


檢視較大的地圖

上課講師: 綠角

活動流程:

13:40-13:55 報到
14:00-14:50 第一節課 認識美國券商
15:00-15:50 第二節課 美國券商投資細節
16:00-16:50 第三節課 美國券商投資報稅事宜

報名方式:

1.請寫信到service.greenhorn@gmail.com,信中請註明:

真實姓名(因為是收費課程,上課時煩請帶身份證件,在工作人員對照報名名單後,再行進場)
欲參加3月台北券商課程
報名人數
聯絡電話

工作人員將回信告知匯款帳號與期限。

2. 請完成匯款並寫信到service.greenhorn@gmail.com告知匯款帳戶後六碼(匯款後六碼就是匯出這筆款項的銀行帳戶後六碼。不是交易序號,也不是Combo卡上的信用卡號。還請小心,勿填寫錯誤,以免造成資料核對的困難)。還煩請在期限內完成匯款,不然將取消報名資格,將機會讓給其他學員。還請見諒。

3.工作人員確認收到匯款後,告知上課教室,並詢問有無任何相關問題。完成報名。

請注意:
倘若有報帳需求之學員(也就是需要三聯式統一發票),還煩請在報名信中註明,並告知買受者名稱與統編。若無特別來信註明,則開予二聯式發票。二聯式發票開立後就無法更改為三聯式發票,還請見諒。

完成報名程序後,若有事不克參與,取消報名,煩請寫信至service.greenhorn@gmail.com告知。

退費期限如下:

2013年3月16號晚上12:00前取消,收取400元手續費後退費。在3月17號後,3月22號晚上12:00前取消,收取報名費一半費用後退費。2013年3月23號後取消報名,恕不退費。

本課程同時開放部分名額供舊生免費回鍋參加。

假如您是參加過美國券商課程的舊生,就可以免費再參加券商課程。假如您是參加過ETF課程的舊生,就可以免費再參加ETF課程。

費用方面,假如舊學員可以帶自己的講義前來上課,那就完全免費。假如需要新的講義,就只收取100元的講義工本費。

舊生欲回鍋上課,也煩請來信報名,並在信中告知是否需要新講義。(請使用當初報名時的信箱。以便核對身份。另外,舊生回鍋上課機會將優先給第一次回鍋參加的朋友。名額有限,當超過時將以來信先後順序決定。)

後記:
有的朋友可能會想到一個問題,就是課程與綠角最近刊行的新書綠角教你前進美國券商內容有什麼差別?

簡單的說,課程內容比書籍更深,提到更多細節。

"綠角教你前進美國券商"是美國券商的初階入門書,主要目的在帶領未接觸過美國券商的投資朋友,知道透過美國券商投資是怎麼一回事。

美國券商投資其實還有些更深入的技術性細節,包括台灣匯款到美國如何節省費用、美國券商間資金移轉、美國券商匯回台灣等通暢金流管道的建立方法。還有開戶過程的的經驗分享與提醒,填表向IRS申請退稅的方法、遺產稅處理方法、美國匯款回台的稅務問題等。這些議題,都是"美國券商全攻略"課程的內容。

這些題材假如全部放到書裡面,會讓人覺得美國券商投資複雜性太高、令人卻步。

其實這種複雜性是我自己投資這幾年下來,加上許多投資朋友回饋分享的經驗累積而成,我自己當初開始開戶時,所知恐怕比書中所寫還要少。

看完"綠角教你前進美國券商",就有足夠的知識踏出美國券商投資的第一步。但假如想省下日後自行摸索的時間,對美國券商有更深入的瞭解,那就是"美國券商全攻略"課程的重點。

以下是一些投資朋友在課後問卷中對”美國券商全攻略”課程的肯定:

“ACH轉帳和支票簿的用途等,使投資人感覺美國券商用起來更順手、好用,大大消除陌生和無施力點的感覺。”

“綠角在有限時間內將入門所需資訊都已表達在講義內,對於券商的使用經驗與挑選的分享對於第一次使用的人相當有助益。”

“介紹ACH, 美金支票簿等,對於資金的轉移很有助益。另外,報稅時的許多細節及程序在參加這次的課程後獲得很大的幫助,相信面對之後的退稅申請時會更有信心。”

