財經界的比利時巧克力理論(The Belgian Chocolate Theory)

比利時魯汶大學經濟系教授Paul de Grauwe首先提出” 比利時巧克力”理論。他舉了個例子。

在每年舉辦一次的布魯塞爾食品博覽會上,進行了一個小實驗。有一個攤位專門販售一盒盒包裝好的巧克力。第一天,價格是每盒9歐元。OK,賣得不錯。

第二天,價格調升到每盒15歐元。顧客大增,銷售量成為兩倍。

第三天,價格大幅削減為每盒2歐元。結果應該物美價廉,更受青睞?

Wrong。巧克力變成沒人要的東西。

按照典型供需理論,價格上漲會造成需求減低。與這個狀況明顯不符。為什麼?因為,一般消費者無法光看巧克力的外表,就判斷出它的品質。所以他們找尋其它線索。這時價格成為他們可以依循的資料源。

他們一看到較高的標價,就聯想到高價巧克力的品質。濃郁香甜,口感綿密。高價代表好東西。所以大家想要。可是當一樣的巧克力標價變成每盒只要2歐元時,大家想說,這一定是不過爾爾的產品。

(看過快思慢想,就會知道,這是典型的用另一個較簡單的問題取代原本困難問題的心理偏誤。原先的問題應是,這盒巧克力以某某價格買進是否划算。取代的問題變成,高價巧克力是否代表較好的品質。)

日常生活中的購物經驗,大多時候,的確是一分錢一分貨。我們多付錢會買到更多的數量或更好的品質。

不過這個通用原則,會讓我們踏入願意付更大的代價買一樣的東西的陷阱。

在金融世界,我們也看到比利時巧克力現象隨處出現。

Paul de Grauwe教授的文章是用美元為例。投資界其實沒有人知道美元的真正價值是多少,所以當美元走升時,外匯市場參與者就像看到每盒15歐元的高價巧克力,認為當中必定有什麼好東西或好因素,所以價格才會上漲(或是簡單的講,”面對市場不確定性,投資人再次擁抱全球儲備貨幣,美元”。這簡直是萬用解釋。)

當美元走低時,參與者則認為這必然是反應了美國的雙赤字、量化寬鬆等基本面問題。怎樣他們都可以找到理由。

就像食品展的顧客,投資人與評論者對真正的價值無從得知,於是他們從標價下手。標價低,找壞理由。標價高,找好理由。

不過,這些理由都是解釋過去的。許多市場與投資分析師講得頭頭是道,說什麼趨勢,都是在”預測過去”,神準無比。

離開外匯市場,我們看股票市場的例子。蘋果股價上揚,分析師就說,蘋果產品的獨特魅力,在賈伯斯去世後依然不減,仍有許多死忠族群。蘋果股價下跌,就說蘋果面臨三星、HTC等智慧型手機業者的強力競爭。

一樣,股價上漲,他們就會挑好的出來講,壞處消失了。股價下跌,他們就挑壞處出來講,好處不見了。

這些分析與說法,都是在解釋過去。對於未來,以及幫助投資人瞭解標的的真實價值,毫無助益。

但是只要你打開電視,翻開財經雜誌,就會看到充滿整個時段,充斥整版頁面的比利時巧克力評價大會。

看這些分析與新聞?

真是非常無聊。

浪費這些時間與心力?不如買顆香甜的巧克力,搭配一杯有著金黃茶色的好茶,品嘗一下,體會人生樂趣吧。


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誰在看後照鏡?

5 comments:

匿名 提到...

古時候,一分錢買一分貨,合情合理無庸置疑;時至今日,一分錢買到一分貨除了自己做功課還得靠商人良心。
省吃儉用,卻花大把銀子買個心安,商人獅子大開口也樂此不疲,雙方都各取所需,難道這是另類的雙贏!!!

面對投資,不也亦然。

家榮余 提到...

綠角大說得真好 很貼切呀!

盧辰和 提到...

心有戚戚焉哪~
身邊好多例子都說明了這樣的現象
最近一次是去買新床墊, 到了某知名品牌店裡
訊問到價格高低是基於什麼條件
老闆開門見山地說:"東西都是要越做越高級, 比較貴是因為內容物塞得比較多比較好, 若真要跟你解釋用料等細節也很難講明白."
但他很誠懇, 所以我選擇相信他的專業...

mgdor 提到...

其實在傳直銷的商品定價更是這樣的概念,對消費者而言,比市面上傳統通路來的貴;對經銷商卻又是另一套說詞來說服加入、購買、經營賺利潤,最後就一堆人陣亡....一樣的觀念用在不用的行業 @@~

綠角 提到...

謝謝各位朋友的討論