附註:
1.此課程不代表對美國券商與美國投資標的的推薦與背書。學員必需是自行對美國券商投資管道有興趣,以及自行想要投資美國投資標的後,才報名參與此課程。

2.此課程不包含任何低買高賣等投資操作方式的建議,純粹是投資管道、投資標的以及報稅等相關事務的解說。

3.為保護講師智慧財產權,此課程禁止錄影錄音,還煩請配合。

即日起,開始接受報名。名額有限,請把握機會。若報名人數超過,將以收到報名email時間先後決定優先順序。


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“ETF關鍵報告” 台北開課公告(2013三月底課程)

(懂得美國ETF,圖中業者,全都可以為你提供服務。)

因為三月16日的台北美國券商課程,與三月17日的ETF關鍵報告課程都已經額滿,且陸續仍有報名信件。綠角計畫於2013年三月30日(星期六下午)與三月31日(星期日上午)於台北分別加開一場”美國券商全攻略”與”ETF關鍵報告”課程。

ETF課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 美國已有超過一千支的ETF。投資於全球各地市場,各種資產類別,使用多種策略。懂得美國ETF,可以使自己的投資機會範圍大為擴張。

2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程,從第一節課的基本概念,到最後一節課的交易需要注意事項,由淺到深。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。

3. 課程內容全部由專研美國ETF的綠角編寫與講解。上完課後,還有Email討論的管道。

4. 提供裝訂講義。除了課程內容外,附錄中還有各主要資產類別ETF列表,可供日後查詢。

5. 本課程提供舊生回鍋。若上完課後仍有不瞭解的地方,可於日後開放舊生回鍋的班別免費回鍋參加。

6. 使用的教室位於台北火車站附近,容易到達。

(本課程同時開放部分名額供舊生免費回鍋參加。詳細辦法請見下方說明。)

課程內容
三節課,三主題

1.認識美國ETF
內容:
什麼是ETF (ETF對你絕對不再是陌生的單字)

ETF的雙重特性解釋(基金的分散性,股票的交易性質)(金融創新帶來像基金卻又可全天成交的投資工具)

ETF的折溢價(折溢價?聽起來有點技術性。聽完課就會知道其實很好懂)

ETF的實物套利機制(聽起來更技術性了?其實也是很簡單的東西。便宜買,高價賣就是了。)

美國前三大ETF發行公司與前十大ETF介紹(馬上對業界狀況有一輪廓)

ETF的結構: UIT, RIC與Grantor Trust (知道這點後,就會知道為什麼同樣追蹤標普500指數,從2006到2010,IVV在每個上漲的年度,表現都贏過SPY,但在下跌的年度,卻跌得比SPY多。也會知道為什麼晨星的ETF分析師首選(ETF Analyst Favorites),在美國大型股這個類別會選用IVV,而不是SPY。)

2.ETF根本分析與資料查詢
內容:
剖析ETF追蹤的指數(ETF 不僅是傳統指數化投資工具,更有許多的指數,其實是內含某種選股策略或配重策略的主動選股模式。有的ETF更完全沒有追蹤任何指數,是一種主動投資工具。)

晨星ETF資料頁Step by Step解說(可以查到走勢、配息、分割記錄、投資組合、過去表現、與指數或某投資標的比較、公開說明書等資料。並解釋如何使用這些資料比較ETF。這部分往往是之前參加過此課程的投資朋友在課後問卷覺得最有收獲的地方。)

3. ETF的選擇與買賣美國ETF應注意事項
內容:
ETF挑選實例示範(解釋晨星的ETF篩選器使用方法,並分析如何應用對ETF的瞭解,挑出合宜的ETF。投資朋友會發現,腦中的知識才是最佳的ETF篩選器。這也是上過課的投資朋友覺得最有收獲的地方之一。)

投入非美國資產的ETF價格特性(在美國掛牌的ETF有許多是投入非美國市場。在這些國家休市後,在美國市場的ETF會有怎樣的表現?)

下單買賣ETF的訣竅(討論較合宜的下單時間、下單類別,折溢價與買賣價差狀態。)

ETF投資成本總論(包括內扣總開銷、交易手續費、買賣價差等。什麼時候該注意買賣價差,什麼時候內扣成本比較重要。)

課程相關細節

課程名稱: ETF關鍵報告

上課日期:

2013年3月31日(星期日)上午09:00-12:00

上課地點:

台北市重慶南路一段10號 (近捷運台北車站Z 10出口) (請參考下方地圖)


檢視較大的地圖

上課講師: 綠角

活動流程:

08:40-08:55 報到
09:00-09:50 第一節課 認識美國ETF
10:00-10:50 第二節課 ETF根本分析與資料查詢
11:00-11:50 第三節課 ETF的選擇與買賣美國ETF應注意事項

報名方式:

1.請寫信到service.greenhorn@gmail.com,信中請註明:

真實姓名(因為是收費課程,上課時煩請帶身份證件,在工作人員對照報名名單後,再行進場)
欲參加3月台北ETF課程
報名人數
聯絡電話

工作人員將回信告知匯款帳號與期限。

2. 請完成匯款並寫信到service.greenhorn@gmail.com告知匯款帳戶後六碼(匯款後六碼就是匯出這筆款項的銀行帳戶後六碼。不是交易序號,也不是Combo卡上的信用卡號。還請小心,勿填寫錯誤,以免造成資料核對的困難)。還煩請在期限內完成匯款,不然將取消報名資格,將機會讓給其他學員。還請見諒。

3.工作人員確認收到匯款後,告知上課教室,並詢問有無任何相關問題。完成報名。

請注意:
倘若有報帳需求之學員(也就是需要三聯式統一發票),還煩請在報名信中註明,並告知買受者名稱與統編。若無特別來信註明,則開予二聯式發票。二聯式發票開立後就無法更改為三聯式發票,還請見諒。

完成報名程序後,若有事不克參與,取消報名,煩請寫信至service.greenhorn@gmail.com告知。

退費期限如下:

2013年3月16號晚上12:00前取消,收取400元手續費後退費。在3月17號後,3月22號晚上12:00前取消,收取報名費一半費用後退費。2013年3月23號後取消報名,恕不退費。

本課程同時開放部分名額供舊生免費回鍋參加。

假如您是參加過美國券商課程的舊生,就可以免費再參加券商課程。假如您是參加過ETF課程的舊生,就可以免費再參加ETF課程。

費用方面,假如舊學員可以帶自己的講義前來上課,那就完全免費。假如需要新的講義,就只收取100元的講義工本費。

舊生欲回鍋上課,也煩請來信報名,並在信中告知是否需要新講義。(請使用當初報名時的信箱。以便核對身份。另外,舊生回鍋上課機會將優先給第一次回鍋參加的朋友。名額有限,當超過名額時將以來信先後順序決定。謝謝支持~)

備註:

所有美國ETF雖然皆為美國金融主管單位SEC許可之投資工具,但仍有投資風險。使用任何ETF,皆有造成虧損的可能

本課程雖以美國ETF為主題,但不代表對美國ETF之推薦與背書。投資朋友必需是自行對美國ETF有興趣,然後才報名此課程。

本課程沒有任何買低賣高等投資策略,完全以解釋ETF這項投資工具為主軸。

即日起,開始接受報名。名額有限,請把握機會。若報名人數超過,將以收到報名email時間先後決定優先順序。


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美國券商Firstrade國際匯款費用補貼申請方法-2013新版(How to Apply for Firstrade International Wire Fee Rebate)

美國券商Firstrade有一特別的優惠措施,就是對於國際匯款有費用補助。單次匯入帳戶資金達2萬5千美金以上,針對該次匯款就可以申請$25的國際匯費補助。

之前我寫過海外券商Firstrade的匯費補貼解釋如何申請匯費補貼。但已經是2008的舊文。這幾年中,Firstrade已經推出新的交易介面。本文就介紹如何在新版的中文交易介面上申請費用補貼。

首先在登入交易介面後,點選”客戶服務”,再選”特惠活動”,然後選”銀行匯款補貼”。如下圖:

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定期定額投入美國ETF績效分析---以VTI為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard Total Stock Market ETF)

寫在前面:
有時候綠角會遇到投資同好或記者朋友詢問歷年來的投資報酬率如何。我大多會回答一個很粗略的數字,或是講說投資組合是個人隱私不便透露。因為我覺得,在不理會投資目標的狀況下,直接比較績效是不太有意義的事。(註1)

不過我想這些朋友或許也不是想拿綠角的成績與他人比較,而是想知道,到底使用美國這些投資工具,這幾年來會得到怎樣的效果。

於是我就想寫一篇文章,模擬近年來,投入綠角常提到,自己也有在使用的美國ETF,會有怎樣的成果。

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“綠角教你前進美國券商”---劉鳳和先生推薦序

我是一個打字很慢的人,我也不擅於寫一些文謅謅的詞句,再加上軍人當久了,養成說一就是一的個性,所以我以人格擔保我以下所寫的都是我劉鳳和發自內心的話:

1. 「綠角」是我所認識的財經名人中,唯一沒有財團背景支持的人。

2. 「綠角」所研究的所有財經專業知識,絕對是站在廣大的投資者的立場著想。

3. 「綠角」是我遇到最用功、也最用心研讀國、內外「財經類」書籍的年輕朋友

4. 「綠角」待人誠懇,謙虛的個性,完全感覺不出他有「第一名財經部落客」榮耀的驕恣

5. 本人以前從不推介我的保戶,閱覽財經類書籍,但「綠角」是我唯一放心且大膽,敢推薦的作者。

6. 「綠角」書中介紹的美國券商指數化投資工具-是想了解基金的朋友們,最好的入門工具書,因為書中寫的非常白話,淺顯易懂,每段也都還會有針對金融專有名詞的解釋,可以讓投資新手更容易入門,老手也可獲得更專業、更精確的投資訊息。

7. 「綠角」書中的「公正性」、「客觀性」是值得大家信賴的

8. 「綠角」是鄰家大男孩的代表----陽光、博學、憨厚、

9. 我和「綠角」的認識完全是「以文會友」,中間沒有任何利益往來,因為我也是被財團所拒絕的人。

10. 最後我對他的人及將要出版的新書,只有以下評語,「佩服、佩服還是佩服!好書、好書很棒的書!」

劉鳳和2013/01/17


後記:感謝劉先生簡單大方的條列式推薦序。綠角希望自己能不負文字中的信賴與期待。能認識劉鳳和先生是因為平民保險王這本讓人眼睛一亮的保險專書。



綠角很榮幸能為劉先生的最新作品平民投資王撰寫推薦序。這本書中,讀者朋友可以看到劉先生獨特的人生經驗與哲學。


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“綠角教你前進美國券商”---怪老子推薦序


我和綠角都是指數化投資的支持者,而且對投資理財的見解幾乎相同,因為我們都相信投資學教科書上所述的方法,就是指數化投資以及買進持有策略,因為這是經過科學驗證而且是最穩當的投資方式。所以當我們第一次見面時,就有一見如故的感覺。看到好友出了一本非常實用的書,真是非常高興,因為這也幫我解了一些問題。往後再有學員問如何開立美國券商這類問題時,直接叫他們買這本書就好了。
每次教授《基金的投資策略》這門課的時候,我都會用一招很簡單的方法,讓學員明瞭為何投資指數是個明確的選擇。只要將所有同類型的基金,用十年的年化報酬率排序,然後找出第五名那一檔,將圖表畫出來,會發現投資績效幾乎跟指數是一模一樣。而且不管是股票型基金或債券型基金,或者其他類型的基金通通都適用。這說明了只有前四名有機會打敗指數。至於前四名是運氣好或真的厲害,就不得而知了。然而只要投資指數型基金或者ETF,沒有基金經理人好壞問題,不用靠任何運氣就一定會是第五名,也就是前20%的績效表現。而且這是被動式投資方式,不需要大牌的基金經理人,所以管理費也非常低廉。

雖然ETF是個非常不錯的投資標的,然而指數化投資在台灣最欠缺的就是實際的投資管道,因為國外的指數型基金及ETF,只有透過美國券商才買得到。否則就得選擇國內券商的複委託,支付不少冤枉的手續費。然而對美國券商如何選擇、帳戶如何開立、美股如何交易以及安全性等問題,對台灣投資者來說通通都是關卡。我知道綠角一直在美國券商這一領域鑽研甚深,所以關於國外股票及基金的買賣,上課時我也都直接請學員參考綠角的網站。
非常高興看到綠角將美國券商寫成一本書,內容除了介紹如何挑選美國券商之外,還包括了開戶的步驟詳解,可以說舉凡美國券商的事情一應俱全,實在是一本不可或缺的工具書。

後記: 非常榮幸能邀請到怪老子先生為拙作寫序。綠角與怪老子的相識起源於第一次領薪水就該懂的理財方法這本書。當時我覺得這本書真的很值得推薦。發行兩年多來,仍是一本暢銷書。可見也獲得許多讀者朋友的認同。寫財經部落格,能認識頗有見地的投資名家,實為人生意外的收穫。


怪老子的最新力作”怪老子帶你看懂財報選好股 ,”有些讀者朋友也會感到有興趣。


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